疫情平息了这么久，“2020 年第一大牛股” 为啥一季度净利还能增长近 30 倍？｜财报见闻

4 月 22 日晚间，英科医疗发布一季度财报。公司一季度净利润 37.36 亿元，同比增长 2791.66%；营收 67.35 亿元，同比增长 770.86%。

财报数据显示，英科医疗一季度归属于母公司所有者的净利润 37.36 亿元，同比增长 2791.66%；营业收入 67.35 亿元，同比增长 770.86%；基本每股收益 10.86 元，同比增长 2368.18%。

为啥业绩这么靓？

英科医疗表示，报告期内疫情仍在持续，国内外一次性防护手套需求依旧旺盛，对公司业绩产生了积极影响。

报告期内公司安徽生产基地有新增丁腈生产线投产，使得公司报告期内销售收入和毛利均有提升。公司同时通过内部的不断精益、改善和创新，进一步降低了能耗，提高了生产效率。

但英科医疗表示，报告期内手套的多种原材料价格仍在高位，对公司业绩有一定抑制作用。

股债齐飞 去年大涨 1500%

2020 年的一场突如其来的疫情，催生了对医用防护产品的巨量需求，作为医疗手套第一股的英科医疗业绩与股价齐飞。去年全年，英科医疗的股价上涨了 1500%。

英科转债也持续大涨，2020 年全年，英科转债上涨了 1923%。

但在经历去年大涨后，英科医疗今年股价大幅回调，目前股价较此前 294 元的历史高位已经回调近 50%。

“未来有 8 大风险”

但英科医疗同时表示，公司未来经营可能面临 8 大风险，包括市场供需关系变化和价格波动、原材料价格波动及供应稳定性等。

在市场供需关系变化和价格波动方面，公司表示 2020 年因疫情影响，致使全球一次性手套在内的防护用品需求大幅增长，预计未来即使疫情得以控制，由于全民健康防护意识的提升、各国政府和行业组织规范一次性手套等防护用品的使用以及相关部门战略储备，一次性手套行业将沉淀出较大的永久性增量。

但考虑到疫情期间，一次性手套行业存在扩产行为；同时考虑到今后疫情如果得到有效控制，未来可能存在短期市场供过于求的可能性，如果因供需关系发生变化，一次性手套售价下跌可能使得公司毛利率下降，对公司业绩出现不利影响。

在原材料价格波动及供应稳定性方面，英科医疗称公司原材料成本占产品成本的比例较高。公司主要产品一次性手套的主要原材料是 PVC 粉、丁腈胶乳和 DINP/DOTP 增塑剂等。当原料价格波动时，公司通常会通过调整产品售价等措施来规避风险，但若出现原材料价格较大甚至剧烈波动、公司不能及时向下游转嫁成本，则公司可能面临成本上升、利润率下降的风险。

英科医疗同时提示，包括汇率波动、各地生产基地建设进度不及预期、产能无法消化、环境保护、物流运输及业务全球化都可能对公司生产经营产生不利影响。