基金調倉最新曝光！謝治宇、楊浩、鄧曉峯又看上了什麼公司？

A 股一季報業績披露還在進行，明星公私募機構的調倉換股動態還是最受矚目，基金君便為大家分析一下謝治宇、葛蘭、鄧曉峯這些大佬們最新的投資動態，畢竟其關注的個股表現都有些看點。

華海藥業：謝治宇大舉增持，葛蘭退出

根據華海藥業一季報顯示，謝治宇管理的興全合宜增持了 1253.88 萬股，最新持股數量為 3514.98 萬股，位列第三大流通股東；且另一隻基金興全合潤新進前十大流通股東，持有 3179.08 萬股，兩隻基金合計持股市值達到 17.21 億元。

華海藥業切入國內特色原料藥行業，其主營業務為原材料及中間體銷售、成品藥銷售等，一季度實現營業收入 14.97 億元，同比下降 4.69%；歸屬於上市公司股東的淨利潤 2.55 億元，同比增長 15.60%；但歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤 1.50 億元，同比下降 23.98%；基本每股收益 0.18 元。

同時，報告期內，營業成本 5.5 億，同比下降 11.4%，公司毛利率為 62.9%，同比提高 2.8 個百分點，淨利率為 17.4%，同比提高 2.6 個百分點。但由於費用率明顯上升，為 47%，較上年升高 6.2%，對公司業績帶來一定的拖累，且經營性現金流 6467.3 萬，同比下降 81.8%。

事實上，華海藥業所站立的賽道——原料藥市場，近年來行業藍海潛力不斷被挖掘。畢竟隨着老齡化趨勢顯著，人們對健康的追求使得藥品需求大幅提升，疊加近年來重磅原研藥專利相繼到期，相關仿製藥陸續上市，原料藥市場規模明顯擴容，目前來看，除去美國，印度和中國是全球原料藥供應的最大市場，二者合計約佔全球產業鏈的 21%。

其中，目前我國市場具備創新升級與承接全球產業鏈轉移的成長性。尤其是近年來環保政策不斷收緊，帶量採購衝擊市場格局，行業洗牌明顯，再加上近期印度疫情再次爆發，在供需失衡下原料藥供應格局產生動盪，利於國內原料藥企業存有一定的潛在的業績彈性。

值得注意的是，回顧近一年來其股價波動較大，從階段高點（45.70 元）不斷下跌，但受印度疫情消息刺激，目前報收 21.95 元漲停，最新總市值為 319 億元。

而相對於謝治宇的加倉，葛蘭管理的中歐醫療健康、梁浩管理的鵬華新興產業兩隻基金卻在一季度退出了華海藥業前十大流通股東名單。

基金芒果超媒：謝治宇、楊浩、王培大舉增持

芒果超媒近來被不少機構看好，根據其一季報，延續去年四季度的增持操作，謝治宇管理的興全合宜、興全合潤一季度合計增持 719.47 萬股，最新持股數量 2967.85 萬股，合計期末持股市值為 17.25 億元。

同時，楊浩管理的交銀施羅德新生活力、交銀施羅德內核驅動也增持了芒果超媒 576.2 萬股，兩隻基金合計持有 3503.1 萬股，期末持股市值為 20.36 億元，兩隻基金分別位列第五、第六大流通股東。此外，王培管理的中歐中小盤增持該股 27.78 萬股，最新持股為 1260.36 萬股，期末持股市值為 7.33 億元。

芒果超媒是湖南廣播電視台旗下統一的新媒體產業及資本運營平台，聚焦媒體主業，以芒果 TV 融合媒體平台為主陣地，通過內容自制見長的長視頻與湖南衞視共同構成芒果生態全媒體。

2020 年實現營業收入 140.06 億元，同比增長 12.04%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為 19.82 億元，較上年同期增長 71.42%。其中，芒果 TV 會員、廣告、運營商等各項業務保持一定的增勢，其中，公司會員收入 32.55 億元，同比增長 92%。同時，報告期內，芒果超媒旗下長視頻平台芒果 TV 實現營業收入 100.03 億元，同比增長 23.36%，淨利潤 17.75 億元，同比增長 83.17%。上一年芒果 TV 上線了超過 40 檔自制綜藝、57 部重點影視劇，截至 2020 年末，芒果 TV 有效會員數為 3613 萬，同比增長 96.68%。

今年一季度實現營業收入 40.09 億元，同比增長 47%；歸屬於母公司所有者的淨利潤 7.73 億元，同比增長 61.18%；基本每股收益 0.43 元。

整體來看，芒果超媒正在通過內容自制的創新在構建自身的內容護城河，進而去加強用户黏性，目前成效有所顯出。如今視頻平台競爭已成紅海，各大平台的會員增速逐步遭遇天花板，疊加近期陷入侵權紛爭中的短視頻使得長視頻的用户使用時長和付費會員數量存有增長壓力，公司的核心競爭力還是在於優質的內容儲備和體量上，以加強用户的滲透與感知。

目前芒果超媒開啓新一輪定增，擬募集不超過 45 億元資金投入 “內容資源庫擴建項目” 和 “芒果 TV 智慧視聽媒體服務平台項目”，預計在兩年內完成 6 部 S 級影視劇採購、11 部 A 級影視劇自制或定製，以及 18 部 S 級綜藝製作。

從今年 1 月下旬以來，其股價也受到盤整，目前從此前的階段高點（93.01 元）跌落，而或受業績驅動影響，今日芒果超媒股價漲超 4.8%，最新總市值為 1173 億元。

天山鋁業：高毅鄧曉峯成為新進前十大流通股東

根據天山鋁業最新財報，高毅資產首席投資官鄧曉峯管理的高毅曉峯 2 號致信基金、中信信託鋭進 43 期高毅曉峯投資集合信託，均成為新進前十大流通股東，分別持有 589.54 萬股、405.85 萬股，合計持股市值為 8969 萬元。

天山鋁業主要覆蓋鋁產業鏈上下游，在一季度的業績表現較為亮眼，公司實現營業收入 68.17 億元，同比增長 40.44%；淨利潤為 8.19 億元，同比增長 302.35%；基本每股收益 0.18 元。

而本季度的利潤大幅增加主要基於鋁錠市場價格的上漲，疊加一定的低成本優勢，自產鋁錠、氧化鋁及高附加值的高純鋁產量銷量有所增加。

眾所周知，除去印度等部分地區疫情失控外，整體疫情在疫苗的推廣下正在向好，尤其是我國率先復工復產，經濟復甦明顯，鋁在電力、家電等傳統領域和新能源車，軌道交通、光伏風力發電等新興產業的需求急升，疊加通脹預期強烈，尤其在國家對產能的嚴控下，市場供需緊平衡出現，鋁等大宗商品價格一路走高，，利於公司增厚其利潤。

可以發現，隨着行業景氣的升高，除去震盪影響，今年以來天山鋁業的股價表現也較為迅猛，目前收於 10.57 元，今年累計漲幅超 28%，最新總市值為 491 億。

公司的機遇點還是在於“碳中和” 概念的能源變革，鋁在電動車、光伏、風電等新能源領域的需求值得重視。今年其主要生產經營目標是：實現原鋁產量 115 萬噸、氧化鋁產量 100 萬噸、預焙陽極產量 45 萬噸、高純鋁產量 2 萬噸，發電 135 億度，同時繼續加快推進靖西天桂 170 萬噸氧化鋁二期、三期項目和天展新材 1.5 萬噸高純鋁項目的建設進度，並確保南疆碳素 30 萬噸預焙陽極項目達標達產。

目前基金一季報已披露完畢，截至今年一季度末，公募基金持股市值 5.27 萬億元，較 2018 年年底激增 3.75 萬億元；公募基金持股市值佔 A 股流通市值比例升至 8.22%，環比提升 0.27 個百分點，創下近十年來的新高。

可以發現，儘管一季度市場大幅震盪，但公募基金整體還是保持高倉位的運作，不過很明顯的是，調倉換股是主題，畢竟一邊是抱團股的巨幅波動，另一邊是銀行、化工、採掘等順週期板塊乘上風格輪換的快車，其在季度持倉變動上的增幅最為明顯，公募基金一季度分別增配 45.61 億股、20.91 億股和 9.77 億股，行業配置會相對均衡，此外，業績釋放明顯增長空間的標的繼續受到機構的關注。

結語

現階段來看，雖説近期 A 股市場大幅下跌的空間有限，但估計短期還是會進行一定的調整，明顯突破的走勢還未出現，震盪之下結構性行情仍是主流，機構的關注點還是在於行業賽道（順週期、醫藥、計算機等）、風格策略等投資方向，在個股上，除了對核心資產各有各的信仰外，業績增長空間較大的中小盤標的也是聚焦點。