財報前瞻 | 搜索、廣告、雲業務強勁 谷歌 (GOOG.US) 業績有看點

智通財經 APP 獲悉，谷歌 (GOOG.US) 將於北京時間 4 月 28 日早間公佈 2021 財年第一季度財報。

在過去三個季度裏，谷歌的營收和利潤數據均優於預期。並且在過去的一年中，隨着多家企業開始向居家辦公和數字化轉型，該公司的雲計算業務也帶動了其營收增長。

然而，谷歌目前仍然面臨着反壟斷審查，因此，在即將到來的 Q1 財報中，投資者將密切關注公司是否可以在面臨指控的同時繼續維持其強勁的財務業績。

當前市場普遍預計，谷歌每股收益為 15.69 美元，上年同期為 9.87 美元；營收為 514.9 億美元，上年同期為 411.6 億美元。

過往業績表現

谷歌在 2020 財年第四季度調整後每股收益錄得同比增長 41.0%，為上年同期以來的最快增幅。營收同比增長 23.5%，也創下了自 2018 財年第二季度以來的最快增速。谷歌對此表示，營收增長主要是由搜索業務和 YouTube 業務推動。

而在 2020 財年第三季度，該公司調整後每股收益同比增長 26.1%，較前兩個季度的同比降幅有了顯著改善。營收同比增長 14.0%，較上一季度 1.7% 的降幅也有了很大的改觀。谷歌指出，第三季度的業績反映了其搜索業務和 YouTube 業務廣告支出的增加，以及其雲計算業務和 Google Play 應用商店的持續增長。

因此，市場普遍預計，谷歌將在 2021 財年第一季度維持其強勁的表現。而對於 2021 財年全年，市場預計，全年調整後每股收益將同比增長 11.6%，較上年同期 50.3% 的增速有所放緩。不過，營收預期同比增長 24.2%，這將是至少五年來最快的增速。

關鍵驅動因素

另外，投資者還將關注谷歌雲計算服務 Google Cloud(谷歌的主要業務板塊之一) 的營收增長。分析師普遍預計 Google Cloud 的營收也將繼續呈現增長趨勢。

Google Cloud 是谷歌的主要業務部門之一，該公司雲計算部門為開發人員提供了一個用於構建、測試和部署應用程序、高度可擴展和可靠的平台。同時，該部門還提供工作區協作工具，包括 Gmail、Docs、Drive、Calendar、Meet 等應用程序。

截至 2020 年底，Google Cloud 在全球雲市場的佔有率估計為 9%，僅次於微軟 (MSFT.US) 的 Azure 和亞馬遜 (AMZN.US) 的 AWS，排名第三位。

Google Cloud 的營收在 2018、2019 和 2020 財年分別以 43.9%、52.8% 和 46.4% 的速度增長。分析師普遍預計，2021 財年 Q1 的將以相近的速度增長，不過，市場目前預計 2021 財年全年的增長速度將略有放緩。市場預計谷歌 Q1 的雲計算業務營收同比增長 45.2%，與過去幾個季度的增長率相對一致。但預計 2021 財年全年將同比增長 42.6%，這是過去四年來的最低水平。

華爾街投行觀點

Cowen 分析師 John Blackledge 認為，谷歌的積極前景反映了廣告市場的反彈和搜索業務支出的激增，預計該公司搜索業務營收將同比增長 45%；高於上一季度 28% 的增幅。最後，該分析師還將其目標價由 2400 美元上調至 2600 美元，維持 “跑贏大市” 評級。

而摩根大通分析師 Doug Anmuth 表示，谷歌是其行業首選，並認為谷歌極有可能成為下一家市值超過 2 萬億美元的科技公司。該分析師表示：“我們仍對看好谷歌在營收和淨利潤方面的改善。該公司的搜索業務仍然是一個巨大的增長驅動因素。此外，我們認為，谷歌下一個增長驅動因素將是 YouTube 和雲計算業務。”

Canaccord Genuity Capital Markets 分析師 Maria Ripps 則預計，谷歌 “將從持續強勁的廣告支出復甦中獲益”，並指出 “投資者將關注 YouTube 用户參與度和盈利表現，以及其核心搜索業務的發展和谷歌 FLoC 新方案的更新”。

美國銀行分析師 Justin Post 表示，在雲計算業務和其他領域投資不斷增加的情況下，谷歌的利潤率前景將是關鍵。在上年第四季度，谷歌雲計算業務的運營利潤率遠低於分析師的預期。因此，該分析師認為，谷歌在支出方面的環比增幅將成為市場焦點。

瑞信分析師 Stephen Ju 認為，考慮到谷歌股價在今年的漲勢，投資者需要看到谷歌其他業務上的增長潛力。該分析師表示：“廣告業務目前正處於全面復甦的態勢，這是眾所周知的。所以，我們預期，該公司在廣告客户方面的支出將超出預期，同時，我們的關注焦點將重新回到 YouTube。”