喜馬拉雅三年淨虧 20 億，“音頻帶貨” 是門好生意嗎？

開菠蘿財經（kaiboluocaijing）原創作者 | 金璵璠編輯 | 瑟曦 IPO 消息傳了兩年多，喜馬拉雅終於能給投資人一個交代了。5 月 1 日，在線音頻平台喜馬拉雅向美國證券交易委員會（SEC）遞交招股書，計劃在紐交所上市。其代碼為 “XIMA”，高盛、摩根士丹利、美銀和中金公司擔任聯席主承銷商。IPO 前，聯合創始人餘建軍代表團隊合計持股 17.2%，熊明旺的興旺投資持有喜馬拉雅 10.7% 的股份，為最大機構投資方；摯信資本和騰訊則分別持有 7.5% 和 5.4% 的股份。此前，一切關於上市的傳言都被餘建軍 “否認三連”，“沒有任何 IPO 的計劃”，“一年不行兩年、三年、四年，我們做的品類音頻就是這個特點，你很着急反而做不好，需要長期的打磨。” 然而，成立 9 年、融資 9 輪的喜馬拉雅現在不急都不行了，音頻行業在 2020 年頻頻出現變數，最為明顯的是新增了太多巨頭競爭者——騰訊、字節跳動、快手、網易……喜馬拉雅和在線音頻第一股荔枝 FM，都喜歡講 “耳朵經濟” 的故事，但從收入構成來看，喜馬拉雅比荔枝更像一家 “音頻帶貨” 公司，會員及付費訂閲、廣告、直播、教育及其他創新產品服務，五大收入版塊全部由音頻完成。