科传国际赴港上市：阿里巴巴持股 11.4%

2021 年 4 月 30 日，科传国际控股有限公司（简称科传国际）向港交所主板递交上市申请，安信国际为独家保荐人。

科传国际作为一间发展成熟之零售管理信息系统解决方案供应商，专注于为中国及香港之购物中心及零售连锁店提供零售管理信息系统解决方案。其拥有一支强大研发团队，以自行开发零售管理信息系统，包罗前端销售点系统、后端系统、软件模块及移动应用程序，可进行多种功能，包括处理大量销售数据、实时存货管理、管理分级忠诚度计划、租赁管理及促进二维码付款。

股东架构方面，上市前科传国际控股股东为骆永基先生、刁继业先生、廖浩生先生、梁伟昌先生、陈耀清先生，分别持有 21.49%、19.53%、12.05%、12.05%、4.88% 的股份，为一致行动人，合计持有 70% 的股份。石基零售持有公司 30% 的股份，而石基零售则由北京石基持有 62% 的股份、阿里巴巴持有 38% 的股份。

根据弗若斯特沙利文报告，科传国际于 2020 年以收益计位列中国第五大零售管理信息系统解决方案供应商，并位居香港第三。

科传国际将业务划分为：(1) 销售综合零售管理信息系统解决方案；(2) 提供软件维护服务；(3) 提供付款平台及其他服务。三个收益流形成一个综合业务模型，其可产生稳定收益及合理利润率，并为可持续发展创造交叉销售机会。

随着日趋城市化及经济持续增长推动消费品需求快速增长以及新零售的崛起，中国零售管理信息系统解决方案所产生之估计总收益自 2015 年人民币 188 亿元增加至 2020 年之人民币 319 亿元，复合年增长率为 11.2%。预期中国零售管理信息系统解决方案产生之估计总收益将于 2020-2025 年按复合年增长率 11.8% 增长，于 2025 年达人民币 557 亿元。

于此同时，香港零售管理信息系统解决方案之市场规模已由 2015 年 18 亿港元增加至 2020 年 20 亿港元，复合年增长率为 3.0%。预期于未来五年按复合年增长率 4.2% 增加，于 2025 年达到 25 亿港元。

2018-2020 财政年度，科传国际实现收益分别为 2.02 亿港元、1.96 亿港元及 2.23 亿港元；对应毛利分别约为 1.05 亿港元、1.13 亿港元及 1.18 亿港元，而相应年度之毛利率则约为 51.8%、57.6% 及 53.0%。对应年内溢利分别约为 3640 万港元、3170 万港元及 3520 万港元。

然而，科传国际营收不稳的背后，与客户签订合约的不确定性——来自于投标有关，一般透过参与投标（由机场当局、商场营运商或彼等各自之投标代理邀请投标）而获授机场合约及与大型商场订立部分合约。倘若未来无法与旧客户或是新客户取的新合约，业务营运、财务业绩及盈利能力或会受到不利影响。

展望未来，科传国际计划进一步开发 SaaS 软件应用程序及已启用 SaaS 之行业特定零售管理信息系统，开发受最新区块链技术支援之全新安全 WEB-RMIS V8.5 及为 WEB-RMIS V8.5 取得认证，并透过销售活动及扩大经销商网络推广服务。此外，开发区块链技术以支援及更新零售管理信息系统，继续投资于内部信息科技基础架构，以改善营运效率并提升云端运算技术。

结束语

一方面，中国的零售管理信息系统解决方案市场尚处于发展阶段，科传国际将持续受益于市场大幅增长。另一方面，中国零售管理信息系统解决方案供应商相对分散，而五大参与者占整体市场收益 3.1%。市场的前景及潜力将吸引拥有庞大资金及资源之公司进入市场，竞争对手可能以同等或较低价格提供质量较佳之类似服务，此情况可引致激烈之价格竞争，科传国际经营所处环境之竞争可能因而加剧。