纪念大卫·史文森：传奇永不落幕

本文來自微信公眾號：高瓴資本（ID：HillhouseCapital_CN），作者：張磊，題圖由作者提供

暮春可能是最殘忍的季節。我收到大衞·史文森先生去世的消息時，心中的悲痛難以自已。儘管我知道，這位全球機構投資界的傳奇先驅已經與癌症鬥爭了九年，但一時間還是無法接受這樣的噩耗。

我很難用言語表達大衞對我以及身邊朋友的巨大影響，打開電腦卻遲遲難以成文。他是引領我進入投資界的第一位導師，他教會我什麼是受託人責任，什麼是長期價值投資，如何創造一個有靈魂的組織……他早已成為我生命中的良師益友。

第一次遇到大衞時，我還是個學生，正在為沒有錢支付第二年的學費而拼命找工作。就像很多焦慮而迷茫的年輕人一樣，我投出了無數的簡歷，最終都石沉大海，我經歷了無數的面試，最後都沒了迴音。當我一次次拖着疲憊的身子回到學校時，完全沒有想到，機會竟然就在我出發的地方等我。

在耶魯投資辦公室的面試室，大衞給了我一個機會——無論在什麼時候看來， 都是一個彌足珍貴的機會——跟着他實習。而在此之前，我從未真正接觸過投資。後來，我曾問過大衞，為什麼會接受一個對很多問題都回答 “I don’t know” 的小白？他回答我，很多時候，坦誠都是最為重要的品質。

我從大衞那裏接受的第一個艱鉅的任務，就是把他的著作《機構投資的創新之路》翻譯成中文。大衞的詞彙量很廣，機構投資又有很高的專業門檻，所以，可想而知這個項目對我的挑戰有多大。我第一次在書中遇到了一個概念——fiduciary，當時的翻譯多不準確，我只能盡最大努力拼湊恰當的詞來表達，最後將之翻譯成 “受託人”。

後來，我才明白，這個詞所代表的行業原則指導了大衞一生中的許多重要決定。這些年來，大衞成為了一個典範，證明了作為一個受託人意味着什麼：保護投資者的利益，並使你的利益與信任你的投資人、你的合作伙伴保持一致。大衞還有句話，“管理好風險，收益自然就有了”。後來，“風險管理” 和 “受託人責任” 也刻進了高瓴的 DNA。

大衞是這個星球上最卓越的投資領袖之一，但對同事來説，他首先是一位朋友。他有一間辦公室，但幾乎不用，因為他更喜歡和所有的同事一起坐在開放的交易大廳裏，這樣大家就可以隨時隨地發言，順暢地與他溝通，甚至激烈地討論。在辦公室外、在壁球比賽間隙、在觀看足球賽時，以及在夏季壘球比賽的休息時間，他都在與我們一起討論問題。

在我那段寶貴的實習期內，大衞一定回答了我提出的數百個關於投資的基本問題。

大衞花費了大量精力在教書育人上，這種對自己時間的慷慨不僅使我受益良多，也使我們的同事和眾多尋求他建議的學生受益匪淺。大衞的午餐時間經常交給學生，幫助他們思考該從事什麼樣的職業，過什麼樣的生活。也許對大衞來説，沒有什麼比 “投資於人” 更能代表長期價值投資了。他孜孜不倦地幫助身邊許多人充分發揮自己的潛力，引導他們走向一條為社會創造價值的道路。 

中國人常講，扶上馬，送一程。幾年後，在我創業開始階段，大衞給了我最關鍵的支持。創立高瓴時，我剛剛 32 歲，從未管理過投資基金。我當時的幾個合夥人也都沒有做過投資。我們這羣 “烏合之眾” 唯一的共同點是，無限的求知慾以及對中國未來的信心和嚮往。

我曾經問過大衞，為什麼他要投資高瓴，因為在當時沒有任何其他機構會冒這個險。他説，當你和合適的人一起工作時，一定會有好事發生。今天，最初的幾位合夥人和我一路風雨兼程，而在高瓴，這已經成為一句口頭禪，“找到靠譜的人，一起做有意思的事”。我認為，這也許是大衞帶給我的，關於投資最重要的一課。

從投資於身邊的人，再到通過支持教育幫助更多的年輕人，讓投資家大衞受到更廣泛愛戴和尊敬。大衞非常自豪，他和同事所做的工作能夠支持大學的前沿研究，培養最優秀的人才，並幫助他們跳出物質條件的束縛去追求更大夢想。大衞總是散發出一種使命感，給了我們這些與他共事的人一種難以言説的積極能量。他的團隊中有許多人與他共事了幾十年，也有許多同事後來到其他大學繼續他們最初從事的事業。

大衞常説，使命感驅動型公司才是 “有靈魂的組織”。經過多年的創業打拼，我越來越認同大衞的觀點，並且發現這樣的公司，也通常是最具創新性和凝聚力的組織，並且有更高的機會穿越週期走的更遠。我很感激從大衞這裏學習到這樣的理念，並在高瓴的創業歷程中一直堅持將教育和人才作為 “永遠不需要退出的投資”。

四年前，在大衞的感召和鼓勵下，我與同仁們發起創辦了高禮價值投資研究院，大衞欣然應允擔任研究院的名譽理事長。在研究院首屆價值投資研習班開放日活動上，大衞發表了著名的致辭，用精煉地語言勾勒出一位傑出投資者所需的特質和素養——好奇心驅動的求知慾（Intellectual Curiosity）；極致聰慧（Raw Intelligence）；自信心（Self-Confidence）；謙遜（Humility）；敬業（Work Ethics）；判斷力（Judgment）；充滿激情（Passion）。

實際上，研究院的初衷，就是希望通過大衞這些樂於助人的導師，集結熱愛學習、相信價值投資的專業人士，共同學習進步，讓更優質的投資人成為中國投資領域的中堅力量。

在新冠大流行使世界陷入停滯的幾個月前，我在紐黑文見過一次大衞。當時，大衞正在接受癌症治療的新療程，這導致他的腿和腳腫脹。我想他走路一定很痛。

儘管如此，大衞還是堅持要陪我和孩子在校園散步；他説，陽光和新鮮空氣對他有好處。大衞陪了我們近兩個小時，在縱橫交錯的老校園裏，大衞帶我們走進斯特林紀念圖書館，給我的孩子看他最喜歡的雕像。

“你看！” 他興高采烈地指着一個小雕像：那是一個小學生俯身在一本書上，而建築師詹姆斯·甘布爾·羅傑斯在雕像上刻了 “U.R.A.JOKE” 的字樣。孩子笑了，大衞也跟着笑了起來，併發出了他標誌性的爽朗笑聲。

正是這樣豁達樂觀的心態，讓他在長達九年與病魔纏鬥的時間裏保持了決心和信念；正是這樣對事業充滿激情的熱愛，支撐着他在人生最後時刻還在為學生上課，耐心回答他們的問題；正是這樣樂於分享和成就他人，才能激勵教育了包括我在內的一批又一批年輕人。我回憶裏的大衞，永遠如最初那天見他的樣子，在陽光下，在自己深愛的大學走廊上，與年輕人一起開懷大笑。

傳奇永不落幕，我將永遠感激與懷念這位導師和朋友。

2021.5.6

本文來自微信公眾號：高瓴資本（ID：HillhouseCapital_CN），作者：張磊