美國科技股又崩了！發生了什麼？

重要的通脹數據發佈前，美股科技股 “血流成河”。

隔夜，美股三大指數集體收跌。其中，以科技股為主的納斯達克指數收跌 2.55%，報 13401.86 點，收創 3 月 31 日以來新低，也創 3 月 18 日以來最大收盤跌幅。

龍頭科技股集體低開低走，特斯拉表現最差，收跌逾 6%。FAANMG 六大科技股中，被花旗下調評級至中性的 Facebook 跌超 4%，亞馬遜、奈飛和同樣被花旗降級的谷歌母公司 Alphabet 跌超 3%，蘋果和微軟跌超 2%。

其他科技股中，芯片股高通跌超 6%，美光科技跌近 6%，半導體行業 ETF SOXX 跌超 4%。看多特斯拉等創新類科技股的 “牛市女皇” Cathie Wood 的旗艦基金 ARKK 收跌逾 5%，創去年 11 月 19 日以來收盤新低。

美債市場方面，美國 10 年期基準國債收益率上演 V 型反彈，到了美股收盤時重回 1.60% 的水平，日內升約 2 個基點，為 4 月 29 日以來收盤時最大升幅。

長債收益率漲幅更大，20 年期美債收益率上漲 3.62 個基點，報 2.1939%；30 年期美債收益率上漲 4.86 個基點，報 2.3256%。

科技股雪崩，美債收益率飆升，怎會如此？這或許是因為，市場熟悉的通脹邏輯又回來了。

北京時間 5 月 12 日週三晚間 20:30，美國 4 月通脹數據即將出爐。市場普遍預期，美國 4 月 CPI 同比增長 3.6%，較上月的 2.6% 走高。

與此同時，用於衡量通脹預期的美國 5 年期 Tips 盈虧平衡通脹率週一最高上漲 3.4 基點至 2.7327%，為 2006 年以來最高水平。

紐約聯儲最新公佈的一項調查結果進一步顯示，市場對美國 4 月通脹的預期中值已小幅升至 3.4%，為 2013 年 9 月以來的最高水平。

通脹預期再次高漲，分析師已經開始擔心，未來幾個月的強勁通脹可能會打壓美國國債價格，推高收益率，進而壓低美股，尤其是科技成長股的估值和股價。

Swissquote Bank 高級分析師 Ipek Ozkardeskaya 直言：

從市場的角度來看，因為大家都知道通脹會走高，所以真正的問題是通脹會否持續上升。

對於成長股而言，通脹是一陣逆風。價值股更有能力去承受通脹帶來的壓力。

另有交易商表示，對通脹上升可能侵蝕未來獲利空間的擔憂，可能也在趨勢投資者遠離科技股。

此外，考慮到大規模的疫苗接種正在推廣、疫情趨緩等大背景，市場也已開始懷疑，隨着各國放鬆封鎖，吃盡疫情紅利的科技股贏家們很可能難以維持目前的盈利增長水平。

還有，美國總統拜登正在試圖推動全球最低企業税，這將對科技巨頭的商業模式造成威脅。這也就意味着，拜登税改是漂浮在科技行業頭上的另一片陰雲，成長股後續或仍承壓。