美国科技股又崩了！发生了什么？

重要的通胀数据发布前，美股科技股 “血流成河”。

隔夜，美股三大指数集体收跌。其中，以科技股为主的纳斯达克指数收跌 2.55%，报 13401.86 点，收创 3 月 31 日以来新低，也创 3 月 18 日以来最大收盘跌幅。

龙头科技股集体低开低走，特斯拉表现最差，收跌逾 6%。FAANMG 六大科技股中，被花旗下调评级至中性的 Facebook 跌超 4%，亚马逊、奈飞和同样被花旗降级的谷歌母公司 Alphabet 跌超 3%，苹果和微软跌超 2%。

其他科技股中，芯片股高通跌超 6%，美光科技跌近 6%，半导体行业 ETF SOXX 跌超 4%。看多特斯拉等创新类科技股的 “牛市女皇” Cathie Wood 的旗舰基金 ARKK 收跌逾 5%，创去年 11 月 19 日以来收盘新低。

美债市场方面，美国 10 年期基准国债收益率上演 V 型反弹，到了美股收盘时重回 1.60% 的水平，日内升约 2 个基点，为 4 月 29 日以来收盘时最大升幅。

长债收益率涨幅更大，20 年期美债收益率上涨 3.62 个基点，报 2.1939%；30 年期美债收益率上涨 4.86 个基点，报 2.3256%。

科技股雪崩，美债收益率飙升，怎会如此？这或许是因为，市场熟悉的通胀逻辑又回来了。

北京时间 5 月 12 日周三晚间 20:30，美国 4 月通胀数据即将出炉。市场普遍预期，美国 4 月 CPI 同比增长 3.6%，较上月的 2.6% 走高。

与此同时，用于衡量通胀预期的美国 5 年期 Tips 盈亏平衡通胀率周一最高上涨 3.4 基点至 2.7327%，为 2006 年以来最高水平。

纽约联储最新公布的一项调查结果进一步显示，市场对美国 4 月通胀的预期中值已小幅升至 3.4%，为 2013 年 9 月以来的最高水平。

通胀预期再次高涨，分析师已经开始担心，未来几个月的强劲通胀可能会打压美国国债价格，推高收益率，进而压低美股，尤其是科技成长股的估值和股价。

Swissquote Bank 高级分析师 Ipek Ozkardeskaya 直言：

从市场的角度来看，因为大家都知道通胀会走高，所以真正的问题是通胀会否持续上升。

对于成长股而言，通胀是一阵逆风。价值股更有能力去承受通胀带来的压力。

另有交易商表示，对通胀上升可能侵蚀未来获利空间的担忧，可能也在趋势投资者远离科技股。

此外，考虑到大规模的疫苗接种正在推广、疫情趋缓等大背景，市场也已开始怀疑，随着各国放松封锁，吃尽疫情红利的科技股赢家们很可能难以维持目前的盈利增长水平。

还有，美国总统拜登正在试图推动全球最低企业税，这将对科技巨头的商业模式造成威胁。这也就意味着，拜登税改是漂浮在科技行业头上的另一片阴云，成长股后续或仍承压。