比 CPI 更猛！美國 4 月 PPI“爆表”，創有記錄以來最大同比增幅

在昨日美國 CPI 數據大超預期引發美股大跌後，PPI 數據成為投資者關注的另一焦點。

在昨天 CPI 大幅高於市場預期之後，市場出現了明顯的觀點分歧。有一些分析人士認為通脹指標過熱只是 “暫時的”。然後，所有人的目光都在關注今天將要發佈的 PPI，以尋找更大通脹壓力的跡象，很多人都擔心 PPI 會重蹈上個月數據推遲發佈的覆轍，還有傳言説提前泄露的 4 月 PPI 數據出現了下降。

然而，這種傳言大錯特錯。

美國勞工統計局今日發佈的數據顯示，美國 4 月整體 PPI 同比增長 6.2%，創該機構自 2010 年開始跟蹤數據以來的最大漲幅，此前市場預期 5.8%。

剔除波動性較大的食品和能源的核心 PPI 同比上漲 0.7%。看着還可以？進一步剔除貿易，核心 - 核心 PPI 的同比增幅達到了 4.6%，同樣創出了有記錄以來最高水平，高於預期的 3.8%。

推動 4 月份美國 PPI 上漲的主要因素是——反映鋼鐵產品價格的分項指標跳漲了 18.4%。

PPI 指數跟蹤生產成本變化。新冠疫情後復甦帶來的供應瓶頸和短缺已經導致大宗商品價格飆升。同時，勞動力成本也開始上升。除非公司轉嫁成本並提高生產率，否則利潤率將面臨威脅。

另一個值得關注的點是，PPI 價格上漲並不總是未來通脹的徵兆，企業提價或降價有很多原因，他們並不總是想將更高的成本轉嫁給消費者，但這次不同了。PPI 從去年開始大幅上漲，表明更廣泛的通脹即將到來。

現在，最大的問題是通脹將持續多久，美聯儲或許不得不在計劃之前提前加息。

如果通脹不能如期在消退，美聯儲的經濟復甦計劃將同樣面臨受阻。