一根大陽線後指數分化 滬指一度重回 3600 點 可降解塑料掀漲停潮

5 月 26 日，三大指數開盤漲跌不一，隨後走勢出現分化，滬指紅盤震盪，一度漲 0.55%，時隔 3 個月重回 3600 點。券商、白酒、醫藥板塊均延續昨日漲勢。

受寧德時代等權重股走弱影響，創業板指盤中跌超 1%。可降解塑料在消息刺激下爆發，國產軟件、中藥、碳中和等輪番拉昇。

截至收盤，滬指衝高回落小幅收漲 0.34%，深成指跌 0.36%，創業板指跌 0.95%。

兩市共 2592 只個股上漲，79 只個股漲停；1522 只個股下跌，5 只個股跌停。個股紅多綠少，市場賺錢效應不錯。

以每日額度餘額口徑，北向資金淨流入逾 118 億元；以買賣成交額口徑，北向資金淨買入 91 億元。

行業 ETF 分化明顯，中概互聯網 ETF 漲 1.54%，房地產、有色金屬 ETF 漲超 1%，銀行、金融 ETF 漲幅居前，光伏 ETF 跌超 1%，酒、電子、機械 ETF 跌近 1%。

26 日，人民幣匯率中間價大幅上調至 6.4099，創下近 3 年新高；離岸人民幣匯率直線飆升，升破 6.39 元；在岸人民幣匯率時隔 3 年也一度重回 6.4 元上方。國聯證券認為，市場上漲的主要推動力或主要來自人民幣匯率升值和利率的持續下行。

盤面上，受益於 “十四五” 塑料污染治理頂層設計正在醖釀的消息，可降解塑料概念股全線走高，銀禧科技、美瑞新材、瑞豐高材、丹化科技、莫高股份等約十股集體漲停。

受到生態環境部表示已完成上線碳排放權交易模擬測試和真實資金測試的消息利好，碳中和概念再受追捧，岳陽林紙、福建金森、長源電力、雲天化等多股漲停。

疫苗股午後異動拉昇，未名醫藥 2 連板，復星醫藥漲超 9%。據人民日報海外網，中國台灣南投縣正式發函，申請向中國大陸代理商購買疫苗。中藥板塊走強，雲南白藥、同仁堂、仁和藥業、特一藥業漲停，葫蘆娃、西藏藥業、貴州三力、新光藥業等跟漲。

白酒概念股再度大漲，板塊漲 2.6%。大豪科技漲停，捨得酒業、水井坊、口子窖漲超 5%，老白乾酒、金徽酒、金種子酒等集體拉昇走強。

券商板塊多股高開，湘財股份兩連板，哈投股份高開 9%，中信建投、中金公司、華創陽安、方正證券、東方證券等集體高開。銀行股集體拉昇，廈門銀行一度漲超 7%，江蘇銀行、成都銀行、郵儲銀行、蘇州銀行等紛紛走強。

中信證券研究分析稱，權益大時代已經到來。證券步入可持續增長新時代，業務增長模式可持續，盈利波動性在減弱。

財富管理：2020 年金融產品代銷淨收入同比 +149%，佔經紀業務收入 10.4%。隨着賬户功能優化和公募投顧牌照鋪開，券商財富管理收入模式有望從流量收費向存量收費轉變。

資產管理：2020 年券商資管主動管理規模 +17%，公募非貨基 +75%，對頭部券商利潤貢獻 10%-25%。

投資業務：一季度末與 2020 年初相比，收益互換和場外期權未了結初始名義本金分別 +271% 和 75%，並由方向性投資轉向中性策略，受市場波動影響趨弱。

資產質量：股質規模 5 年新低，信用撥備充足，風險指標明顯高於監管要求。建議堅持左側策略，關注創新業務新動向。

對於 A 股行情的後市發展，東方證券認為：

目前看股指雖有向上突破的跡象，但最終或難以擺脱上下震盪這一主基調。今年 A 股難有指數級別的機會，更多的是結構性，局部行情為主。主流資金在消費、醫藥、週期等熱門板塊中快速輪動，行業板塊內個股分化同樣明顯。白酒板塊就是很好的説明，龍頭公司表現相對較差，而一些二三線的白酒炒作跡象很明顯，部分公司股價更是創出歷史新高。