嗨翻天！板塊掀起漲停潮，可降解塑料再迎重磅利好

今日，可降解塑料板塊高開高走，掀起漲停潮。瑞豐高材、銀禧科技、美瑞新材、丹化科技、莫高股份、長鴻科技、道恩股份等逾 12 只個股紛紛漲停。

另外，造紙板塊也漲幅居前。岳陽林紙、依依股份、青山紙業漲停，榮晟環保漲近 9%。

消息面上，國家發展改革委環資司相關人士透露，發展改革委正在研究制定《“十四五” 塑料污染治理的行動方案》。行動方案提出，積極穩妥推廣使用替代產品，要科學論證各種替代產品，包括可降解塑料不同技術工藝路線的安全性和可控性；要加強塑料垃圾的規範回收和再生利用，推動各地做好生活垃圾分類，加大塑料垃圾的回收和再生利用力度，推動廢塑料分級再生利用。

同日，民航局印發實施《民航行業塑料污染治理工作計劃（2021－2025 年）》指出，自 2022 年起，一次性不可降解塑料吸管、餐具、包裝袋等在年旅客吞吐量 200 萬（含）人次以上機場和國內客運航班內禁止提供，2023 年起實施範圍將進一步擴展至全國機場和國際客運航班。

事實上，在綠色環保的大趨勢下，國家密集出台相關 “限塑”、“降塑” 的法規、政策，可降解塑料的需求快速提升，行業增長空間擴大，相應板塊也就贏得資金的青睞。

從 2005 年開始，一系列 “限塑令” 相關的政策、法規頻頻出台，彰顯政府治理塑料污染的決心。

2017 年-2019 年：政策逐步細化，針對塑料污染嚴重的快遞、農業地膜等方向指定相關規定，與此同時積極股利各類可降解環保材料的研發與使用。2019 年國務院常務會議通過的《固體廢物污染環境防治法（修訂草案）》中明確鼓勵研發、生產環境中可降解的薄膜覆蓋物和商品包裝物；

2020 年起，圍繞禁塑品類擴張、督促地方政策配套跟進，中央相關政策密集出台。

2020 年 1 月，國家發改委、生態環境部印發的《關於進一步加強塑料污染治理的意見》，明確控制 “白色污染” 的時間表及限用、禁用範圍。提出研發推廣綠色環保的塑料製品及替代產品，探索培育有利於規範回收和循環利用、減少塑料污染的新業態新模式；

2020 年 7 月，國家發改委、生態環境部等九部門聯合印發的《關於紮實推進塑料污染治理工作的通知》，督促各個省市完成階段性目標。這將加速我國由 “限塑” 到 “禁塑” 的轉變進程。

地方政策也隨之加碼升級。目前已有河北、江蘇、貴州、江蘇、廣東、北京、海南等大部分省發改委聯合省級生態環境部印發相關實施意見或方案，明確加強塑料污染治理的日程表和工作目標。在此背景下，可降解塑料板塊持續走高。

我國禁塑限塑的政策加碼下，可降解塑料行業迎來爆發式增長。

目前中國是全球最大的塑料生產國與消費國，據卓創統計數據，國內塑料的表觀消費量在 8000 萬噸/年附近，塑料製品的表觀消費量在 6000 萬噸/年附近。其中禁塑令管控最嚴的購物袋、農膜和外賣包裝袋，國內一年消費超過 900 萬噸，市場空間巨大。

中國塑料製品表觀消費量走勢（單位：萬噸），來源：wind，華創證券

據華創證券測算，2025 年快遞包裝、農業地膜、一次性餐具以及塑料購物袋等領域將會釋放可降解塑料需求 68 萬噸、47 萬噸、106 萬噸和 49 萬噸，合計 270 萬噸。按目前可降解塑料均價 2 萬元/噸進行粗略的匡算，市場規模達 540 億元左右。

另外，目前全球生物降解塑料滲透率普遍在 3% 以下，中國的滲透率僅 0.62%。隨着政策力度加大以及可降解塑料應用的不斷擴大，這一市場需求將得以更大程度上的釋放。

在供給方面，目前全球可降解塑料產能規模約 99.6 萬噸/年，其中有 48 萬噸在中國。全球產能正在加速擴張，在建工程共計 138.1 萬噸/年，中國現有及在建產能合計約 176.7 萬噸。

來源：《國內外生物可降解塑料產業發展現狀》、華創證券

這也就是説在新限塑政策推行釋放的可降解塑料需求如果能達到 270 萬噸，供給端缺口將會達到 93 萬噸以上。供不應求意味着相關產業的公司存在投資價值。

目前主流可降解塑料主要原材料為 PLA 和 PBAT。PLA 技術壁壘高，擁有核心技術的公司將充分受益於需求增長帶來的紅利，涉及的上市公司有金丹科技、萬華化學、道恩股份、中糧科技。涉及 PBAT 的上市公司有恆力石化、金髮科技、萬華化學、道恩股份、彤程新材。

金髮科技 2021 年度一季度實現歸屬於上市公司股東淨利潤 7.65 億元，同比增長 438.79%。目前擁有完全生物降解聚酯合成產能 6 萬噸，並配有對應的改性生產線，產品涵蓋 PBAT、PBS、PLA 樹脂及相關改性材料。

公司將加快推動新增 24 萬噸 PBAT 裝置的產能建設工作（6 萬噸/套），其中第一套 6 萬噸 PBAT 裝置已經在 2021 年一季度順利投產。此外，公司將適時推進後續 18 萬噸 PBAT 裝置的建設和投產工作。

金丹科技擬建設年產 6 萬噸生物降解聚酯及其製品項目，每年可生產 PBAT 6 萬噸，並與 PLA、澱粉等材料共混可進一步生產生物降解改性材料和生物降解制品。

道恩股份擬計劃投資建設 12 萬噸/年生物可降解樹脂（PBAT）項目，其中一期建設 6 萬噸/年連續聚合生產裝置。

值得注意的一點是，在政策的加碼下，可降解塑料板塊年初以來已經有一波上漲。可降解塑料指數從 1 月的 992 點上漲 12.5% 至 1116 點。

因此在目前板塊輪動加速的結構性行情中，投資者要瞄準上車的時機。