美股的炸彈悄悄來了？拜登上調資本利得税或回溯到今年 4 月起實行

媒體稱，拜登規模 6 萬億美元的預算案，是基於 “自今年 4 月晚些時候起將年收入超過 100 萬美元家庭的資本利得税從 23.8% 提高到 43.4%” 這一假定。國會如果同意，這意味着高收入投資者想在低税率下繳納資本利得税為時已晚。這一消息出台後，美股期貨短線走低。

拜登對富人加税的步子越邁越大，而對美股而言，隱藏的炸彈似乎也在接近。根據華爾街日報的報道，拜登在規模 6 萬億美元的預算案當中預計將捆綁大幅加税舉措，而這一舉措預計回溯至今年 4 月適用。國會如果同意，意味着高收入投資者想在低税率下為已實現資本利得納税為時已晚。

兩位消息人士在接受訪問時稱，拜登擬議中的加税舉措包括將年收入超過 100 萬美元家庭的資本利得税從 23.8% 提高到 43.4%，這也將成為幾十年來美國最高的資本利得税率。根據華爾街見聞此前的文章，43.4% 的新資本利得税將由 39.6% 的資本利得税，以及投資收入 3.8% 的現有附加税合併構成。此外，本次對去世前未實現資本利得的税收規則也會有所改動。

需要注意的是，43.4% 的資本利得税只是聯邦層面，倘若計入各州税負的話，年收入至少百萬美元的納税人面臨的實際税負還會更高。根據計算，若推行這一税收計劃，加州這類納税人面臨的聯邦政府和州政府合計資本利得税可能高達 56.7%，紐約州高收入人羣的這類總體資本利得税可能高達 52.22%。

至於加税對股市的影響方面，在四月下旬剛剛傳出拜登可能對富人加税的舉措時，市場主流觀點是，拜登本次的加税舉措可能會激發股市的賣盤，雖然眼下為時尚早，但如果投資者尋求避免被徵更高的利得税，加税的前景就可能在近期給市場帶來拋壓。

Independent AdvisorAlliance 首席投資官 Chris Zaccarelli 認為，加税舉措今年將激發賣盤，而在接下來幾年可能在一定程度上阻止賣盤，但也可能阻止買盤，因為人們會想把錢放到其他地方。税越高，人們參與的相關交易就可能越少。

Pacific Life Fund Advisors 資產配置主管 Max Gokhman 評論稱，沒人對拜登要上調資本利得税感到意外，但他沒料到來得這麼快、幅度這麼大。加税可能會在 2022 年生效，除非對 2021 年回溯有效，如此一來今年至少會有少許拋壓。儘管目前作為每日交易主力的散户壓力很大，但實際上個人持有的股票大多是在富人手裏。

Logan Capital Management 董事總經理 Chris O’Keefe 預計，初步的影響會是人們決定趕在加税前現在就了結獲利。今年可能在前期就鎖定收益。資金流可能下降，因為人們可能更不願鎖定獲利和轉而進入其它資產。如果必須付這麼高的税，投資者的交易意願就會下降。

富國銀行投資研究所高級全球市場策略師 Sameer Samana 認為，如果加税是對市場更不友好的政策的開端，現在開始漲勢會更動盪。相比上調公司税，他更擔心的是上調資本利得税。後者會對人們投資方式產生大得多的直接影響，導致股市出現更大降温。

但 Richard Bernstein Advisors LLC 的副首席投資官 Dan Suzuki 對加税的實際效果則抱有樂觀態度。他表示，雖然拜登的加税計劃比預想的更加激進，但他會選擇逆市場而行，因為這一提案極不可能獲得國會通過，所以其實際力度將大為削減。