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2021.05.31 07:25
portai
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快手午后跌幅扩大至 5%,再创上市以来新低

5 月 31 日,快手午后跌幅扩大至 5%,市值不足 8000 亿港元,股价创上市以来新低。

快手于 5 月 24 日公布财报后持续受压,今日股价再次失守 200 元关口,再创上市以来新低,相比 IPO 时已经腰斩。

随着快手股价大幅下挫,越来越多的迹象表明用户在其直播服务上的消费减少,快手的未来将何去何从?

股价大幅受挫

截止今日 15 时,快手报价 194.4 港元,跌近 3%,跌幅略有缩小。

5 月 25 日,在港股、A 股、美股,甚至虚拟货币迎来久违大涨下,快手当日下跌 11.46%,市值单日蒸发 1106 亿港元。进入 5 月 26 日,快手继续下跌趋势,一度跌破 200 港元,最终收盘为 204.8 港元。

与 2 月份 IPO 时 402 港元的高点相比,上市不到半年快手股价已经腰斩。

股价的下跌,一定程度上也是市场情绪对上周快手发布的财报的反映。

快手 5 月 24 日发布的财报显示,2021 年一季度总营收为 170.2 亿元,此前市场预期为 170.17 亿元,同比增长 36.6%,环比下滑 5.97%。

归属母公司净利润为负 577.5 亿元,调整后净亏损为 49.2 亿元。

直播作为快手的核心业务板块也出现了下滑。财报披露,快手直播业务一季度收入由 2020 年同期的 90 亿元降至 73 亿元,同比降幅 19.5%。直播收入的减少,主要是由于付费月用户数由去年同期的 6700 万降至了 5240 万。

随着用户规模的增长,快手的用户增长也逐渐陷入瓶颈。2021 年第一季度快手的单季营销费用为 116.6 亿元,占快手总营收的 68.5%,平均每个新增日活用户的成本为 486 元。而去年同期快手的营销投入为 80.96 亿元,平均每个新增日活用户的成本仅为 172 元。

到底发生了什么?

据快手招股书显示,截至 2020 年 9 月 30 日,快手中国应用程序及小程序的平均日活用户已达 3.05 亿,平均月活跃用户达 7.69 亿。同时,快手社区互关总对数超过 90 亿,日活用户的日均使用时长达 86 分钟,内容创作者占平均月活跃用户比例约 26%,短视频和直播的点赞量超过 2.2 万亿。

除了线上营销服务,快手电商业务同样增长迅猛。

截至 2020 年 11 月 30 日,快手电商 GMV 已达 3326 亿元人民币,超过 2019 年全年 GMV 的 5 倍。

对此,专家认为,在上市前快手的各项数据已经达到一个巅峰的状态,这也是为什么快手股价和估值较高的原因之一。但这种成熟也给快手带来巨大的增长压力。

股价对财报要求较高,凡是财报无法出现连续增长,股价下滑将成为必然。

基金分析师曲冉冉称,快手确实是一家成熟的公司,也有非常大的潜力,但较高的市值让很多投资者都望而却步,非常担心就是估值过高,以后股价对出现较大波动。

同时,随着直播行业竞争加剧,获客和促活的成本提升,快手加大了营销和研发方面的支出。去年一整年的支出分别为 266 亿元和 65 亿元。

财报称,这两类扩张性的投入或许间接让快手首次出现 103.2 亿元的经营亏损。而 2019 年,这两方面的支出仅为 98.7 亿元和 29.4 亿元。

由于新冠疫情的爆发,购物者只能呆在家中用智能手机购物,直播电商在中国蓬勃发展。这也使快手面临着来自抖音、阿里巴巴、拼多多和京东等平台的竞争压力。

在快手发布其业绩之际,中国政府也正加强对国内科技行业的审查。政府要求三十几家科技企业纠正其反竞争行为,快手正是其中之一。监管机构也出台新规,要求控制直播内容,并限制了为视频博主刷礼物的现象。

探索新发展路径

直播业务存在不确定性,新用户增长也需要大量成本的投入,快手新增长点在哪里?

快手近日表示将重点发力潮玩和三坑(汉服、JK、洛丽塔)两大板块,把二次元消费与直播电商的深度结合,力争今年与快手电商打造 10 家场均 GMV 破百万的二次元商家。

但专家认为,快手发力的二次元赛道,除了直接竞争对手抖音的争夺,起家于二次元的 B 站也是座难以逾越的大山。

种种迹象表明,快手正面临着一个不小的困境。