妖股 AMC 一夜翻倍，但債券價格卻顯示另一番圖景

昨日，美國散户捲土重來，集中火力將 AMC 股價數次觸發熔斷。不過，與暴漲的股價相比，其債券價格則是一番景象。

截至週三收盤，AMC 股價幾近翻倍，站上 60 美元，市值達到 281 億美元。短短几個月時間，AMC 股價在 2021 年的漲幅超過 3000%，成為迄今為止表現最好的美國股票。

不過，它的債券表現卻並非如此。

雷曼兄弟前高管，華爾街資深人士 Larry McDonald 在週三發佈的一篇文章中指出，AMC 娛樂 2025 年到期的 5.75% 的息票債券價格較面值低了近 20%。

債券價格走低意味着，固定收益投資者對 AMC 未來的信心不如來自社交平台的散户。

作為娛樂院線平台，AMC 的運營一直受到新冠疫情封鎖限制的影響，但其股價卻在 Reddit 等網站的推動下一路飆升。

對此，Larry McDonald 表示，AMC 飆升的股價已與其債券市場脱節，這凸顯出市場的失靈和交易的愚蠢。

我們可以肯定的是，在 AMC 未來的內在風險方面，債券和股票存在分歧。

巴倫週刊寫到，如果 AMC 每年能產生 6 億美元的自由現金流，這將使其股票的自由現金流收益率達到 4% 左右，相比之下，標準普爾 500 指數的自由現金流收益率約為 3%。

分析人士指出，AMC 仍面臨着很多挑戰，包括競爭對手，以及它歷來無法產生大量自由現金流的事實。