跟着機構，滿倉幹？

1

又用印花税騙炮

今天的市場，上演一幕活生生的騙炮行情。

上午鄰近收盤，傳出 “法工委表示印花税法草案二次審議稿擬適當降低税率” 消息，港 A 金融股被直線拉昇，其中又以券商板塊漲幅最大，西南證券秒板，財達證券、國盛金控、中金公司紛紛跟漲，證券 ETF(512880) 盤中直線拉昇，漲超 2%，成交額超 8 億元。

但很快，就有媒體向有關部門瞭解到，此次印花税法草案修改，不涉及降低證券交易印花税税率問題。港 A 金融板塊，尤其是中資券商板塊大幅跳水。

實際上，今年 1 月 4 日召開的國務院常務會議通過了《中華人民共和國印花税法（草案）》規定，買賣、技術等合同和證券交易的税率維持不變。

但市場中的投機分子可不管，逐風捉影、亂造概念不過是本色發揮，演起來輕車熟路，一個上衝，再一個抽離，手起刀落，乾淨利落，口袋賺得滿滿當當。

我們倒不是想去批判那些中國股市的投機者，畢竟已經司空見慣，除非股市關門，否則這類人不會絕跡。

我們只是想説，眼下的股市，確實有點無聊。

上證指數過去上週來了一個大漲，指數距離 2 月份高位也剩下不到 5%，不少股民都歡呼牛市又回來了，但這周又一路疲弱，今天中午這一波騙炮行情使得指數一個上衝，之後又都塵歸塵、土歸土。

其實，從歷年行情也可以看到，6 月份的行情常常百無聊賴，套用中國的老黃曆，這屬於 “五窮六絕”，去年的糧食快吃完了，地裏的稻穀又沒到收成期。也難怪各路投機者們搞事，正所謂有概念要上，沒有概念創造概念也要上，行情總是平靜如水，他們吃什麼？

所幸，今天的白酒、新能源這些板塊表現還不錯，茅台漲了 1.31%，水井坊則更牛，大漲 7.02%。

新能源 “茅” -- 寧德時代也大漲了 4.2%，再次站上 430 元上方，市值 10068 億，今天還傳出計劃在上海臨港新建一家大型汽車電池廠的消息，新工廠年產能將達到 80 千兆瓦時，超出目前的 69.1 千兆瓦時，可以説再造一個寧德時代。

其實，白酒也好，新能源也罷，單單看估值，都不便宜，但資金依然來回炒作，説白了就是沒地方去，要是沒有騙炮的實力，只能老老實實抱團。

同屬新能源，特斯拉就這麼好運了。

2

隔夜美股，特斯拉驚魂

昨晚的美股，波瀾不驚。

但特斯拉令人一驚，股價走勢中間那一段有點崩盤式的下跌，令人窒息。

究其原因，原來是爆出了一個數據，特斯拉在中國的月度淨訂單從 4 月份的超過 1.8 萬份降至 5 月份的約 9800 份，這幾乎就是腰斬。

要知道，中國是特斯拉僅次於美國的第二大市場，銷量佔比 30% 左右。自 3 月份的銷量出現井噴式的 35478 輛之後，4 月份大跌至 11671 輛，5 月份又進一步下滑，不由得讓人為特斯拉的中國命運捏一把汗。

相比之下，其他新勢力倒是撿了個小便宜。小鵬銷量環比漲 10%，蔚來雖然環比有跌幅，但只是微跌 5.5%，和特斯拉相比，輕得多，而理想因為只有一台車型，銷量相對疲弱，環比下降 21.9%，但仍不足於特斯拉的跌幅相比。

昨晚，小鵬漲了，理想也漲了，一句話，特斯拉跌倒，小鵬理想吃飽。

回想 3 月份，國產特斯拉還是中國新能源車的大熱，銷量創出歷史新高，風頭強勁，沒想到兩個月不到，就迅速跌落神壇。

也難關有人調侃：“女車主以一己之力，帶崩了整個特斯拉中國區銷量。”

自 4 月份維權事件發生而來，各路神仙，各種 YY，真是明辨真相的少，蹭熱點騙流量的多。作為吃瓜羣眾確實真假難辨，但事情發展到現在這個局面，也不知道説好還是不好。

看看特斯拉的股價，從 4 月中旬的位置連續下跌，足足一個月，跌幅近 30%，這段時間也正好吻合女車主的整個維權事件。雖説特斯拉估值虛高，而且新能源汽車板塊本身也在回調，但你絕對不能小視這位女車主的厲害。

開車要小心女司機，炒股也一樣。

雖然過去半個月，特斯拉股價有所反彈，但昨天的中國區數據再度讓股價趴下，那些認為中國區對特斯拉不重要的言論大概可以閉嘴了。

與此同時，蔚來、小鵬、理想的股價雖然也有所下跌，但在特斯拉維權事件高峰期，他們都漲了，而且從 5 月份銷量發佈和股價走勢來看，説新勢力沒有因為特斯拉事件收穫 “利好”，那也是自欺欺人。

但不管怎樣，特斯拉的價值還是在的，尤其是對於中國。在過去很長的時間裏，中國的生意人眼裏都只有 “賺錢” 兩個字，那些改變世界的理想似乎總會被嘲笑，或許也自認為沒到有能力改變世界的時候，但真正的商人，應該具備這樣的理想和情懷，馬斯克如果只想着賺錢，那特斯拉大概率不會走到今天，全球的新能源產業發展也可能會滯後很多年。

資本主義最偉大的發明創造，是懂得利用人性中的 “逐利性”，用 “賺錢” 去調動和激發人的積極性，從而推動社會生產力發展。

事實也一再證明，“賺錢” 的驅動力，遠比其他的什麼偉大的 xx 主義理想更有效。

賺錢本沒有對錯，只是方式方法有講究。中國發展到現在這個節骨眼上，也應該出現一些真正去解決人類面臨的問題，去造福世界，然後再順便賺錢的老闆，而能夠做到這些，賺到錢的，遠比只盯着 “賺錢” 兩個字大得多。

如果特斯拉被逼退出中國市場，雖然會有損失，但它大概率還是會繼續增長下去，畢竟眼前的特斯拉沒有生存危機，全球的新能源汽車市場增長空間又這麼大，穩居頭把交椅的它，星辰大海清晰可見。

反觀國內的新勢力，鬆一口氣沒問題，業績的增長也肯定更有氣勢，但沒有引領者和競爭者，誰能保證不會重複當年 Google 離開中國後的情形，這是用户之福？是產業之福？是國家之福？

3

未來行情怎麼走？

言歸市場。

先説美股，美國可沒有所謂的五窮六絕一説，它們的股市大概率還是會循着自己的軌跡前進，而且隨着疫苗接種的深入，經濟全面重啓也只是時間問題，最近任由印度疫情鬧得再兇，美國也沒受太大的影響，説明疫苗已經顯示出力量。

美股在現在這個位置，雖然已經 price in 不少經濟重啓的預期，但是鑑於美聯儲對收水的遮遮掩掩，以及拜登不斷釋放的刺激計劃，很可能還會繼續創出新高。

反倒是 A 股和港股，在現在這個位置上，大概率要歇上一段時間。要知道 2 月份的高位，是流動性氾濫、機構抱團、股民基民跑步進場的情況下創出的，眼下這些因素都已經消退，要重新集結也不是件容易的事。

理論上，越是臨近破位，拋壓反而可能越重。因為上一輪的快速拉昇又快速暴跌，肯定套了不少人，至少得解套其中一部分人，又或者洗出那些不堅定者，股市才有可能再次進入上升通道。

解套要錢，而眼下，那些主力資金，還有多少彈藥？

最新數據顯示，目前股票主觀多頭私募基金平均倉位升至 82%，處於近一年較高水平；而滿倉的私募佔比達到 24.63%，也創近一年最高。

看到這個數據，悲觀的人或許會説，都滿倉了，哪裏還有彈藥？樂觀的人會説，主力信心回來了，滿倉幹。

其實，要吸引資金入場，最重要的是要有賺錢效應。不管是機構還是散户，骨子都喜歡買漲不買跌，這是人性，也是股市規律，正好解釋為什麼 2 月份的時候基金募資輕而易舉，3、4 月份募資卻異常艱難。

後市如何演變？

宏觀層面就不説了，因為來來回回都是美聯儲加息、經濟數據、中美博弈等等，講講微觀的投資者層面的東西，機構們的倉位如此之滿，大概率都是在 4 月或者 5 月初低位的時候殺入，現在這個股指位置，浮盈應該沒什麼問題，只要繼續能夠維持這個位置，賺錢效應就會傳遞出去，進而吸引到更多的增量資金進入。

別忘了那句老生常談，房市被壓制住，資本外流又受限，M2 增速又沒有明顯下滑，這麼多的錢，要是真的無處可去，總歸會有一些要流入股市的。