調查散户抱團股 SEC 出手了！領頭羊 GME 和 AMC 集體大跌

隨着美國監管部門調查散户抱團股代表 GME 的交易活動，此前股價一路高歌猛進的美股散户抱團股集體大跌。

6 月 9 日週三，儘管這家北美最大視頻遊戲線下零售商遊戲驛站（GME）發佈了好於預期的財報，且聘請了亞馬遜高管擔任公司一二把手，不過更受市場關注的是其披露的 SEC 調查消息。

該公司表示，2021 年 5 月 26 日公司收到了 SEC 工作人員的請求，要求該公司配合SEC對其股票近幾個月以來前所有波動的調查。更關鍵的是，受到調查的不止 GME一家公司。

消息公佈後，GME 盤後股價一度大跌 10%。

GME 並不是唯一一家股價大跌的散户抱團股。今年 5 月 “美股散户逼空大戰第二集” 中的領頭羊 AMC 盤後一度跌超 8.3%；另一隻抱團股黑莓盤後跌 1.2%。

不僅如此，美國證券交易委員會（SEC）主席 Gary Gensler 的表態也讓投資者預期，美國監管部門或對這些散户抱團股（meme 股票）採取更多措施。

華爾街日報和英國金融時報等媒體報道，Gensler週三在一場行業會議上建議對股票交易規則進行廣泛評估，包括華爾街大型集團為處理客户訂單而支付的費用。

報道稱，Gensler 概述了市場結構的總體情況，包括高速交易員在執行許多散户投資者交易指令時扮演的角色，以及 Robinhood 這樣的在線經紀商的崛起，後者的技術吸引了人們進行更多的交易。

這也是 Gensler 今年 4 月以來再次對這一系統提出批評。

Gensler 表示，這樣的系統將許多個人投資者的訂單發送給 Citadel Securities 和 Virtu Financial 等批發交易商，而不是發到公開交易所。通過這樣的操作，這些批發交易商收取處理交易的費用，作為回報，他們也承諾提供更好的價格。

事實上今年 1 月，只有 53% 的交易是在交易所完成，其餘交易涉及批發商和經紀商運營的交易場所，即所謂的 “黑池”。

經紀商在投資者交易時獲利。對於那些有這樣安排的經紀商而言（並非所有經紀商），更高的交易量會產生更多的訂單流（order flow）支付。目前零佣金經濟環境的不同之處在於，投資者在執行交易時看不到成本，所以他們可能會認為交易是免費的。

這番講話意味着，SEC 規則的修改可能對這些交易商的業務模式產生影響。Gensler話音剛落，Virtu股價下跌了 7.7%，這家經紀商處理了美股散户 25%至 30%的訂單流（order flow）。

不過美股散户們似乎並不領情。

Reddit 論壇上的一些帖子甚至質疑 SEC 的調查是否可能集中於對 meme 股票的裸賣空（Naked Short Selling）上，這可能意味着對沖基金和做市商將面臨更多麻煩。