调查散户抱团股 SEC 出手了！领头羊 GME 和 AMC 集体大跌

随着美国监管部门调查散户抱团股代表 GME 的交易活动，此前股价一路高歌猛进的美股散户抱团股集体大跌。

6 月 9 日周三，尽管这家北美最大视频游戏线下零售商游戏驿站（GME）发布了好于预期的财报，且聘请了亚马逊高管担任公司一二把手，不过更受市场关注的是其披露的 SEC 调查消息。

该公司表示，2021 年 5 月 26 日公司收到了 SEC 工作人员的请求，要求该公司配合SEC对其股票近几个月以来前所有波动的调查。更关键的是，受到调查的不止 GME一家公司。

消息公布后，GME 盘后股价一度大跌 10%。

GME 并不是唯一一家股价大跌的散户抱团股。今年 5 月 “美股散户逼空大战第二集” 中的领头羊 AMC 盘后一度跌超 8.3%；另一只抱团股黑莓盘后跌 1.2%。

不仅如此，美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler 的表态也让投资者预期，美国监管部门或对这些散户抱团股（meme 股票）采取更多措施。

华尔街日报和英国金融时报等媒体报道，Gensler周三在一场行业会议上建议对股票交易规则进行广泛评估，包括华尔街大型集团为处理客户订单而支付的费用。

报道称，Gensler 概述了市场结构的总体情况，包括高速交易员在执行许多散户投资者交易指令时扮演的角色，以及 Robinhood 这样的在线经纪商的崛起，后者的技术吸引了人们进行更多的交易。

这也是 Gensler 今年 4 月以来再次对这一系统提出批评。

Gensler 表示，这样的系统将许多个人投资者的订单发送给 Citadel Securities 和 Virtu Financial 等批发交易商，而不是发到公开交易所。通过这样的操作，这些批发交易商收取处理交易的费用，作为回报，他们也承诺提供更好的价格。

事实上今年 1 月，只有 53% 的交易是在交易所完成，其余交易涉及批发商和经纪商运营的交易场所，即所谓的 “黑池”。

经纪商在投资者交易时获利。对于那些有这样安排的经纪商而言（并非所有经纪商），更高的交易量会产生更多的订单流（order flow）支付。目前零佣金经济环境的不同之处在于，投资者在执行交易时看不到成本，所以他们可能会认为交易是免费的。

这番讲话意味着，SEC 规则的修改可能对这些交易商的业务模式产生影响。Gensler话音刚落，Virtu股价下跌了 7.7%，这家经纪商处理了美股散户 25%至 30%的订单流（order flow）。

不过美股散户们似乎并不领情。

Reddit 论坛上的一些帖子甚至质疑 SEC 的调查是否可能集中于对 meme 股票的裸卖空（Naked Short Selling）上，这可能意味着对冲基金和做市商将面临更多麻烦。