新股消息 | 正大新材遞表港交所主板，2020 年按銷量計是中國最大聚醚胺產品製造商

智通財經 APP 獲悉，據港交所 6 月 15 日披露，正大新材料有限公司（SUPERIOR NEW MATERIALS COMPANY LIMITED）向港交所主板提交上市申請，光銀國際為獨家保薦人。

公司概況

正大新材料有限公司是中國最大的聚醚胺產品製造商，主要以「正大新材」品牌從事聚醚胺產品的研發、生產及銷售。根據弗若斯特沙利文報告，2020 年，按中國聚醚胺產品的產量及銷量計，正大新材均排名第一。

2020 年，中國聚醚胺行業的市場規模按產量計為 79,834 噸，而中國聚醚胺行業於 2020 年的銷量為 101,368 噸。該公司 2020 年的聚醚胺產品產量約佔同年中國總產量的 42.8%，2020 年的聚醚胺產品銷量則約佔同年中國總銷量的 33.4%。

業務模式

正大新材截至 2018 年、2019 年及 2020 年 12 月 31 日止的年度銷售額分別約有 25.6%、34.3% 及 56.4% 來自於使用公司的產品生產向中國風電行業供應的風電葉片膠的化學品製造商。公司也預計建築及膠黏劑行業對公司 ZT-143 及 ZD-140 產品的需求將會增長。

於業績記錄期間，公司也從向客户銷售副產物 (即精餾小分子多元醇及氨水) 以及為數名客户 (包括德信聯邦及斐卓，其均為公司的關連人士) 加工化學品獲得非重大收入。公司加工的化學品主要包括異氰酸酯、聚醚多元醇、聚氨酯產品、環氧樹脂固化劑及聚氨酯預聚體。

財務數據摘要

正大新材截至 2018 年、2019 年及 2020 年 12 月 31 日止年度的收入分別為 4.4 億元（單位：人民幣，下同）、5.8 億元和 7.97 億元；同期利潤分別為 2954.3 萬元、7930.1 萬元和 1.89 億元。

於業績記錄期間，正大新材截至 2018 年、2019 年及 2020 年 12 月 31 日止的年度銷售額分別約有 25.6%、34.3% 及 56.4% 來自於使用該公司的產品生產向中國風電行業供應的風電葉片膠的化學品製造商。

該公司指出，收入於業績記錄期間增加，主要是由於來自風電及建築行業的下游客户之市場需求增加。於業績記錄期間，風電行業對聚醚胺產品的強勁需求源自國家補貼政策。根據 2019 年通知，陸上及海上風電項目的國家補貼政策將分別於 2020 年及 2021 年年底終止。

根據弗若斯特沙利文報告，隨着國家補貼政策的終止，預期中國風電行業的聚醚胺產品銷量總體上將由 2020 年的 62,932 噸下降至 2021 年的 38,286 噸，降幅約為 39.2%。