“貨運版 Uber” 滿幫估值目標超過 200 億美元 或成今年 IPO 規模最大中概股

滿幫集團已於美東時間 6 月 15 日向 SEC（美國證券交易委員會）遞交更新招股書，目標估值超 200 億美元，計劃在 6 月下旬正式以 “YMM” 的證券代碼於紐交所正式上市。

招股書顯示，滿幫將以每股 17-19 美元的價格發行 8250 萬股 ADS（美國存托股份）。此外，滿幫還向摩根士丹利、中金公司、高盛、瑞銀、花旗、野村證券、華興資本等承銷商授予共計 1237.5 萬股 ADS 的超額配售權。

若承銷商完全行使超額配售選擇權，以每股 19 美元的 IPO 定價區間上限計算，滿幫集團在此次 IPO 中的最高可募資超過 18.03 億美元。

有着"貨運版 Ube"之稱的滿幫集團， 股東皆如雷貫耳。

目前，軟銀旗下願景基金持有 22.2% 的股份，為最大機構投資方；紅杉中國和全明星投資基金分別持有 7.2% 和 4.9% 的股份。其他投資方還包括谷歌母公司 Alphabet 、騰訊、高瓴資本、光速中國、雲鋒基金、紀源資本。

滿幫集團為運滿滿和貨車幫於 2017 年合併而成，目前是國內最大的的城際整車物流與車貨匹配信息平台，在車貨匹配業務領域處於壟斷地位。

本月早些時候，交通運輸部等八個部門對滿幫集團和包括網約車公司在內的其他九家交通運輸新業態平台公司進行了聯合約談。

對此，滿幫集團在招股書中表示：

監管機構要求公司就用户保護、定價和競爭等問題提供詳細信息。不能保證今後不會面臨重大處罰、或被要求調整業務進而可能損害其增長或業績。

據招股書，截至 2020 年 12 月 31 日，滿幫已覆蓋全國超 300 座城市、累計線路超 10 萬條。

2020 年全年，滿幫 GTV（平台總交易額）達 1738 億元，訂單量達 7170 萬單，實現營收 25.8 億元，毛利率達 49%。在非美國通用會計準則（Non-GAAP）下已實現盈利， 淨利潤為 2.81 億元。

2021 年第一季度，滿幫 GTV 達 515 億元，同比增長 108%；營收 8.67 億元，同比增長 97.7%，非美國通用會計準則（Non-GAAP）下淨利潤大增 324.4%，達 1.13 億元。

此外，截至 2020 年 12 月，滿幫的貨主 MAU（月活躍用户數）超過 130 萬，較 2019 年增長 42.2%，2021 年 3 月約 140 萬名貨主在滿幫平台發佈訂單；在 2020 年中，超過 280 萬卡車司機在滿幫平台完成貨運訂單，佔中國中重型卡車司機總量的 20%。

據灼識諮詢報告，中國擁有世界上最大的公路運輸市場，2020 年中國公路運輸市場總規模為 6.2 萬億元。其中整車和零擔運輸作為最大的細分市場，規模 5.3 萬億元，預計到 2025 年增至 6.5 萬億元。

而這其中的數字化改造增量潛力巨大，2020 年數字貨運平台 GTV 總額僅佔整個公路運輸市場的 4%，預計 2025 年將增長至 18%。