寻求独角兽上市造富神话！ 亚洲对冲基金大举进入风投业

一些大家预期传统风投来完成的投资、融资常常被对冲基金抢了去。对冲基金为何大举进入风投业，无疑是想寻求更高的风险回报。

据公开文件和知情人士透露，ASPEX 管理公司、Tybnne 资本管理公司、阿纳托尔投资管理公司和 BLUU Capital——总部均位于香港，共同管理规模超过 200 亿美元，自去年年初以来已在私营公司进行了数十次投资。

无疑，对冲基金资金的涌入正在加剧对最有前途的公司上市前的股权争夺，老虎环球管理 (Tiger global Management) 和日本软银集团 (SoftBank Group Corp.) 等跨国公司都是这一领域的多产投资者。该地区的对冲基金正将目光投向上市公司以外的领域，因为要获得市场看到的回报越来越困难。

总部位于旧金山的专注于风险投资的资产管理公司 Revere 的联合创始人 Eric Woo 表示，对冲基金激增可能具有相当大的破坏性，因为其节奏可能快得多，给传统风险基金带来竞争。

世邦魏理仕 (cbinsights) 的数据显示，在全球约 700 家市值超过 10 亿美元的私营企业中，亚洲有超过四分之一的企业被称为独角兽。除了风险投资公司，私募股权投资公司也是这类公司的投资者。

据悉，Aspex Management 在 3 月底管理了 50 亿美元的资金，目前已经参与了至少 5 家公司的私募融资。Tybnne 资本管理着 86 亿美元，投资于一家越南电子钱包公司和制药公司。一位知情人士说，医疗保健专家莱克布鲁管理着近 30 亿美元的资金，自 2018 年以来，已经进行了 40 多项私人投资。

高盛集团亚洲区资本引进主管周立彦 (Liyen Chow) 表示，一些以前没有授权投资非上市公司的基金经理现在正寻求投资者的许可。较新的基金已开始以更大的灵活性进行交易，以便在私人公司上下注——如李爱马仕 (Hermes Li) 成立两年的 Aspex，而李嘉诚的前 OchZiff 资本管理公司同事阿南德马杜里 (AnandMadduri) 今年创办的 Apah 资本管理有限公司。

在上市前股权交易中，亚洲对冲基金公司往往会在上市后三年内将目光投向后期成长型公司。这一战略有助于与管理层建立更紧密的联系，并有望为下一个阿里巴巴集团控股有限公司 (Alibaba Group Holding Ltd.) 或比泰丹斯有限公司 (ByteDance Ltd.) 获得更大的 IPO 份额。继阿里巴巴 (Alibaba) 之后，Myriad Asset management 和 Janchor Partners 在 2012 年的投资中获得了巨大收益，启动了当时全球规模最大的首次公开募股。

此外，管理着 5 亿美元资产的风险投资公司 Prospect Avenue Capital 的创始合伙人廖明表示，如果基金共享从私人市场收集的信息，并将其用于公开市场交易，那么它们可能面临利益冲突的风险。

值得关注的是，对冲基金也推出了类似私募股权的基金，专门从事此类投资。