尋求獨角獸上市造富神話！ 亞洲對沖基金大舉進入風投業

一些大家預期傳統風投來完成的投資、融資常常被對沖基金搶了去。對沖基金為何大舉進入風投業，無疑是想尋求更高的風險回報。

據公開文件和知情人士透露，ASPEX 管理公司、Tybnne 資本管理公司、阿納托爾投資管理公司和 BLUU Capital——總部均位於香港，共同管理規模超過 200 億美元，自去年年初以來已在私營公司進行了數十次投資。

無疑，對沖基金資金的湧入正在加劇對最有前途的公司上市前的股權爭奪，老虎環球管理 (Tiger global Management) 和日本軟銀集團 (SoftBank Group Corp.) 等跨國公司都是這一領域的多產投資者。該地區的對沖基金正將目光投向上市公司以外的領域，因為要獲得市場看到的回報越來越困難。

總部位於舊金山的專注於風險投資的資產管理公司 Revere 的聯合創始人 Eric Woo 表示，對沖基金激增可能具有相當大的破壞性，因為其節奏可能快得多，給傳統風險基金帶來競爭。

世邦魏理仕 (cbinsights) 的數據顯示，在全球約 700 家市值超過 10 億美元的私營企業中，亞洲有超過四分之一的企業被稱為獨角獸。除了風險投資公司，私募股權投資公司也是這類公司的投資者。

據悉，Aspex Management 在 3 月底管理了 50 億美元的資金，目前已經參與了至少 5 家公司的私募融資。Tybnne 資本管理着 86 億美元，投資於一家越南電子錢包公司和製藥公司。一位知情人士説，醫療保健專家萊克布魯管理着近 30 億美元的資金，自 2018 年以來，已經進行了 40 多項私人投資。

高盛集團亞洲區資本引進主管周立彥 (Liyen Chow) 表示，一些以前沒有授權投資非上市公司的基金經理現在正尋求投資者的許可。較新的基金已開始以更大的靈活性進行交易，以便在私人公司上下注——如李愛馬仕 (Hermes Li) 成立兩年的 Aspex，而李嘉誠的前 OchZiff 資本管理公司同事阿南德馬杜裏 (AnandMadduri) 今年創辦的 Apah 資本管理有限公司。

在上市前股權交易中，亞洲對沖基金公司往往會在上市後三年內將目光投向後期成長型公司。這一戰略有助於與管理層建立更緊密的聯繫，並有望為下一個阿里巴巴集團控股有限公司 (Alibaba Group Holding Ltd.) 或比泰丹斯有限公司 (ByteDance Ltd.) 獲得更大的 IPO 份額。繼阿里巴巴 (Alibaba) 之後，Myriad Asset management 和 Janchor Partners 在 2012 年的投資中獲得了巨大收益，啓動了當時全球規模最大的首次公開募股。

此外，管理着 5 億美元資產的風險投資公司 Prospect Avenue Capital 的創始合夥人廖明表示，如果基金共享從私人市場收集的信息，並將其用於公開市場交易，那麼它們可能面臨利益衝突的風險。

值得關注的是，對沖基金也推出了類似私募股權的基金，專門從事此類投資。