“末日博士” 盯上 SPAC ：“业务糟糕、估值愚蠢”，都是 “空中楼阁”

对于如今上演的 “借壳上市” SPAC 狂潮，华尔街知名空头、有 “末日博士” 之称的吉姆 - 查诺斯警告称，这会给盲目入场的投资者带来 “相当昂贵的教训”。

查诺斯的对冲基金 Kynikos Associates 正在做空一些 “业务糟糕、估值愚蠢” 的通过 SPAC 上市的企业，他认为这些企业都是 “空中楼阁”。

借 SPAC 快速上市的代价是什么？当做空报告从天而降，有些企业未必能招架得住。

2020 年，美国 SPAC 的融资规模首次超过传统 IPO。根据数据提供商 Refinitiv，现在有 400 多家 SPACS 正在寻找可供收购的企业。这种资本市场的狂热现象逐渐引起了美国证券交易委员会（SEC）的注意。

相比于传统的首次公开募股（IPO），SPAC 上市程序较为精简，监管层的审查标准也相对较为放松，因此有许多初创企业都选择了这样的一条上市道路。

简单来说，SPAC 企业通过 IPO 筹集资金并上市，在这之后它需要利用这笔资金找到收购目标；随着 SPAC 和目标企业完成合并，目标企业成为上市企业。对私营企业来说，SPAC 提供了一个比传统 IPO 更简便的选择。

几家备受瞩目的 “SPAC 企业” 的丑闻无疑是为这场 SPAC 狂潮当头浇了一盆冷水。

美股电动车明星股近期频繁爆雷。美国电动卡车制造商 Lordstown Motors 本月警告称，其业务可能会耗尽资金，尽管该企业之前宣称有足够的现金来制造其旗舰车。

Lordstown 的竞争对手——“卡车界特斯拉” Nikola 同样面临虚假陈述调查。

在查诺斯看来，这都是因为这些企业通过 SPAC 过早上市圈钱惹的祸。

他们夸大了公司技术的成熟程度以及自有技术在其中的占比，申请 IPO 的话可能不会通过审查，但现在却通过 SPAC 上市了。

查诺斯认为，投资者有可能被这些企业表面的 “好名声” 所迷惑。他警告称：

一定要警惕 “名人光环”，跟随别人做事时，必须非常小心。