打脸美联储？美银：未来四年美国将迎来 “超级通胀”

美联储在制定货币政策时总是称 “通胀是暂时的”，但是 “通胀长期论者”，如美银美林全球研究部门首席投资策略师 Michael Hartnett 认为，这次通胀绝对不是暂时的，反而可能将持续长达四年。

Michael Hartnett 的理由有两个：

第一，随着美国疫苗的推广、疫情的控制和社会经济秩序普遍恢复，经济数据在显著恢复。

第二，在货币和数万亿美元的财政刺激下，货币流通速度也在上升，这将使得美国经济加速复苏，甚至恢复过热。

Michael Hartnett 指出，此前公布的 5 月通胀预期达到了 10 年来峰值，美国 5 月 CPI（包括食品和能源通胀率在内）上涨至 5%，创下 2008 年以来最大增幅，这有可能引发长期的通胀热潮。

此外，在 Michael Hartnett 看来，拜登的 “大基建计划” 会加剧通胀的上行。

美国参议院两党已对 1.2 万亿美元基建计划达成一致协议。从目前情况来看，美国房地产市场已经连续上涨超过 7 年，今年 5 月份成屋价格中值已创下历史新高。

与此同时，美国还出现了严重的劳动力短缺，导致劳动力价格的上行。麦当劳、美国银行等额大型企业最近纷纷承诺提高最低和平均工资。

总的来说，Michael Hartnett 认为，在 2020 年以后的这十年里，将出现资产通胀而不是紧缩，实物资产的表现将超过金融资产。

此外，尽管美股近期创下历史新高，但这也会随着更高的通胀和更强硬的央行，而使增长逐渐走向疲软。

在上周 FOMC 议息决议发布后，美元指数创下自去年 3 月新冠疫情以来单日最大涨幅，长端美债收益率跌至 2 月以来最低。

美联储上周三最新公布的点阵图显示，七成以上美联储官员都预计 2023 年会加息，六成以上预计同年加息两次。

美联储主席鲍威尔本周承认，目前美国的通胀率以及高通胀的持续时间超出了此前预期。

但是，鲍威尔表示，美联储当前不会迫于通胀压力立即提高利率。