打臉美聯儲？美銀：未來四年美國將迎來 “超級通脹”

美聯儲在制定貨幣政策時總是稱 “通脹是暫時的”，但是 “通脹長期論者”，如美銀美林全球研究部門首席投資策略師 Michael Hartnett 認為，這次通脹絕對不是暫時的，反而可能將持續長達四年。

Michael Hartnett 的理由有兩個：

第一，隨着美國疫苗的推廣、疫情的控制和社會經濟秩序普遍恢復，經濟數據在顯著恢復。

第二，在貨幣和數萬億美元的財政刺激下，貨幣流通速度也在上升，這將使得美國經濟加速復甦，甚至恢復過熱。

Michael Hartnett 指出，此前公佈的 5 月通脹預期達到了 10 年來峯值，美國 5 月 CPI（包括食品和能源通脹率在內）上漲至 5%，創下 2008 年以來最大增幅，這有可能引發長期的通脹熱潮。

此外，在 Michael Hartnett 看來，拜登的 “大基建計劃” 會加劇通脹的上行。

美國參議院兩黨已對 1.2 萬億美元基建計劃達成一致協議。從目前情況來看，美國房地產市場已經連續上漲超過 7 年，今年 5 月份成屋價格中值已創下歷史新高。

與此同時，美國還出現了嚴重的勞動力短缺，導致勞動力價格的上行。麥當勞、美國銀行等額大型企業最近紛紛承諾提高最低和平均工資。

總的來説，Michael Hartnett 認為，在 2020 年以後的這十年裏，將出現資產通脹而不是緊縮，實物資產的表現將超過金融資產。

此外，儘管美股近期創下歷史新高，但這也會隨着更高的通脹和更強硬的央行，而使增長逐漸走向疲軟。

在上週 FOMC 議息決議發佈後，美元指數創下自去年 3 月新冠疫情以來單日最大漲幅，長端美債收益率跌至 2 月以來最低。

美聯儲上週三最新公佈的點陣圖顯示，七成以上美聯儲官員都預計 2023 年會加息，六成以上預計同年加息兩次。

美聯儲主席鮑威爾本週承認，目前美國的通脹率以及高通脹的持續時間超出了此前預期。

但是，鮑威爾表示，美聯儲當前不會迫於通脹壓力立即提高利率。