港股打新 ｜ 日本 “代購” 赴港 IPO，優趣匯有沒有申購價值？

近年來，美妝代運營商似乎迎來了上市的 “春天”。

繼麗人麗妝、壹網壹創、若羽臣等成功 “靠岸” 後，又一家美妝代運營商向上市發起了衝刺。

近日，港交所官網顯示，優趣匯近日開啓招股，中金公司為其 “保駕護航”。

通過翻閲招股書發現，公司近年來業績雖呈增長趨勢，但增速卻有所下滑。而如今，身處美妝代運營行業這一片 “紅海”，優趣匯又能否 “殺出重圍”？

港股研究社已經為大家準備好了新股申購評級：

優趣匯

· 新股簡介

優趣匯（上海）供應鏈管理有限公司，成立於 2010 年，是一家專注於網絡營銷的公司，專注經營進口化妝品、日常護理用品及母嬰用品的網絡銷售。根據灼識諮詢報告，以 2019 年通過電子商務渠道在中國出售的日本品牌快速消費品 GMV 計，公司排名第一，市場份額為 5.5%。

業務方面，公司向選定的品牌合作伙伴購買產品，管理中國及跨境供應鏈，通過經營的網店向客户出售產品（B2C）， 或向電子商務平台或其他分銷商出售產品，再由電子商務平台或分銷商將產品售予客户（B2B）。此外還向品牌合作伙伴或其他客户提供解決方案，並收取服務費。

· 招股信息

招股日期：6 月 28 日-7 月 5 日

上市日期：2021 年 7 月 12 日

暗盤交易：2021 年 7 月 9 日

保薦人：中金

發行股份：共發售 3069 萬股，其中公開發售佔比 10%，國際配售佔比 90%

發售價：11.86 港元-15.35 港元

入場費：按每手 200 股，入場費 3100.93 港元

發行市值：19.7 億港元—25.5 億港元

綠鞋：有

基石：3 名基石，Kobayashi、Unicharm Corporation、碧桂園物業香港控股有限公司

· 業績基本面

據招股書顯示，2018-2020 年，公司營收分別約為人民幣 25.41 億、27.82 億及 28.01 億，年複合增速約 5%；2018-2020 年，公司淨利潤分別約為人民幣 5.3 萬、-8574 萬及-109 萬；經調整後的淨利潤 分別為人民幣 1.12 億、1.39 億及 1.07 億元。

· 保薦人

中金擔任獨家保薦人。從近兩年的保薦人數據來看，中金共保薦了 32 只新股，從上市首日的漲跌幅來看 8 跌 5 平 19 漲，表現一般。

· 港股研究社綜合點評

優趣匯控股是一家主要做日本化妝品代購的跨境電商，公司的成長性及盈利能力都不好，疫情也沒給公司帶來什麼正面影響，基石投資者也不給力，其中有 2 個都是他的客户，不建議申購。小市值公司難以吸引長線資金關注。

小市值公司首日表現全看莊家了，這就是賭。這種就是博妖股的，要是認購不超過 15 倍，就是不會回撥，那散户貨比較少，極小概率會是妖股，極大概率表現很一般，甚至破發幅度很大。

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