中國跨境電商巨頭來了 子不語欲赴港上市

隨着上半年赴港上市浪潮此起彼伏，跨境電商大賣家子不語也來湊熱鬧，於 6 月 30 日向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。

招股書顯示，董事長華丙如和其夫人餘風共同佔最大持股比重 35.45%。

圖源：招股書（下同）

近幾年，跨境電商可謂坐享政策紅利，行業呈爆發式增長。按 2020 年 GMV 計，中國跨境出口 B2C 電商市場的整體市場規模約為 2.287 萬億元（人民幣，下同）。

成立於 2011 年的子不語是中國最大的跨境電商公司之一，着力於通過第三方電商平台（如速賣通、亞馬遜、wish 和 ebay 等）進行服飾及鞋履產品銷售。截至 2020 年 12 月 31 日，子不語已培育 151 個品牌，包括 20 個是年銷售額超過人民幣 1000 萬元的爆款品牌，設計銷售逾 2500 款熱銷產品。

招股書顯示，於業績記錄期間（2018 至 2020 年），子不語的收入、毛利、淨利大幅增加，實現 “三連跳”。2018 年收入為 13.181 億元、2019 年為 14.289 億元、2020 年為 18.981 億元。毛利分別為 8.76 億元、9.98 億元、13.78 億元。淨利分別為 0.8 億元、0.81 億元、1.14 億元。

這主要因為子不語將戰略發展重點更多地放在透過亞馬遜的銷售，着重定位於消費能力較強的高端客户。此外，子不語擴大了主要定位於中端客户的自營網站業務，由於這類產品價格往往較高，使得子不語通過自營網站賺取相對較高的毛利。

然而，在競爭激烈的跨境電商出口行業，市場分散且客户需求不斷變化，供應鏈物流此前也一度深受新冠疫情的影響，雖然子不語迅速調整，但是在數字化管理、供應鏈整合以及大數據分析方面，子不語未來要面對的困難還有很多。