被忽视的 “大动作”：高盛资管悄然砍了四分之一股票仓位

今年第二季度，高盛的营业收入和利润均创史上次高，最吸引外界注意力的是收入同比猛增 36% 的投行业务，以及包括固收和股票在内收入剧减 32% 的市场交易业务。

相对而言较少关注的是，高盛的资产管理业务二季度净收入达到创纪录的 51 亿美元，是去年同期的两倍多。

在解释这块业务的业绩时，高盛称，股票投资创造了创纪录的净收入，年同比大幅增长主要是私募股权投资的净收益大涨，包括企业募资和出售资本在内的具体企业事件驱动，以及相比去年二季度管理业绩改善。

据高盛所说，资产管理业务正在 “收获” 股票投资组合资产复制表取得的进展。换句话说，就是在抛售。

高盛展示了今年初以来资产管理业务的股票投资组合持仓变动，当季净抛售 40 亿美元，计入买入股票 15 亿美元后，当季共减持 55 亿美元，相当于去年末股票投资组合总规模的四分之一以上。

高盛抛售这些股票谁来接盘？接盘侠中一定少不了散户。华尔街见闻上周文章就提到，研究机构 Vanda Research 数据显示，6 月美国散户净买入约 280 亿美元股票和股票类基金，创下自 2014 以来月度流入新高。

在二季报电话会议上，对于减持股票投资组合的问题，高盛回答，在提高资本效率方面取得进展，在管理股票仓位方面 “大举”（aggressively）行动，尤其是处于环境给予支持的情况下。

这回答什么意思？简单来解释就是，高盛在环境给予支持时大举抛售。换句话说，散户在不断支持高盛这样的大鳄抛售。

对于高盛这样的抛售，金融博客 Zerohedge 提到，上一次高盛如此在给予支持的市场环境下 “大举” 抛售还是在 2007 到 2008 年，当时高盛在忙着炮制基于次贷抵押贷款债券的担保债权凭证（CDO），而后高盛自己的自营交易又积极地做空。次贷危机的结果怎样大家都知道了。