京東拼多多 “白交錢了”？騰訊阿里牽手將打破舊有生態

在多個面向媒體的場合，阿里方面多次傳達出 “早就向騰訊提交小程序申請，正在等待審核通過” 的訊息，如今，這個訴求似乎快要被實現。

有消息稱，阿里巴巴和騰訊正考慮逐步互相開放生態系統。消息一出，美東時間 7 月 14 日，阿里巴巴收盤股價 211.55 美元，漲 0.97%；拼多多收盤價 108.94 美元，跌 2.79%；京東收盤價 75.45 美元，跌 1.4%。北京時間 7 月 15 日，騰訊控股開盤後股價拉昇，截至發稿，騰訊股價漲 2.25%。

反壟斷重拳下，騰訊阿里可能將互相開放生態的消息重磅砸入，一二級市場反應熱烈。但第一財經通過採訪瞭解，雙方生態開放或許將打破舊有壟斷巨頭通過鉅額燒錢補貼建立的商業邏輯，給予創業公司的主動權稍多了些；然而在巨頭既有賽道與市場中，所產生的影響與改變，可能不會如想象中那麼大。

反壟斷壓力下的巨頭握手

阿里巴巴與騰訊之間的恩怨要追溯到 2013 年。當時，淘寶掐斷了微信的鏈接跳轉，微信也將導向淘寶網站流量渠道關閉，兩者的生態相互封殺持續至今。

消息人士稱，阿里方面的初步舉措可能包括將微信支付引入淘系電商平台，而騰訊則或將允許淘系電商的內容在微信內分享，或者允許微信用户通過小程序使用阿里的服務。另外，阿里巴巴將在其電商網站上添加銀聯開發的移動支付服務。阿里巴巴方面最初採取的步驟可能包括在其電商平台、淘寶和天貓上引進騰訊的微信支付功能。截至發稿，阿里與騰訊方面均未針對生態開放事件予以回應。

從體驗來看，由於微信具有社交屬性，人們每天使用微信的頻次遠超支付寶。如果阿里電商信息在微信呈現，人們更加樂意直接在微信下單購買淘寶、天貓的商品，這勢必會對支付寶造成衝擊，但好處在於可以降低阿里電商購買流量的成本。如果將微信支付引入淘寶和天貓，人們或將更傾向於用微信支付，必然搶奪支付寶在電商支付領域的市蛋糕。

採訪中，多位業內人士對第一財經記者表示，一旦正式開放，的確是一件互利互惠的行業好事，但阿里與騰訊以及各自的生態體系影響將各有利弊。騰訊系公司股價的直線下跌直觀地被二級市場 “用腳投票”，而騰訊多年通過鉅額資金投資搭建起的生態體系，也即將被打破。

今年 4 月 10 日，阿里因實施 “二選一” 遭反壟斷處罰 182 億元。不久後，34 家互聯網平台公司被點名，參加了市場監管總局、中央網信辦、税務總局召開的會議，會議要求企業們主動開展自查自糾，對強迫實施 “二選一”、濫用市場支配地位、實施 “掐尖併購”、燒錢搶佔 “社區團購” 市場、實施 “大數據殺熟”、漠視假冒偽劣、信息泄露以及實施涉税違法行為等問題必須嚴肅整治。會後，包括阿里、騰訊、美團等在內的互聯網平台公司都發布了《依法合規經營承諾書》。

反壟斷鍘刀一直懸在騰訊頭頂，2021 年以來，市場監管總局共公佈 41 起互聯網領域違法實施經營者集中案，最早追溯到 2011 年。其中騰訊總共涉案 9 起，包括 8 起股權收購案和 1 起企業合營案，交易方涉及猿輔導、易車、途虎、萬達、58 同城、小紅書、搜狗、獵豹移動和蘑菇街等。今年 3 月末，騰訊 2020 年業績發佈的電話會上，馬化騰首次回應了反壟斷問題，稱將積極配合監管部門，儘可能做到合規，保證長遠的發展。

電商格局未必會被顛覆

公開資料顯示，騰訊控股 2020 年對初創企業的投資超過了阿里巴巴集團控股，共對 163 家涉及多個行業的初創企業進行了投資，投資總額超過了 120 億美元。通過投資，騰訊搭建起牢固的體系壁壘，建立起在社交、遊戲領域的絕對優勢，並在非核心業務領域——如電商，通過投資京東與拼多多，搭建起可以與阿里直接抗衡的力量。

騰訊流量優勢被打破的直接反應，在於二級市場直接短期看空京東與拼多多，當日京東與拼多多股價下跌，甚至有網友撰寫段子調侃稱 “京東與拼多多之前 ‘上供’ 了那麼多股份，都白交了？”

但對於京東與拼多多的股價下跌，長期觀察電商領域的海豚社創始人李成東對第一財經記者表示，長期來看影響不大，因為目前阿里的問題不是流量枯竭的問題，是缺乏護城河，留住核心用户羣體。李成東認為，阿里的用户羣已經足夠大了，滲透率已經很高了，微信增加的新用户有限。

今年 5 月 13 日，阿里巴巴 2021 財年第四季度財報顯示，阿里生態體系內的年度活躍消費者已突破 10 億，瞄準下沉市場的淘寶特價版被寄予了厚望。阿里巴巴董事會主席兼首席執行官張勇在電話會上表示，未來在下沉市場依然存在巨大的人口空間，而淘寶特價版恰是面向這部分對價格敏感的消費者。

未來如果阿里騰訊生態體系順利開放，淘系鏈接能夠在騰訊系龐大的流量池中打開，張勇所預期的對競品的影響，也將大大提速。

一位長期觀察騰訊阿里的券商分析師認為，在反壟斷局面已形成的大環境中，微信很難通過扼制流量要塞反制阿里，而阿里自身的獲客成本和難度會有降低的空間，結合來看，雖然騰訊流量壁壘若能被打破將利好非騰訊系企業，但針對淘系電商來説，帶來的利好並沒有想象中的那麼大。

目前，我國第三方支付競爭格局已基本形成，微信支付和支付寶等機構憑藉着二維碼支付，搶佔線下市場，在第三方支付市場佔據較大的份額。《前瞻產業研究院》數據顯示，2020 年二季度，支付寶、騰訊金融和銀聯商務分別以 49.16%、33.74% 和 6.93% 的市場份額位居前三位。三者市場份額總和達到 89.83%，行業集中度較高。

傳統巨頭壟斷邏輯將被打破

生態開放事宜暫未獲得雙方官方確認，流傳出的訊息主要聚焦在各自支付功能的互相開放。金融行業資深分析師王蓬博對第一財經記者表示，騰訊阿里互相開放生態將在商業生態、商業邏輯層面發生巨大改變——此前巨頭以及各自體系的公司均會在支付方向根據商業版圖、控制場景、支付能力、增值服務等進行區分、各自站隊，再各自通過各種方式掌握話語權。因此也就形成了控制場景、補貼燒錢爭奪用户、再不斷增加落地場景的循環。

以微信為例，王蓬博稱，其獨特優勢就是依據龐大包括線上線下商業場景而建立的用户優勢。而阿里金融業務的護城河主要是依據其線下商超以及線上電商體系所建立架構，再進行支付業務與小貸金融服務所搭建。但是，一旦阿里騰訊全面生態開放，完全打破各自的生態邏輯，那包括阿里、騰訊、以及各自投資企業的商業版圖與商業邏輯都將發生改變。

最明顯的一點就是過去依據場景進行燒錢補貼、搶佔用户的邏輯不再適用，從這個邏輯回溯，過去各自站隊騰訊阿里的創業公司進行的燒錢血戰——包括滴滴快的、ofo 與摩拜、美團與餓了麼——顯得像是白白 “犧牲”。

原本各自對立排斥的生態突然開放，各自的支付接口會否產生技術難度？萬國數據 CTO 孫琦對第一財經記者表示，目前平台之間的金融支付接口開放主要聚焦在業務維度，這類連接在技術層面上已經沒有難度。但在具體落地過程中，還需要看各自的開放程度以及細節情況。

深度科技研究院院長張孝榮對第一財經記者表示，目前來看，騰訊阿里生態開放的消息利大於弊。如果能落地成具體措施的話，好處多多，首先可以緩解國內反壟斷審查的巨大壓力，其次可以應付民間輿論的不利因素，再次能夠促進部分相關業務的調整改善，比如電商、金融等。而弊端也在，如增加了業務競爭壓力，出讓了用户數據主導權，或存在泄露運營商業秘密等，進而將帶來了一定的管理成本。

多位創業者對第一財經記者表示，除了應對政策層面的反壟斷與監管要求，並不認為騰訊阿里生態之間會完全開放，直接觸及核心利益的業務仍會被重點 “保護”。創業者們好奇的是——加入阿里騰訊順利互相開放，騰訊與字節跳動何時互相放開限制？

文章作者

呂倩 王海