傅鵬博、朱少醒最新調倉動向曝光，這隻個股被瘋狂加倉

近日，公募基金二季報陸續開始披露，但是在此之前，一些上市公司的公告已經提前泄露了不少 “機密”，明星基金經理們的最新持倉動向逐漸在市場當中明牌。

基金君發現，去年以來一隻疫情受益股再次被明星資金青睞，眾多機構在今年依舊是選擇押注。

1、全明星基金陣容

7 月 6 日，巨星科技披露了《關於回購股份事項前十名股東和前十名無限售條件股東》，股東名單聚齊了傅鵬博、傅友興、歸凱、郭斐等眾多明星基金經理的產品。

而從最新 7 月 5 日的流通股股東表來看，外資較上期大幅度加倉，幅度高達 95.58%。傅鵬博旗下的睿遠成長價值、交銀基金加倉超 30%。歸凱的嘉實基金加倉幅度 3.30%。而傅友興的廣發基金、以及老牌基金東方紅均是新進。

巨星科技是專業從事手動工具、激光產品、智能工具、服務機器人等產品研發、生產和銷售的智能裝備企業，主要客户為歐美大型建材五金超市、大型百貨連鎖超市、全球工業企業工具供應商、歐美專業汽配連鎖等。

主要客户為家樂福和沃爾瑪等歐美大型建材五金超市、百貨連鎖超市以及全球工業企業工具供應商、歐美專業汽配連鎖等。

據 Stanley Investor Presentation 數據，2017 年全球手工具及電動工具市場銷售額約為 590 億美元，其中包括專業級、消費級、户外和配件的電動工具市場銷售額約為 440 億美元，手工具市場銷售額約為 150 億美元。其中，北美和歐洲是兩大主要消費市場，分別佔總銷售額的 34% 和 30%。

據 Technavio 預測，2018-2022 年全球手工具市場複合增長率將接近 4%。手工具及電動工具市場按終端使用者分為消費級和專業級。據 Technavio 數據，2017 年專業級佔到總市場銷售額的 58%。

去年，巨星科技是機構抱團股之一，累計漲幅超 2 倍，主要原因在於：

一方面海外疫情氾濫，直接導致以美國為代表的企業生產效率變低或者停滯，市場份額被以巨星科技這些非常早走出疫情影響區域的企業搶走，導致美國市場產品需求環比穩定上升，大型商超客户產品庫存量繼續降低。

另一點，去年疫情的影響本身就是一場國內的行業洗牌，全球手工具產能的 70%-80% 均在中國。在經濟停頓的 2020 一季度巨星科技所處領域的中小型公司陸陸續續出現停工和倒閉的情況，整個行業的馬太效應上升，行業洗牌加速。

還有一點，巨星科技最大的價值點在於坐擁強大的海外銷售渠道，在海外疫情嚴重之際鞏固主業的同時生產防護用品，防護口罩已經獲得美國 FDA 批准且通過歐盟 CE 符合性聲明，這也是巨星科技在去年實現高增長的重要原因。

但是在今年，巨星科技的股價表現萎靡，主要在於業績增速的放緩人民幣的升值。2021年半年度業績預告顯示，上半年實現歸母淨利潤6.82億元至7.26億元，同比增長8%至15%，其中Q2單季實現歸母淨利潤4.25億元至4.69億元，同比增長-5.56%至4.22%。對於Q2單季歸母淨利潤增速較Q1大幅放緩，巨星科技表示，主要因為以下幾個原因：

一是高基數，2020 年上半年個人防護用品實現營收 8.67 億元，2021 年上半年相關收入不足 1000 萬元；

二是人民幣匯率升值，2021 年上半年人民幣計價的營收較 2020 年同期大約有 6.4% 的匯率差異，且自去年 10 月開始就人民幣升值上調價格所對應的訂單將在今年 7、8 月後體現；

三是國際物流成本居高不下，部分自有品牌和跨境電商運費上漲影響部分利潤。

2、為什麼基金經理還是如此看好？

首先，短期的利空因素差不多過去。7 月 9 日，中國人民銀行決定於 2021 年 7 月 15 日下調金融機構存款準備金率 0.5 個百分點 (不含已執行 5% 存款準備金率的金融機構)。除已執行 5% 存款準備金率的部分縣域法人金融機構外，對其他金融機構普遍下調存款準備金率 0.5 個百分點，降準釋放長期資金約 1 萬億元。

央行表示，此次降準有效增加金融機構支持實體經濟的長期穩定資金來源，引導金融機構積極運用降準資金加大對小微企業的支持力度。降低金融機構資金成本每年約 130 億元，通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。

這對於受到人民幣升值影響的出口巨星科技來説，在融資端或者在其他領域受益於此次央行的降準。

另一方面，在 7 月 6 日，巨星科技發佈回購股份方案，公司回購股份彰顯公司長期業績增長信心，主要用於未來員工持股計劃和可轉債根據公告，公司擬使用自有資金 1.8-3.6 億元人民幣通過集中競價的方式回購部分公司發行的 A 股股份，回購股份將擬用於員工持股計劃或股權激勵計劃的股份（40%）與可轉債的發行（60%）。

本次回購價格不超過 36 元/股，回購期限自公司董事會審議通過回購方案之日起不超過 12 個月。可以認為公司回購股份彰顯管理層對公司長期發展的信心。

中金公司指出，預計 3Q21 公司利潤增長有望明顯提速，主要得益於:1) 3Q20 開始抗疫物資的影響邊際減弱;2) 針對美元貶值，今年 5 月份開始公司執行提價政策，3Q21 毛利率有望明顯改善;3) 2H21 全球集運運力供給和海外疫情將有望改善，公司生產經營將會逐步迴歸正常。我們維持公司全年盈利增長預測不變。

跨境電商業務仍為亮點，全年佔比可能提升至 10% 以上。根據公司公告，1H21 公司跨境電商業務仍保持 100% 以上同比增長，我們預計，2021 全年跨境電商收入佔比有望達到 10% 以上。以此為契機，我們預計 2021 年公司自有品牌收入佔比將達到 40%，同比提升約 4.5ppt，且未來仍有望進一步提升，公司 2C 端業務將是持續增長點。

中長期有望成長為全球工具龍頭，重申長期看好觀點。我們認為，巨星科技在工具市場兼具性價比以及精細化管理的優勢，未來有望持續擴張全球市場份額，成長為比肩創科實業、史丹利百得的國際龍頭。我們認為，短期匯率波動不改公司主業長期向好趨勢，重申長期看好觀點。