放射醫療設備 “獨角獸” 大醫集團衝刺科創板，前公募 “一哥” 王亞偉隱現股東名單

6 月 30 日，西安大醫集團股份有限公司（下稱 “大醫集團”）向上交所遞交招股書，擬於科創板上市，保薦人為海通證券。

創始人父女為實際控制人、王亞偉隱隱現身股東名單

招股書顯示，截至 IPO 前，大醫通匯直接持有公司 4187.08 萬股，直接持股比例為 33.52%，其控制的上海通權直接持有公司 605.54 萬股，持股比例為 4.85%，大醫通匯合計控制公司 38.37% 的表決權，為大醫集團的控股股東。其中，公司董事長、核心技術人員劉海峯與副董事長、總經理、市場總監 Bona Lau 為父女關係，劉海峯、Bona Lau 為公司的實際控制人，合計控制公司 63.14% 的股權。

值得關注的是，股東名單出現了方略資本和千合資本的身影。而天眼查數據顯示，千合資本的實際控制人為原華夏基金副總經理、被稱為 “公募一哥” 的王亞偉，方略資本的董事長方向生此前則是平安證券和華林證券的高管。

放療設備領域 “獨角獸”

大醫集團是我國放療設備領域的企業，專注於腫瘤放射治療創新技術及相關設備的研發、生產、銷售和服務，還於 2019 被西安市政府認定為 “獨角獸成長企業”，獲得政府補貼。公司的伽瑪刀產品，是利用伽瑪射束立體定向放射技術進行腫瘤治療的先導產品之一。

根據 Next BioTech 數據，2013 年全球癌症診斷市場規模達 1010 億美元， 2024 年全球癌症診斷市場規模將達 1686 億美元。

國內這一市場規模在 2015 年為 41.2 億美元，預計 2025 年市場規模將達到 100 億美元，年複合增長率達 10%。

目前，腫瘤的治療方法以手術、放療和化療三大傳統療法為主。其中手術治療費用是放射治療的 2 倍，化療費用是放療的 3~5 倍，目前以精確放療為主的多手段聯合治療逐漸成為腫瘤治療發展趨勢。

在臨牀運用中，放療設備主要以直線加速器和伽瑪刀為主，性價比相對較高，此外還有射波刀、TOMO 刀、質子重離子等設備。

依據《中國醫療器械行業發展報告 2020》，國外公司瓦里安、醫科達和安科鋭分別佔據 46.4%、13.3% 和 6.2% 的市場份額。不過伽馬刀市場呈現出與高端醫療器械及直線加速器不同的市場格局，國產產品佔據 90% 以上的市場。

大醫集團目前在國內伽馬刀領域佔據穩固地位，此外也是國內唯一取得 FDA 上市許可的國產直線加速器供應商。

營收復合增速高達 76.42%，但仍在持續虧損

2018-2020 年度，大醫集團分別實現營業收入 9490 萬元、2.07 億元和 2.95 億元，收入複合增速高達 76.42%。其中，設備及軟件銷售的收入佔比從 2018 年的 62.36% 提升至 2020 年的 86.01%，核心業務佔比逐步提升。

三年毛利率分別為 60.69%、67.65% 和 63.52%，毛利率水平較為穩定。

但與此同時，大醫集團卻始終處於虧損狀態，三年虧損額分別為-5248 萬元、-913 萬元和-1772 萬元，扣非歸母淨虧損分別為-4275 萬元、185 萬元和-2499 萬元。

造成虧損的主要原因是研發費用率較高，分別為 51.30%、37.71% 和 37.55%，不過由於做了股權激勵計劃，因此管理費用率也高於同行業平均水平。

但公司在招股書中表示，目前研發費用率較高的主要原因是收入規模尚小，尚未有規模效應。

對於此次募資計劃，大醫集團表示將主要用於技術和產品研發、科技城建設、伽馬刀產業化升級及營銷等項目。