財報前瞻 | 華爾街一致看好！蘋果公司這次財報可能亮瞎眼

智通財經 APP 獲悉，蘋果 (AAPL.US) 將於美東時間 7 月 27 日美股盤後 (北京時間 7 月 28 日早間) 公佈其 2021 財年第三季度財報。

市場預期蘋果 Q3 營收將達 730 億美元，上年同期為 596.85 億美元，每股收益預期為 1.01 美元。

在上一季度，蘋果並沒有提供詳細的第三季度業績指引，但該公司表示，預計 Q3 將呈現 “強勁的雙位數增長”。不過，該公司也表示，由於 iPhone 的上市時間有所推遲，預計環比下降幅度可能會較大。

而在該季度，蘋果發佈了一系列新的軟件更新，包括 iOS15、MacOS Monterey 等。硬件方面，蘋果推出 M1 版本 iPad Pro、新款 Apple TV 4K 和 AirTag 追蹤配件等。

此外，第三財季將是新一代 iPhone 在 9 月份上市前的最後一個完整的會計季度。據悉，此前，iPhone12 系列被部分分析師描述為 “超級週期”，並且有跡象顯示，在即將推出新一代 iPhone 前，iPhone12 機型的需求仍未減速。

其他產品方面，在第三財季，市場一直有傳聞稱蘋果將推出 Apple Silicon Mac，包括 16 英寸 MacBook Pro 和 14 英寸 MacBook Pro。儘管 Mac 產品收入仍然受到居家辦公環境的積極影響，但部分消費者可能仍會等待購買功能更為強大的新款 MacBook Pro 機型。

各大媒體機構預測

財經媒體福布斯預計，蘋果 Q3 營收將達到 725 億美元，同比增長約 21%。每股收益可能維持在 1 美元左右。

福布斯認為，由於 iPhone 12 銷量強勁、遠程教育和居家工作趨勢的持續推動 iPad 和 Mac 的需求增加，以及服務領域的持續增長，預計蘋果 Q3 營收將呈現增長趨勢。

不過，因季節因素影響，蘋果第三財季的銷量可能會出現季節性放緩，同時，由於供應鏈相關問題以及旗艦 iPhone 上市時間有所推遲，相比以往，該季度的放緩幅度可能會更大。

其他方面，受服務收入增長、iPhone 平均價格上漲以及有利的外匯環境等因素的推動，該公司利潤率也可能呈現同比增長趨勢。

股價方面，雖然在過去 12 個月，該股上漲了近 50%，但自年初以來，其股價卻表現一般，相對於標普 500 指數上漲近 17%，該股漲幅僅為 13%。而其中原因主要在於，投資者紛紛從科技股等疫情概念股中獲利了結，並轉向更具週期性和價值的股票。目前蘋果預期市盈率接近 30 倍，高於歷史水平，在一定程度上可能會對股價帶來影響。

國際投研機構 Zacks 預計蘋果每股收益為 1 美元，同比增長 53.9%；營收預期為 731.4 億美元，同比增長 22.5%。

該機構表示，蘋果的命運仍然很大程度上依賴於 iPhone 的表現，而 iPhone 也是其迄今為止該公司最大的收入來源。該項產品在上一季度的淨銷售額為 479.4 億美元，佔比達到了 53.5%，同比增長 65.5%。

配備 5G 功能的 iPhone 12 的強勁需求預計將推動該季度的銷量增長。然而，智能手機領域的競爭加劇，預計將影響其未來銷量。根據 Canalys 數據顯示，蘋果在 2021 年第二季度的市場份額僅次於小米 (01810)，三星以 19% 的份額領跑市場，小米和蘋果分別為 17% 和 14%。

Zacks 對此預計，iPhone 銷售額將達 338.0 億美元，同比增長 28%，環比下降 29.5%。

服務業務方面，該部門已逐漸成為蘋果新的 “搖錢樹”，其中，App Store 的普及將成為關鍵催化劑。目前，蘋果在其服務組合中擁有超 6.6 億名付費用户，而相關防疫措施預計將對該業務整體增長作出貢獻。

另外，蘋果在 Apple TV+ 服務中努力擴大其流媒體內容組合，有助於改善其在流媒體市場上的地位。蘋果在本季度還推出了一系列如蘋果播客訂閲等服務，相信這也將為其帶來積極影響。

對此，Zacks 預計，服務業務營收將達 165.7 億美元，同比增長 26%。

最後，在可穿戴設備方面，Zacks 認為該業務將保持強勁增長。由於 Apple Watch 的廣泛應用，蘋果在可穿戴設備市場佔據主導地位。同時，該公司基於 Apple Watch 的 Fitness+ 訂閲服務改變了遊戲規則。

Zacks 一致認為，預計可穿戴設備、家電和配件收入營收將達 74.1 億美元，環比增長 18%。

華爾街投行觀點

摩根大通分析師 Katy Huberty 預計，蘋果 Q3 營收將達到 747 億美元，同比增長 25%，較市場普遍預期高出 2%；預計該公司利潤率將達到 41.8%。

另外，該分析師表示，在供應鏈積極數據的支撐下，將 iPhone 出貨量預期從 2.31 億部上調至 2.385 億部。此外，Huberty 預計 App Store 營收可能達到 167 億美元，同比增長 27.1%。

瑞銀分析師 David Vogt 表示，將蘋果 Q3 營收預期由 713 億美元上調至 747 億美元，每股收益由 0.95 美元上調至 1.01 美元。

另外，該分析師還將其 2021 財年 iPhone 出貨量預期提高至 2.27 億部。2022 財年出貨量將達 2.25 億部。

最後，Vogt 將其 12 個月目標價由 150 美元上調至 160 美元。

而Wedbush 分析師 Daniel Ives 認為，目前華爾街對蘋果 Q3 的普遍預期過於保守。Ives 表示，最初，華爾街的預期很可能是因為對芯片和組件短缺擔憂。然而，該分析師認為，蘋果產品陣容的優勢已經 “抵消了任何短期不利因素的影響”。他還指出，目前 iPhone 的成功可能會延續到 2022 年。

Monness Crespi Hardt 分析師 Brian White 預計，蘋果 Q3 業績將超出預期。該分析師預計，蘋果 Q3 營收將達 803.3 億美元，同比增長 35%；每股收益為 1.16 美元，環比下降 10%。

細分來看，White 預計 iPhone 營收為 391 億美元、Mac 營收為 96 億美元、iPad 營收為 69 億美元、可穿戴設備、家電和配件營收為 75 億美元、服務營收為 172 億美元。