盘后的特斯拉财报，市场关注什么？

按照计划，特斯拉将在周一美股收盘之后公布 2021 年二季度的财报，那么市场的关注点在哪些方面？

瑞信分析师 Dan Levy 在 7 月 21 日的研报当中认为主要有三点：产能建设，毛利率的上升，以及辅助驾驶系统 FSD。

具体来看，Dan Levy 在谈到产能问题时指出，随着在美国德州以及德国柏林等地的工厂新建及扩建，预计特斯拉的总体产能将在今年底达到 144 万辆（当前为 105 万辆）。

他在做出上述预测时表示，产量增加的部分代表了他们对于汽车交付量的预期，而这与市场一致预期相比仍有上升空间。

而对于毛利率问题，Dan Levy 认为这可能是财报中的亮点。他在研报当中预测，在去除信贷因素之后，特斯拉二季度的毛利率将会达到 25%，按季环比将上升 300 个基点，这也将是特斯拉从 2017 年一季度以来最高的季度毛利率。

他认为，销量的增长、价格的上涨以及有利的组合或能抵消更高的原材料成本，以及生产效率的降低。

此外在研报当中，Dan Levy 还谈到了 FSD 的问题。他认为，FSD 的吸引力对特斯拉的股价将成为利好，因为汽车制造商正在自动驾驶方面展开竞争。但他也提醒，对于特斯拉的未来预期要适当，因为部分人士对于特斯拉未经充分验证就发布新功能的行为表示了担忧。

他在该段最后指出，FSD 订阅产品的吸引力产生的影响是积极的，因为投资者对经常性收入的重视程度正在增加，不过也需要注意它对短期财务状况会产生何种影响。

瑞信在该份研报当中对特斯拉给予 “中性” 评级，目标价维持 800 美元。此外，瑞信还将特斯拉 2021 年每股净利润的预测值由 5.72 美元下调至 5.59 美元。

事实上，对于特斯拉的股价问题，Piper Sandler 首席市场技术分析师 Craig Johnson 上周五在接受 CNBC 访问时指出，特斯拉股价一直 "深陷泥潭"，形成了下降三角形，而在过去的六个月当中一直处于盘整。

Johnson 也在一封电子邮件当中给出了自己的股价预测：倘若跌破 563 美元的支撑，后续有可能跌至去年 11 月的低位 408 美元附近；而如果能收在 689 美元以上，则后续可能测试此前 883 美元的收盘新高。