盤後的特斯拉財報，市場關注什麼？

按照計劃，特斯拉將在週一美股收盤之後公佈 2021 年二季度的財報，那麼市場的關注點在哪些方面？

瑞信分析師 Dan Levy 在 7 月 21 日的研報當中認為主要有三點：產能建設，毛利率的上升，以及輔助駕駛系統 FSD。

具體來看，Dan Levy 在談到產能問題時指出，隨着在美國德州以及德國柏林等地的工廠新建及擴建，預計特斯拉的總體產能將在今年底達到 144 萬輛（當前為 105 萬輛）。

他在做出上述預測時表示，產量增加的部分代表了他們對於汽車交付量的預期，而這與市場一致預期相比仍有上升空間。

而對於毛利率問題，Dan Levy 認為這可能是財報中的亮點。他在研報當中預測，在去除信貸因素之後，特斯拉二季度的毛利率將會達到 25%，按季環比將上升 300 個基點，這也將是特斯拉從 2017 年一季度以來最高的季度毛利率。

他認為，銷量的增長、價格的上漲以及有利的組合或能抵消更高的原材料成本，以及生產效率的降低。

此外在研報當中，Dan Levy 還談到了 FSD 的問題。他認為，FSD 的吸引力對特斯拉的股價將成為利好，因為汽車製造商正在自動駕駛方面展開競爭。但他也提醒，對於特斯拉的未來預期要適當，因為部分人士對於特斯拉未經充分驗證就發佈新功能的行為表示了擔憂。

他在該段最後指出，FSD 訂閲產品的吸引力產生的影響是積極的，因為投資者對經常性收入的重視程度正在增加，不過也需要注意它對短期財務狀況會產生何種影響。

瑞信在該份研報當中對特斯拉給予 “中性” 評級，目標價維持 800 美元。此外，瑞信還將特斯拉 2021 年每股淨利潤的預測值由 5.72 美元下調至 5.59 美元。

事實上，對於特斯拉的股價問題，Piper Sandler 首席市場技術分析師 Craig Johnson 上週五在接受 CNBC 訪問時指出，特斯拉股價一直 "深陷泥潭"，形成了下降三角形，而在過去的六個月當中一直處於盤整。

Johnson 也在一封電子郵件當中給出了自己的股價預測：倘若跌破 563 美元的支撐，後續有可能跌至去年 11 月的低位 408 美元附近；而如果能收在 689 美元以上，則後續可能測試此前 883 美元的收盤新高。