狂攬 30 多家知名品牌，Forever 21 母公司 ABG 估值百億申請上市

7 月 19 日，美國品牌管理公司 Authentic Brands Group LLC（簡稱 “ABG”）向美國 SEC 遞交 S-1A 補充招股書，擬在納斯達克上市，股票代碼為 “AUTH”，主承銷商為美國銀行、摩根大通和高盛。公司計劃募資 1 億美元，用於運營費用和品牌收購的支付。倘若成功上市，估值或達 100 億美元。

ABG 由 Jamie Salter 創立於 2010 年，是一個品牌集合管理公司；總部在紐約，並在洛杉磯、多倫多、墨西哥城和上海設有分公司。近日，License Global 發佈了一份全球授權行業年度報告與榜單，總結出 2020 年相關公司的授權商品銷售額情況，ABG 以 138 億美元位居榜單第三，僅次於迪士尼和 Meredith。

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連續兩年營收及淨利潤雙增長

Authentic Brands Group 致力於與製造商、批發商和零售商合作，但不參與生產或管理，而是專注於做品牌加盟業務，為品牌塑造價值和打造市場。其中，品類涵蓋奢侈品、專賣店、百貨公司、電商，目前在全球擁有超過 30 個品牌及 6000 家門店。ABG 可能不被人所熟知，但旗下知名品牌 Barneys New york、Forever 21、Juicy Couture、Aeropostale、Brooks Brother 等等在美國乃至全球都家喻户曉。

 圖片來源：官網

近年來，隨着人們逐漸改變消費習慣，線上競爭對手日益強勁，實體品牌銷售乏力頻頻申請破產。在短短的一年時間內，ABG 便接連吞下老牌服飾 Brooks Brothers、快時尚 Forever 21、奢品百貨 Barneys New York。在低價收購後，公司再將它們重新定位、再次包裝、推向市場。

在較強的業務能力下，ABG 營收與利潤均成快速發展態勢。招股書顯示，公司 2018-2020 年，營收分別為 3.31 億美元、4.80 億美元和 4.89 億美元，2019-2020 年淨利潤達 9653 萬美元和 2.25 億美元。

但按收入結構來看，ABG 品牌加盟費的收入在 2018 年-2020 年為 3.24 億美元、4.69 億美元和 4.71 億美元，均佔比總營收超 95%。

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收入依賴品牌價值

值得注意的是，由於 ABG 是一家品牌管理公司，既不負責生產也不負責銷售，收入來源完全依賴品牌價值，通過商家提交的加盟費賺錢，即使在 2020 年疫情爆發，美國零售業遭到重創的情況下，依然實現營收和淨利潤的雙增長。

ABG 旗下品牌分類較多，有服飾、首飾、美妝、運動產品等等，且定位從平價到奢侈跨度較大，因此面臨的競爭對手四面八方，在財務、市場、資源等等可能沒辦法像單一品牌那樣優渥。如果 ABG 無法將旗下品牌塑造成具有競爭力的選手，在市場上恐怕就會被其他品牌壓制，導致加盟數量減少，從而影響收入。

另外，ABG 在收購業務上也並非一帆風順。年初在收購 Topshop 的競爭中，被英國快時尚電商 ASOS 以 3.3 億英鎊擊退，對手成功拿下 Topshop 母公司 Acadia 集團。而公司有意出資 10 億收購阿迪達斯旗下的鋭步（Reebok），由於過渡協議沒有達成一致，也在日前中途退出。接連失去兩個知名品牌，可見在收購過程中，ABG 同樣存在難題。

圖片來源：網絡

伴隨電商越來越發達，實體商鋪備受打擊。儘管 ABG 已經開始拓展線上渠道，但與頭部電商平台競爭起來，還是有着較大差距。

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結語

ABG 獨特的商業模式使其營收及利潤連續實現雙增長，但由於卻過分依賴收取加盟費盈利，或將對公司經營業績造成不利影響，還需開展其他業務，或與網絡結合尋求突破口，來實現公司持續穩定發展。