港股打新機會來了！理想汽車在港雙重上市啓動招股

繼小鵬汽車之後，又一家在美上市的第一梯隊中概新能源車生產商啓動了香港雙重上市。

美東時間 8 月 2 日週一美股盤後，理想汽車公佈，計劃通過香港上市全球發售 1 億股 A 類普通股，最高發行價為每股 150 港元，將以 2015.HK 為代碼在港交所主板掛牌交易。香港當地時間本週二，理想汽車啓動當地公開發售，週五認購申請截止。

以此估算，理想汽車計劃赴香港雙重上市最高融資 150 億港元，有望超過小鵬汽車香港上市逾 140 億港元的融資額。

上月小鵬汽車創造了今年內港交所的第五大 IPO，上市融資規模僅次於快手、京東物流、百度和嗶哩嗶哩。而且，小鵬汽車是今年港交所首家採用同股不同權的雙重主要上市公司。港交所新任 CEO 歐冠升稱，小鵬汽車上市是 2018 年上市改革所推動的一個重要里程碑。

值得一提的是，在赴美上市的國內電動車製造商中，小鵬汽車還是第一家完成在美國和中國香港市場雙重上市的公司。這降低了該公司在納斯達克退市的風險，同時也擴大了國內的投資者基礎。小鵬汽車香港 IPO 獲得 14.73 倍超額認購，上市首日盤中曾破發。在最近中概股監管趨嚴的形勢下，外界將更加關注緊隨其後的理想汽車將有怎樣的表現。

月度交付量首次突破 8000 輛 今年虧損恐擴大

本週一稍早，理想汽車剛剛公佈，7 月全月共交付 8589 輛車，公司史上首次月度交付量突破 8000 輛，交付量同比增長 251.3%，環比增長 11.4%。該司指出，這是 5 月發佈的 2021 版理想 ONE 車型再次推動單月交付量創新高。

不過，理想汽車暫時還無法扭虧為盈。2018 年到 2020 年，理想汽車分別錄得年度淨虧損 15 億元人民幣、24 億元和 1.517 億元（2310 萬美元），而今年第一季度淨虧損達到 3.6 億元（5490 萬美元），約為去年同期虧損額的 7710 萬元的 4.7 倍。一季度總營收為 35.8 億元（5.457 億美元），同比增長 319.8%。

在本週一遞交美國證監會（SEC）的文件中，理想汽車預計，今年淨虧損將繼續擴大，因為要繼續對未來新車型和自動駕駛解決方案的研發進行投資，並且擴大生產、銷售和售後服務網絡。而這些投資可能不會帶來收入增長。

理想汽車上述文件警告，2019 年 11 月才推出首個車型 Li ONE，截至今年 7 月末，交付超過 7.2 萬輛。公司目前依賴單一車型創收，在可預見的未來，推出的車型有限。而且，公司經營時間有限，因此難以預測未來的營收以及費用預算。

高盛預計理想五年銷量激增 1658%

雖然理想汽車還得繼續為研發和生產新車型燒錢，但高盛最近對理想未來的銷售形勢表示看好。

華爾街見聞此前文章提到，在今年 6 月的報告中，高盛預計，未來五年新能源車的市場規模將猛增 4 倍。其中，理想汽車的市場份額將顯著擴大。其指出，未來 6 個月對理想汽車極為重要，因為在全國銷售增速放慢的背景下，消費者可能形成了品牌偏好，理想 ONE 最新版本的發佈，恰恰有助於在消費者心理層面加強品牌偏好。

消費者偏好疊加原材料成本回落、混合動力車型較高的認可度，高盛預計，理想的銷量可能從去年的 3.3 萬輛增長到 2025 年的 58 萬輛。這一預期意味着，理想的銷量可能在五年間增長 1658%。那將是一個可以計入中國汽車工業史的驚人數字。