劉永好的另一盤棋：半導體上游巨頭華融化學來資本市場了

華融化學股份有限公司（簡稱：華融化學）日前向深交所遞交招股書申報稿，擬創業板上市，主承銷商為華泰聯合證券有限責任公司。

95.50% 股份集中於實際控制人

截至本招股説明書籤署日，劉永好先生通過其控制的新希望投資集團及新希望集團分別持有發行人控股股東新希望化工的 51.22% 股權及 48.78% 股權。因此，劉永好先生間接控制公司 95.50% 的股份，為公司的實際控制人。

來源：招股書（下同）

固鉀產品有一定市佔率

華融化學是一家從事氫氧化鉀綜合利用的企業，主要產品為高品質氫氧化鉀。根據百川盈孚統計，公司 2019 年固鉀銷量居國內第二。公司重點開發電子級、光伏級、試劑級、食品級的精細鉀產品及氯產品。

氫氧化鉀處於淘汰過剩產能轉型階段，其作為濕電子化學品在電子、半導體行業等擁有廣泛應用，尤其是晶圓加工、高尖端行業 PCB（印刷線路）、LCD 製造等產業。目前全球範圍內從事濕電子化學品研究開發及大規模生產的廠商主要集中在美國、德國、日本、韓國、中國台灣等地區，但近年來隨着半導體等新興產業向國內的轉移，其對上游濕電子化學品的需求極大拉動了國內配套產業的發展。

公司化工產品主要為內銷，佔比 90% 以上。

2018-2020 年，外銷基本全為固鉀產品，內銷中固鉀產品佔大比重。

截至本招股説明書籤署日，公司擁有已授權專利 26 項，其中發明專利 5 項、實用新型專利 18 項、外觀設計專利 3 項，正處於申請狀態的專利 32 項。

基礎級化工產品為主要收入來源

2018-2020 年營業收入分別為 9.66 億元、10.33 億元、9.46 億元。

營業收入主要依賴基礎級產品，佔營收比重基本維持在 90%。

報告期內，公司綜合毛利率分別為 18.60%、23.10% 及 21.40%，主營業務毛利率分別為 18.54%、23.21% 及 21.46%，與綜合毛利率及其變動趨勢基本一致。精細鉀產品是公司主要的盈利來源。

2018-2020 年度，公司在精細鉀產品方面毛利率較上年度基本持平，略高於三孚股份。

2018-2020 年，公司在氯產品方面遠低於同業可比公司。

2018-2020 年，公司淨利潤分別為 7447.32 萬元、9932.49 萬元、1.03 億元，分別為各年度歸母淨利潤。

2018-2020 年，公司研發投入佔營收比分別為 1.42%、1.82%、1.02%，低於同業。