快手股價暴跌，百度卻被牽連股價跟跌，發生了什麼？

8 月 12 日，回港上市後的百度交出了 2021 年第二季度成績單。財報顯示，百度第二季度營收 314 億元人民幣，同比增長 20%；在美國會計準則下（Gaap），百度淨虧損達 5.83 億元，非美國會計準則下（Non-Gaap）淨利潤為 56.5 億元。

百度陷入虧損的背後，第二季度的損失包括長期投資的 31 億人民幣公允價值減值，主要原因是快手的市值調整。

今年 2 月，快手頂着 “中國短視頻第一股” 光環赴港上市，發行價 115 港元，2 月 16 日直線飆升至 417.8 港元的歷史高點，市值最高曾達 1.7 萬億港元，隨後一路震盪下行，並在 8 月迎來 38.82 億股解禁，目前投資者普遍處浮虧狀態。截至目前，快手市值已蒸發超 1 萬億港幣，這幾乎相當於一個美團（1.29 萬億港幣）的市值。

而就在上個季度，快手還曾帶給百度大量收益。第一季度財報顯示，百度其他收益總計淨額為人民幣 238 億元（36.3 億美元），包括長期投資的公允價值收益人民幣 237 億元，其中主要來自快手的投資收益。

公佈財報後，百度盤前下跌。當天百度宣佈，根據 2020 年股份回購計劃，已於本年度回購 5.66 億美元。此外，公司 CFO 餘正鈞被任命為公司首席戰略官（CSO），將負責企業戰略及業務發展。

一位長期關注港美股市場的投資人對第一財經記者表示，除了投資快手外，百度此前對在線教育的投資現在幾乎可以説 “歸零”，但更重要還是看百度自身的主業情況。

從業務來看，百度將其業務劃分為三級增長引擎：第一級是移動生態，第二級是百度智能雲，第三級是長遠關鍵業務，包括智能駕駛、小度、生物計算、AI 芯片等等。

財報顯示，百度來自非廣告業務的增長超過了整體營收增長。其中網絡營銷營收為人民幣 190 億元（約合 29.5 億美元），同比增長 18%。非營銷營收為人民幣 50 億元（約合 7.71 億美元），同比增長 80%，主要受雲服務等業務推動。

百度在財報中並未公佈雲業務的營收數據，但透露了該業務營收同比增長 71%。百度同時披露，第二季度小度廣告、會員等服務收入，是去年同期的 5 倍，佔小度季度總收入的 10% 以上。在移動生態基本盤上，百度 APP 月活躍用户達 5.8 億，日登陸用户佔比為 77% 。

從研發來看百度研發費用支出 63 億元，佔營收比重超 20%。

AI 的價值在百度財報中逐漸顯現。

財報顯示，智能雲在工業互聯網、智能交通等核心領域進一步提升市場滲透率。2021 年 6 月，百度 ACE 智能交通簽署千萬訂單的覆蓋城市增加至 20 個，是去年同期的 4 倍。

不久前一位百度雲高管曾對記者表示，百度將持續把支持內部業務的能力以雲業務的形式釋放給業界，其中最大的挑戰就是落地。目前雲業務的 OKR 包括收入快速增長、客户結構、產品成熟度進一步提升。

在自動駕駛領域，百度 Apollo 主要有三條商業化路徑：為主機廠提供 Apollo 自動駕駛解決方案、百度造車和無人車服務，將成為撬動未來出行行業的支點。

財報顯示，測試里程方面，Apollo L4 累計自動駕駛測試里程超 1200 萬公里，同比增長 152%。測試資質方面，百度 Apollo 已獲得 278 張自動駕駛測試牌照。

與此同時，無人車迎來商業化的破局點。今年 6 月，百度第一次對外公佈了無人車的整車成本，包括車、無人駕駛套件等共計 48 萬元人民幣。很長一段時間，外界認為無人車難以落地的因素之一在於成本，過去無人車在研發測試階段，往往靠 “堆料” 的方式改裝出來，一輛車成本高達一兩百萬。只有當成本足夠低，甚至每個月的成本低於人類的司機，無人車商業化落地才指日可待。

 按照百度計劃，未來 2-3 年內無人車服務將落地 30 個國內城市。此前李彥宏透露，最新的智能汽車也正在快速研發中，預計 2-3 年內用户將體驗到一款更像機器人的汽車。

百度並未在財報中透露更多關於芯片的進展，但在不久前有內部人士對第一財經記者透露，百度自研崑崙 2 芯片已經流片回來，很快就能在內部展開使用。

百度預計，2021 年第三季度總營收將達到人民幣 3306 億元（約合 47 億美元）至人民幣 335 億元（約合 52 億美元），同比增長 8% 至 19%。

文章作者

劉佳