美股財報 | 騰訊音樂二季營收增超 15%，在線音樂付費用户新高

騰訊旗下的音樂流媒體和音頻娛樂平台——騰訊音樂娛樂集團（以下簡稱 “騰訊音樂”）於 8 月 16 日週一美股盤後公佈 2021 年二季度財報。

騰訊音樂週一收跌 8.9%，報收不足 9 美元，創上市以來最低，盤中以 8.88 美元同創盤中新低，今年以來累跌逾 50%，較年內新高大幅回落逾七成。

由於總營收和淨利潤等核心數據表現亮眼，在線音樂付費用户再創新高至 6620 萬，多項業務獲顯著突破，盤後股價漲近 3%。

營收同比增超 15% 略低於預期，在線音樂付費用户環比增幅創 2016 年來最大

財報顯示，截至今年 6 月 30 日，騰訊音樂二季度營收 80.1 億元人民幣，同比增長 15.5%，略低於分析師預期的 80.9 億元。淨利潤為 8.71 億元，非國際財務報告準則下（Non-IFRS）淨利潤為 11.6 億元，同標準下歸屬公司股東的淨利潤為 11.2 億元。非國際財務報告準則下每 ADS 的基本和攤薄收益分別為 0.67 元和 0.66 元，均約合 0.10 美元。

在分項業務方面，在線音樂服務收入同比增 32.8% 至 29.5 億元，主要由音樂訂閲收入和廣告服務收入的強勁增長推動，其中，音樂訂閲收入同比增 36.3% 至 17.9 億元。來自社交娛樂服務及其他的收入同比增 7.4% 至 50.6 億元，主要由直播收入和社交娛樂平台上的廣告增長支撐。

關鍵的用户數據中，在線音樂付費用户同比增 40.6% 至 6620 萬，創歷史最高，環比淨增 530 萬，也刷新了一季度所創的 2016 年來單季最大淨增紀錄。付費率達 10.6%，均高於去年同期的 7.2% 與今年一季度的 9.9%。

但社交娛樂服務的付費用户同比減少 12.7% 至 1100 萬，移動端的在線音樂月活用户（MAU）和移動端的社交娛樂月活用户分別同比下滑 4.3% 和 13.3%，至 6.23 億和 2.09 億。其中，音樂移動 MAU 較一季度的 6.15 億環比增長，而社交娛樂 MAU 較一季度的 2.24 億環比下滑 6.7%。

在單用户的付費水平上，二季度騰訊音樂的在線音樂品類 ARPPU（每付費用户平均收益）為 9 元，今年一季度和去年同期均為 9.3 元，等於降逾 3%，主要由於季內額外促銷活動所致。社交娛樂品類 ARPPU 為 153.3 元，同比增長 23%，環比增長 2.4%。

公司表示，二季度旗下平台核心音樂用户羣體更加積極活躍，儘管部分輕度用户短暫流失至其他泛娛樂平台導致在線音樂 MAU 規模同比下降，但公司在線音樂移動 MAU 環比回升，音樂平台用户總使用時長的同比與環比均提升。

在競爭環境不斷變化的大背景下，公司的社交娛樂移動 MAU 規模雖同比下降，但公司近期持續升級產品與功能創新，不斷加強視頻化、社交化和社區化建設，例如全民 K 歌即將升級在線歌房與虛擬直播間，這些舉措都將使其社交娛樂 ARPPU 持續保持在穩定健康的水平。

騰訊音樂執行董事長彭迦信表示：

“今年 7 月，國家市場監督管理總局發佈了涉及調整獨家音樂版權模式的執法決定。對此決定，TME 全面誠懇接受，將嚴格按照監管要求，不折不扣按期完成整改。未來，我們將繼續堅持立足行業的創新與發展，更好地履行社會責任，為廣大用户提供更優質的服務，促進數字音樂事業的長期健康發展。

我們的整體業績在第二季度實現了穩健增長。得益於在線音樂訂閲收入和廣告收入的健康增長，在線音樂服務的商業化表現強勁，社交娛樂服務繼續以健康勢頭髮展。我們也致力於持續建設領先的在線音樂與音頻娛樂生態，並獲得了長音頻 MAU 同比增長超過 90% 的亮眼成績。”

公司首席執行官樑柱稱，公司尋求在日益視頻化、社交化的互動環境中為用户提供更好服務：

“特別是在社交娛樂服務方面，我們正在持續打磨產品功能，積極開拓騰訊基因所擅長的社交化和社區化為中心的各類場景，將有助於進一步提升用户活躍和留存。此外，我們持續深化與騰訊生態體系更廣泛的合作，例如與微信視頻號聯動，在推出更加豐富的視頻內容、進一步提升內容宣發能力的同時，也為歌手、音樂人和用户創造了更多釋放想象力和創造力的平台和空間。”

財報發佈會關注管理層點評創新業務、索羅斯拋售以及香港上市事宜

財報發佈前幾天，金融巨鱷索羅斯旗下基金管理公司清倉了一季度曾大幅增持的騰訊音樂，媒體報道稱被清倉的總股數約 165 萬股，一季末時該基金所持騰訊音樂股票市值達 3.38 億美元。

同時，騰訊音樂正因三週前被市場監管總局要求其放棄獨家音樂版權而備受關注。除了繳納 50 萬元行政罰款外，公司還不得與上游版權方達成或變相達成獨家版權協議（版權範圍包括所有音樂作品及錄音製品的信息網絡傳播權）或其他排他性協議，已達成的須在三十日內解除。騰訊音樂隨後承諾，將全面遵守國家市場監督管理總局決定中提出的所有要求。

一個月前還有消息稱，騰訊音樂內部宣佈調整 QQ 音樂和酷我音樂等業務線，其中 QQ 音樂將成立長音頻業務中心，負責 QQ 音樂長音頻專區的產品研發；酷我音樂旗下 “聚星直播” 交由酷狗音樂高管謝歡領導；酷我音樂的商業化業務交給騰訊音樂商業廣告部總經理劉憲凱負責。當時有分析稱，騰訊音樂的業務拆分與獨家版權局面被打破，或利好即將上市的網易雲音樂：

“此前市場便有消息稱，國家市場監管總局已告知騰訊音樂可能必須出售酷我和酷狗音樂，而此次內部信中的架構調整或是對酷我業務即將被拆分的提前準備。但需要注意的是，在騰訊音樂財報營收架構中，直播業務扮演着愈發重要的角色，直播中的重頭在酷我音樂的秀場直播，一旦完全拆分，或將影響集團關鍵業務的營收增長。”

分析師可能還會在財報電話會上問及騰訊音樂赴港二次上市的時間點。週一據市場消息透露，騰音樂今年在香港上市的計劃擱置，當時公司曾計劃籌集 35 億美元。這令該股今日美股盤中最深跌 9.4%，今年迄今，騰訊音樂累跌超 53%，較 3 月觸及逾 32 美元的歷史最高回落逾 72%。

在新業務領域，騰訊 2021 年一季報中着重強調的 “長音頻” 在二季度繼續進展。一季度時騰訊音樂長音頻在音樂 MAU（月活用户）中滲透率已達 20%，當季完成對懶人聽書的收購後，公司於 4 月將其和 “酷我暢聽” 整合升級形成長音頻新品牌 “懶人暢聽”，並上線長音頻激勵廣告模式。這被普遍視為騰訊音樂將進一步加大投入以驅動長音頻業務發展，有望成為下一增長引擎。

騰訊音樂在二季報中還表示已對 TME live 的商業模式進行戰略升級，將線上演唱會與線下活動進一步融合，為知名歌手以及嶄露頭角的獨立音樂人等不同羣體提供更多差異化服務和解決方案。在近期的活動中，公司引入了全新的交互式商業化功能，例如線上票務、VIP 權益和付費周邊等，推動在線演出領域的價值和市場潛力的持續釋放。

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