電改之後，中國水價改革也加速了

近期，水價改革迎來密集催化，A 股中和達科技、江南水務、威派格等一度脈衝上漲。

消息面上，8 月 16 日，上海發改委決定於 8 月 31 日召開居民聽證會，調整居民階梯水價：第一階梯水價從 3.45 元/m3 調整至 4.09 元/m3，上漲約 18.5%。

此前的 8 月 6 日，國家發改委及住建部修訂印發《城鎮供水價格管理辦法》和《城鎮供水定價成本監審辦法》，明確了城鎮供水的定價方式以及成本核算方式，兩辦法將於 2021 年 10 月 1 日正式施行。

政策出台背景如何？

事實上，水價上調的背後是我國目前的水價遠低於世界平均水平，我國水價只有美國的 12% 左右，只有新加坡和以色列的 1/4。

近年來，我國重點城市居民用水價格也是呈現穩步上漲的趨勢，36 個城市居民用水價格從 2006 年 6 月的 1.63 元/噸增長至 2021 年 6 月的 2.33 元/噸，CAGR 為 2.41%。

整體來看，居民生活用水價格最低，非居民用水次之，特種行業用水價格最高，截至 2021 年 6 月，我國主要城市三類用水的平均價格分別為 2.27、3.38、18.23 元/噸。

華寶證券認為，未來隨着供水價格管理辦法等相關政策的落地實施，未來我國城鎮供水價格有望進一步提高，從而推動供水企業收入的進一步增長。

新文件主要講了什麼？

現行《城市供水價格管理辦法》1998 年印發，《城市供水定價成本監審辦法（試行）》於 2011 年印發實施，隨着城鎮供水價格改革的深化，原有水價構成、分類、定調價程序等內容已不符合形勢發展變化需要。

而新出台的兩個《辦法》將建立健全以 “准許成本加合理收益” 為核心的定價機制，先核定供水企業供水業務的准許收入，再以准許收入為基礎分類核定用户用水價格，困擾供水企業多年的水價問題終於迎來了曙光。

有哪些影響？

東吳證券認為，水價提高大大豐厚了水廠利潤水平，為水管網智能化改造提供資金：新價格體系給予供水企業准許收益率，大大促進了其對水務信息化改造、水務智能化改造的資本開支。以上海為例，上海市屬供水企業日供水量在 794 萬噸，如果水價平均提高 0.5 元/噸，全年利潤增厚約 15 億元。

東方證券也表示，新機制給供水企業提供准許的利潤空間，為水務信息化投入提供保障。一方面，新機制將無形資產攤銷以及管理信息系統維護費等納入准許成本，從而改變了水務信息化建設資金來源；另一方面，新機制將引導在人工成本考核方面，設立了供水企業職工人數定員上限標準，在管網漏損考核方面，由於我國供水管網漏損率嚴重，新機制設定了管網漏損率控制標準，從而激勵供水企業精簡人員，降低管網漏損率，提高生產經營效率和市場競爭力。

有哪些受益方向？東吳證券稱關注智慧水務和智慧水錶行業，包括智慧水務龍頭威派格（公司深耕智慧水務全產業鏈佈局，擁有超強的渠道力）、和達科技等，智慧水錶龍頭邁拓股份（超聲波水錶行業龍頭）、寧水集團、新天科技等

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