美股的 “撤退信号”?“防守股” 大涨

Wallstreetcn
2021.08.30 05:29
portai
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公用事业和医疗板块本季度以来领跑标普 500,通常来说,投资者涌入这些板块表明对前景的担忧。

美股中一些大热门正在体现出美国经济的冷却迹象,虽然增长速度放缓和衰退关系不大,但是防御股反弹值得关注。

公用事业和医疗板块本季度以来领跑标普 500,涨幅分别达到 7.8% 和 6.6%,最大赢家包括新纪元能源和丹纳赫。

通常来说,投资者涌入这些板块表明对前景的担忧。从最近发布的经济和疫情数据来看,担忧确实有道理。

板块大轮动

FactSet 数据显示,截止上周,医疗股的 12 个月远期市盈率只有大约 18 倍,公用事业股为 20 倍,均低于标普 500 的 21 倍。

今年美股的板块轮动十分明显,被冷落多年的油气股炙手可热,不过本季度由于油价大幅回调显得后继乏力。

今年早些时候,强力经济复苏预期刺激价值股猛烈反弹,其相对于从成长股的领先幅度触及 20 年最高。然而在疫情重燃后,科技股再次领跑市场。

回调风险积累

在激进刺激政策和经济触底的环境下下,美股去年再创新高。今年第二季美国 GDP 超越疫情前水平,而标普 500 企业利润同比暴增 92%。

尽管如此,Delta 变种掀起了又一轮疫情,美股韧性遭到考验。标普 500 年内已经上涨 20%,估值水平处于历史高位。

大盘从去年 10 月后再也没有出现 5% 的回调,为 2018 年 2 月以来最长周期。有鉴于此,避险情绪在慢慢回归。

资产管理公司 Federated Hermes 首席股市策略官 Phil Orlando 表示,市场要么在消化经济增长放缓,要么预测美股会有一些回撤。