油價飆升，但美國電車新勢力依舊慘跌，市場為何只認特斯拉

飆升的油價在過去一週給許多清潔能源類的公司帶來了不錯的表現，其中包括特斯拉，其股價上週上漲了 3.5%。

如果對俄製裁使油價長期保持在三位數，那麼更多的美國消費者可能會傾向於使用電動汽車。

但即便如此，其他電動汽車股仍在暴跌。上週，美國最大的兩家初創電動汽車上市公司 Rivian 和 Lucid 披露供應鏈出現中斷，導致這兩家公司的股票都出現大幅拋售。

Rivian 表示，公司面臨的主要瓶頸是玻璃和地毯等相對瑣碎的部件，而不是核心技術，但這些瓶頸仍使公司無法交付預期數量的汽車；

Lucid 將其 2022 年的預期產量從 20000 輛下調至 12000 至 14000 輛之間。

兩隻股票上週分別暴跌 30% 和 20%。

而同樣的暴跌模式也在港股上演，上週五港股收盤，小鵬汽車跌超 12%，理想汽車跌超 10%，比亞迪股份跌超 8%。

市場為何只認特斯拉？

“特斯拉之外，大多數電動汽車製造商仍是概念股”

油價飆升，本會使電動汽車更具吸引力，但由於烏克蘭危機擾亂了供應鏈，且美聯儲即將加息，投資者對風險保持警惕，並密切關注尚未盈利的公司。

盈透證券（Interactive Brokers LLC）首席策略師 Steve Sosnick 在接受彭博電話採訪時表示：

“特斯拉目前是唯一一家擁有證明可行業務的電動汽車公司。其他大多數電動汽車股票仍是概念股。”

在 Sosnick 看來，最明顯的是銷量差距：Rivian 和 Lucid 去年總共交付了大約 1000 輛電動汽車，而特斯拉則售出了近 100 萬輛。

投資管理公司 Truist Advisory Services 高級股票策略分析師 Charles East 表示：

“由於缺乏製造工藝經驗，小型新興電動汽車製造商處於不利地位。他們面臨的挑戰尤其嚴峻，他們需要提高產量和銷量，以減緩現金消耗。”

供應鏈方面，到目前為止，投資者已經充分認識到，小部件可以產生大影響。去年是半導體，今年汽車行業的焦點可能會轉移到線束上，烏克蘭是其生產中心。與老牌製造商相比，初創企業可能更容易面臨短缺，因為它們產出有限，因此一般不會選擇多重採購，而且它們對供應商的影響力也更小。

特斯拉也未能倖免於供應鏈問題，但迄今為止，其比同行更好地應對了挑戰。上週五，特斯拉在德國的工廠獲得批准。上週四，日本國家廣播公司 NHK 報道稱，松下計劃在美國建立一家工廠，為特斯拉生產鋰離子電池。

估值方面，在過去三個月，特斯拉股價相對於預期利潤已經下降了一半，但其未來 12 個月預期收益的市盈率仍為 79 倍，是納斯達克 100 指數平均市盈率的三倍多。

這是投資者的窘境。綜合考量特斯拉股價的估值、波動性以及其他公司的電動汽車競爭風險，買入特斯拉仍然是一個棘手的賭注。但如果投資者想押注於電動汽車，從很多方面來説，這似乎是唯一的選擇。

即使在拋售之後，Rivian 和 Lucid 的市值也分別達到 420 億美元和 370 億美元。相比之下，Lucid 上週估計其 2.5 萬份訂單的銷售額為 24 億美元。它們必須做很多事情，這個估值才能有意義。