“逼空青山” 事件上演惊天反转，伦交所 “紧急” 拔网线，受伤的为什么是华友钴业？

3 月 9 日，千亿大白马华友钴业连续第二次跌停，报 91.13 元创去年 6 月以来新低，总市值 1113 亿元。

消息面上，华友钴业本身的经营活动并没有出现重大利空，或许和当前正在上演的国际金融巨头合围青山集团事件有关。

资料显示，华友钴业与青山控股关系密切，公司约 80% 的长期应收账款可能与青山控股有关。截至 2021 年 9 月末，公司来自印尼纬达贝工业园有限公司、Veinstone Investment Limited 的合计应收账款占长期应收款金额的 83%。

另外，2021 年 3 月，青山控股与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议。三方约定，青山控股于 2021 年 10 月起的一年内，向华友钴业供应 6 万吨高冰镍，向中伟股份供应 4 万吨高冰镍。

“妖镍” 横空出世，“世纪大逼空” 上演？

昨日，LME 镍价上演日内涨幅 100% 的奇观，连破 6 万、7 万、8 万、9 万美元关口，一度升破 10 万美元/吨关口，日内涨超 110%，刷新纪录新高。

随后，关于镍矿巨头青山控股被逼平仓的传闻甚嚣尘上。据市场报道，深圳百仑基金投资总监胡超指出，“这件事应该是一次有预谋的安排，从筹备资金用于伦敦市场交易的能力而言，对手方显然有信心比青山控股更有优势，预计近月合约会维持高位。若青山控股爆仓，预计对其财务面会造成较大的冲击，但对其经营相关产业的冲击有限。”

虽然青山控股拥有大量的镍产能，公开资料显示 2021 年有 30 万吨镍当量镍铁产能，为全球第一。但据银柿财经报道，青山控股的产品是高冰镍，无法在伦敦交易所交割。随着伦镍价格上涨就要追加保证金，这两日镍期货暴涨，交不起保证金就会被强制平仓。

据悉，青山控股有 20 万吨镍空单，瑞士嘉能可或利用 LME 镍交易逼仓青山，进而索要其在印尼镍矿的 60% 股权，青山控股浮亏将超 80 亿美元。

据一财，青山实业项光达表示：“老外的确有些动作，正在积极协调。今天接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。” 青山实业董事局主席项光达 3 月 8 日下午称，青山是家优秀的中国企业，仓位和经营都没有问题。

3 月 8 日，华友钴业盘中闪崩跌停。在互动平台上，至少有 8 位投资者就相关问题进行提问，有投资者提问称 “请董秘第一时间辟谣或说明，以维护投资者信心”，有投资者提问称 “贵公司和青山在印尼合作了的 6 万吨高冰镍项目是否会受到波及？” 还有投资者提问称 “青山期货事件对公司镍资源获取是否构成重大不利影响？”。

LME 紧急暂停镍交易，虚惊一场？

眼看着股民又要见证历史的诞生，LME 紧急出手了！

北京时间 3 月 8 日晚间，伦敦金属交易所表示，将推迟原定于 2022 年 3 月 9 日交割的所有现货镍合约的交割。取消所有在英国时间 2022 年 3 月 8 日凌晨 00:00 或之后在场外交易和 LME select 屏幕交易系统执行的镍交易。

对应北京时间是昨天早 8 点之后，按此计算的话，昨天 LME 镍的暴涨只是黄粱一梦，客位看官可以散了散了。

对此，中信建投期货点评称：

现阶段，考虑到 LME 已经暂停镍交易，面对国际巨头的狙击，产业大佬也发声将会积极解决问题，估计最终双方会协商出相对平衡的解决方案，预计此次暴力逼仓即将落幕，伦镍开市后大概率转跌，并重回基本面主导逻辑当中。

光大期货表示：

LME 宣布暂停镍交易，取消所有在英国时间 2022 年 3 月 8 日凌晨 00:00 或之后在场外交易和 LME select 屏幕交易系统执行的镍交易，并预计 3 月 11 日前不会重启交易。也就是 LME 再次开盘以 50300 美元/吨计算，结合内外价差，预计沪镍仍需上涨约 18% 才能与之匹配。不过，LME 重启交易后各种可能性都存在，因此建议盘中多空头以风控为上，场外投资者不轻易入场参与，等待该风险事件结束。

那今日华友钴业继续跌停是为何呢？

3 月 8 日，对于与青山控股的合作，华友钴业表示，这一次的镍价上涨，是一次明显的逼空行为，是外资抓住漏洞恶意做多。据目前初步判断，此次事件不会影响到双方合作项目的建设。对于镍价的走势，华友钴业表示长期来看，高镍价会影响到下游客户的需求量，不利于新能源产业的普及和推广。因此，高镍价是不具有可持续性的。

但镍价的高价何时能回落呢？尤其是在俄乌冲突持续的局势下，叠加供应紧平衡，镍价的走势或许还会持续高位震荡。

这样来看，华友钴业今日的继续跌停或许与之有关。

镍价未来怎么看？

瑞银财富管理投资总监办公室 (CIO) 最新发表机构观点表示，电动车电池对一级镍的需求持续，导致全球镍库存一直在下降，而俄罗斯占全球镍供应近 6%，地缘政治因素令价格大幅波动。俄罗斯的不仅是全球最大的精炼铝出口国，其一级镍的市场份额更接近 20%。此外，全球金属交易所的库存几近枯竭，这解释了价格近期超调的原因。但其预期镍价 6 月末回落至 34000 美元，明年 3 月前进一步下行至 28000 美元。

中金公司研报指出，镍市场出现割裂状态，短期镍价维持强势，中长期取决于俄乌局势发展以及产业链价格传导和下游接受程度。 如果极端情形下，未来俄罗斯镍供给产量全部消失，则全球镍行业供需平衡从 2022 年开始由过剩转为短缺；二是取决于产业链的价格传导和下游的成本承受能力，以新能源车为例，镍价从 2 万美元上涨至 5 万美元，单车带电 60kwh 的 8 系电车的镍原料成本约增加 1 万元，我们认为产业承受能力有限，镍价 8 万美元/吨的高位或将难以长期维持。