“逼空青山” 事件上演驚天反轉，倫交所 “緊急” 拔網線，受傷的為什麼是華友鈷業？

3 月 9 日，千億大白馬華友鈷業連續第二次跌停，報 91.13 元創去年 6 月以來新低，總市值 1113 億元。

消息面上，華友鈷業本身的經營活動並沒有出現重大利空，或許和當前正在上演的國際金融巨頭合圍青山集團事件有關。

資料顯示，華友鈷業與青山控股關係密切，公司約 80% 的長期應收賬款可能與青山控股有關。截至 2021 年 9 月末，公司來自印尼緯達貝工業園有限公司、Veinstone Investment Limited 的合計應收賬款佔長期應收款金額的 83%。

另外，2021 年 3 月，青山控股與華友鈷業、中偉股份簽訂高冰鎳供應協議。三方約定，青山控股於 2021 年 10 月起的一年內，向華友鈷業供應 6 萬噸高冰鎳，向中偉股份供應 4 萬噸高冰鎳。

“妖鎳” 橫空出世，“世紀大逼空” 上演？

昨日，LME 鎳價上演日內漲幅 100% 的奇觀，連破 6 萬、7 萬、8 萬、9 萬美元關口，一度升破 10 萬美元/噸關口，日內漲超 110%，刷新紀錄新高。

隨後，關於鎳礦巨頭青山控股被逼平倉的傳聞甚囂塵上。據市場報道，深圳百侖基金投資總監胡超指出，“這件事應該是一次有預謀的安排，從籌備資金用於倫敦市場交易的能力而言，對手方顯然有信心比青山控股更有優勢，預計近月合約會維持高位。若青山控股爆倉，預計對其財務面會造成較大的衝擊，但對其經營相關產業的衝擊有限。”

雖然青山控股擁有大量的鎳產能，公開資料顯示 2021 年有 30 萬噸鎳當量鎳鐵產能，為全球第一。但據銀柿財經報道，青山控股的產品是高冰鎳，無法在倫敦交易所交割。隨着倫鎳價格上漲就要追加保證金，這兩日鎳期貨暴漲，交不起保證金就會被強制平倉。

據悉，青山控股有 20 萬噸鎳空單，瑞士嘉能可或利用 LME 鎳交易逼倉青山，進而索要其在印尼鎳礦的 60% 股權，青山控股浮虧將超 80 億美元。

據一財，青山實業項光達表示：“老外的確有些動作，正在積極協調。今天接到很多電話，國家有關部門和領導對青山都很支持。” 青山實業董事局主席項光達 3 月 8 日下午稱，青山是家優秀的中國企業，倉位和經營都沒有問題。

3 月 8 日，華友鈷業盤中閃崩跌停。在互動平台上，至少有 8 位投資者就相關問題進行提問，有投資者提問稱 “請董秘第一時間闢謠或説明，以維護投資者信心”，有投資者提問稱 “貴公司和青山在印尼合作了的 6 萬噸高冰鎳項目是否會受到波及？” 還有投資者提問稱 “青山期貨事件對公司鎳資源獲取是否構成重大不利影響？”。

LME 緊急暫停鎳交易，虛驚一場？

眼看着股民又要見證歷史的誕生，LME 緊急出手了！

北京時間 3 月 8 日晚間，倫敦金屬交易所表示，將推遲原定於 2022 年 3 月 9 日交割的所有現貨鎳合約的交割。取消所有在英國時間 2022 年 3 月 8 日凌晨 00:00 或之後在場外交易和 LME select 屏幕交易系統執行的鎳交易。

對應北京時間是昨天早 8 點之後，按此計算的話，昨天 LME 鎳的暴漲只是黃粱一夢，客位看官可以散了散了。

對此，中信建投期貨點評稱：

現階段，考慮到 LME 已經暫停鎳交易，面對國際巨頭的狙擊，產業大佬也發聲將會積極解決問題，估計最終雙方會協商出相對平衡的解決方案，預計此次暴力逼倉即將落幕，倫鎳開市後大概率轉跌，並重回基本面主導邏輯當中。

光大期貨表示：

LME 宣佈暫停鎳交易，取消所有在英國時間 2022 年 3 月 8 日凌晨 00:00 或之後在場外交易和 LME select 屏幕交易系統執行的鎳交易，並預計 3 月 11 日前不會重啓交易。也就是 LME 再次開盤以 50300 美元/噸計算，結合內外價差，預計滬鎳仍需上漲約 18% 才能與之匹配。不過，LME 重啓交易後各種可能性都存在，因此建議盤中多空頭以風控為上，場外投資者不輕易入場參與，等待該風險事件結束。

那今日華友鈷業繼續跌停是為何呢？

3 月 8 日，對於與青山控股的合作，華友鈷業表示，這一次的鎳價上漲，是一次明顯的逼空行為，是外資抓住漏洞惡意做多。據目前初步判斷，此次事件不會影響到雙方合作項目的建設。對於鎳價的走勢，華友鈷業表示長期來看，高鎳價會影響到下游客户的需求量，不利於新能源產業的普及和推廣。因此，高鎳價是不具有可持續性的。

但鎳價的高價何時能回落呢？尤其是在俄烏衝突持續的局勢下，疊加供應緊平衡，鎳價的走勢或許還會持續高位震盪。

這樣來看，華友鈷業今日的繼續跌停或許與之有關。

鎳價未來怎麼看？

瑞銀財富管理投資總監辦公室 (CIO) 最新發表機構觀點表示，電動車電池對一級鎳的需求持續，導致全球鎳庫存一直在下降，而俄羅斯佔全球鎳供應近 6%，地緣政治因素令價格大幅波動。俄羅斯的不僅是全球最大的精煉鋁出口國，其一級鎳的市場份額更接近 20%。此外，全球金屬交易所的庫存幾近枯竭，這解釋了價格近期超調的原因。但其預期鎳價 6 月末回落至 34000 美元，明年 3 月前進一步下行至 28000 美元。

中金公司研報指出，鎳市場出現割裂狀態，短期鎳價維持強勢，中長期取決於俄烏局勢發展以及產業鏈價格傳導和下游接受程度。 如果極端情形下，未來俄羅斯鎳供給產量全部消失，則全球鎳行業供需平衡從 2022 年開始由過剩轉為短缺；二是取決於產業鏈的價格傳導和下游的成本承受能力，以新能源車為例，鎳價從 2 萬美元上漲至 5 萬美元，單車帶電 60kwh 的 8 系電車的鎳原料成本約增加 1 萬元，我們認為產業承受能力有限，鎳價 8 萬美元/噸的高位或將難以長期維持。