天赐材料 1-2 月利润增长 470%，2022 年开局即高潮？| 见智研究

3 月 9 日晚，天赐材料发布公告展示其 2022 年 1 至 2 月的主要经营数据情况，天赐材料在短短 2 个月内就实现营业收入 33 亿元左右，同比增长 260% 左右；归属于上市公司股东的净利润 8.6 亿元左右，同比增长 470% 左右。根据此前天赐材料的 2021 年业绩预告来看，天赐材料 2021 年全年归属于上市公司股东的净利润在 21 亿元到 23 亿元，同比增长 294% 到 331%，而天赐材料前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为 15.5 亿元，这意味着在一年中新能源汽车最旺的四季度中，天赐材料的归属于上市公司股东的净利润在 5.5 亿元到 7.5 亿元，这一业绩将是天赐材料近年来仅次于 2021 年三季度的良好水平。而在 2022 年天赐材料仅仅用了新能源汽车销量传统淡季的 1 月和 2 月两个月就完成了超越去年四季度的业绩。

从 2022 年 1 月和 2 月的新能源汽车销量数据来看，终端新能源汽车的高景气度并未消散。1 月和 2 月新能源汽车零售销量分别达到 34.7 万辆和 27.2 万辆，虽然环比均有下滑（-27% 和-22.6%），但是相比起历年数据来看，环比下滑幅度已经是偏小，随着节假日的扰动因素的消散，3 月的销售情况将会迅速回暖，而终端的高景气度的回归也将继续带动中游电解液产品的产销两旺。

天赐材料目前 50% 左右的电解液产品都是通过长期订单的形式进行销售，而且一般合同都是要进行针对原材料价格大幅变动时做相应调节机制，换而言之，电解液的原材料如六氟磷酸锂等如果持续价格大涨，天赐材料也会对长协单的电解液产品做涨价处理。根据尔街见闻·见智研究预测，天赐材料的一季度营业收入将达到 41 亿元-44 亿元，归属于上市公司股东的净利润将达到 13.5 亿元-15 亿元。