多氟多 Q1 盈利增長近 700%，六氟的故事還能講多久？| 見智研究

3 月 10 日下午，多氟多公佈其 2022 年一季度的業績預告，多氟多預計 2022 年一季度歸屬上市公司股東的淨利潤達到 7 億元-7.3 億元，同比增長 650.55%-682.72%。結合昨天多氟多發佈的 2021 年業績快報中的業績數據，可以看到 2021 年多氟多歸屬於上市公司股東的淨利潤達到 12.6 億元，換而言之，多氟多在 2022 年一季度就達到了去年全年一半以上的盈利水平（基本上等同於 2021 年前三季度的利潤總額 7.37 億元），成功實現了開門紅。華爾街見聞·見智研究認為，多氟多的高盈利水平在於受終端新能源汽車行業高景氣度帶領，導致多氟多的主要產品六氟磷酸鋰的銷售情況始終處於高增長的態勢，基本上處於滿產滿銷（1.3 萬噸六氟磷酸鋰全銷），同時其銷售價格也持續迎來新高，六氟磷酸鋰市場價格從 2021 年年初的 10 萬元/噸的價格漲至到 50 萬元/噸以上（訂單中長單佔比 80%，價格區間在 20­30 萬/噸；散單佔比 20%，按當前市場價售賣（50 萬元/噸），同比增長 400% 以上。

而擁有 1.5 萬噸/年的六氟磷酸鋰產能的多氟多顯然充分受益於此，尤其考慮到多氟多在 2021 年下半年還與比亞迪、孚能科技、EnchemCo. Ltd 等客户簽訂了長期銷售合同，顯然 2022 年的下游需求的穩定性完全不用擔心。雖然近期六氟磷酸鋰價格的漲勢有所緩解且原材料如碳酸鋰價格漲勢幅度較大，尤其是多氟多此前的便宜原材料儲備用完以後，或有一定的影響，但是根據多氟多的公告，其部分產品購銷協議對原材料採購價格和產品銷售價格有相應的聯動機制，所以即使之後六氟磷酸鋰價格有些許回調或者部分六氟磷酸鋰的原材料價格如碳酸鋰有所上漲，多氟多也能有效規避帶來的不利影響。