多氟多 Q1 盈利增长近 700%，六氟的故事还能讲多久？| 见智研究

3 月 10 日下午，多氟多公布其 2022 年一季度的业绩预告，多氟多预计 2022 年一季度归属上市公司股东的净利润达到 7 亿元-7.3 亿元，同比增长 650.55%-682.72%。结合昨天多氟多发布的 2021 年业绩快报中的业绩数据，可以看到 2021 年多氟多归属于上市公司股东的净利润达到 12.6 亿元，换而言之，多氟多在 2022 年一季度就达到了去年全年一半以上的盈利水平（基本上等同于 2021 年前三季度的利润总额 7.37 亿元），成功实现了开门红。华尔街见闻·见智研究认为，多氟多的高盈利水平在于受终端新能源汽车行业高景气度带领，导致多氟多的主要产品六氟磷酸锂的销售情况始终处于高增长的态势，基本上处于满产满销（1.3 万吨六氟磷酸锂全销），同时其销售价格也持续迎来新高，六氟磷酸锂市场价格从 2021 年年初的 10 万元/吨的价格涨至到 50 万元/吨以上（订单中长单占比 80%，价格区间在 20­30 万/吨；散单占比 20%，按当前市场价售卖（50 万元/吨），同比增长 400% 以上。

而拥有 1.5 万吨/年的六氟磷酸锂产能的多氟多显然充分受益于此，尤其考虑到多氟多在 2021 年下半年还与比亚迪、孚能科技、EnchemCo. Ltd 等客户签订了长期销售合同，显然 2022 年的下游需求的稳定性完全不用担心。虽然近期六氟磷酸锂价格的涨势有所缓解且原材料如碳酸锂价格涨势幅度较大，尤其是多氟多此前的便宜原材料储备用完以后，或有一定的影响，但是根据多氟多的公告，其部分产品购销协议对原材料采购价格和产品销售价格有相应的联动机制，所以即使之后六氟磷酸锂价格有些许回调或者部分六氟磷酸锂的原材料价格如碳酸锂有所上涨，多氟多也能有效规避带来的不利影响。