俄烏衝突下，ESG 投資還有價值嗎？

摩根大通分析師表示，烏克蘭危機讓客户對 ESG 的價值產生懷疑。

週一，據彭博報道，摩根大通的 ESG 股票研究聯席主管 Jean-Xavier Hecker 表示，烏克蘭危機的到來讓一些投資客户開始質疑，他們為 ESG（環境、社會和治理目標）投入的資金是否用得其所。

Hecker 表示，俄羅斯的軍事行動不僅是地緣政治的一個關鍵事件，也是規模達數萬億美元的 ESG 投資行業的一個關鍵事件。一些 ESG 投資者開始關注那些因這場危機而表現良好的股票，比如國防類股票。

他認為，投資者認為這是 “一個潛在的錯失的機會”，這是因為更傳統的 ESG 配置 “影響了幾隻 ESG 基金的相對錶現”。

隨着事態的升級，一場關於 ESG 行業應如何應對的辯論正在醖釀之中。

國防部的遊説者説，歐盟的監管機構應該開始將武器視為有利於 ESG 發展的，因為它們可以成為捍衞民主的工具。但批評人士反駁説，這忽略了一個明顯的問題，即槍支和炸彈最終造成了數百萬人的死亡。

Hecker 表示，他認為國防類股不會成為 ESG 投資組合的有力競爭者，“我們認為，ESG 基金不投資國防類股票的基本思路沒有改變。”

到去年年底，許多 ESG 基金仍重倉科技股，輕能源股，幾乎沒有國防類股。今年到目前為止，表現最好的歐洲 ESG 股票基金基本都是大宗商品，而表現最差的則主要是科技股。總體而言，彭博追蹤的歐洲 ESG 股票基金在此期間平均下跌 9.2%，表現遜於 MSCI 世界指數。

與此同時，越來越多的人擔心，俄羅斯的軍事行動正在破壞對抗全球變暖的鬥爭。科學家們再次警告説，各個國家在防止環境災難方面做得還不夠。市場研究機構晨星公司表示，歐洲為擺脱對俄羅斯天然氣依賴的努力很可能會帶來對煤炭的更多投資。

Hecker 認為，無論這場危機是否爆發，向可再生能源過渡的潛在緊迫性都沒有消失。據估計，在未來 30 年裏，向低碳經濟轉型所需的資金從 100 萬億美元到 150 萬億美元不等。行業專家一致認為，私人資本將需要覆蓋其中的大部分。

Hecker 還説：

如果我們考慮實現《巴黎協定》，我們將需要大量的可再生能源。當你從長遠角度考慮這些數字時，我認為可再生能源的實際增長潛力並沒有得到公平的反映。

在過去的三到四年裏，ESG 呈現出前所未有的增長，ESG 已經成為主流。