安踏去年營收近 500 億市佔率超越阿迪中國、位居第二

安踏去年營收、毛利及經營溢利均創下新高，其中第三增長曲線高質量增長，線上、DTC 業務不斷髮力。

安踏 2021 年實現 499.3 億元營收，創下新高；市場份額達 16.3%，超越阿迪中國，緊跟耐克。

3 月 22 日，安踏發佈 2021 年全年業績公告，公告顯示營收、毛利及經營溢利均創下新高。

全年營收同比上升 38.9% 至 493.3 億元，其中安踏部分營收同比大漲 53.5% 至 240.1 億元，維持高速增長；斐樂部分營收同比增加 25.1% 至 218.2 億元，迪桑特、可隆體育在內的其他品牌營收同比上升 51.1% 到 34.9 億元，也實現了較高增速。

另一方面，整體毛利同比上升 47.2%，實現 304 億元，毛利率為 61.6%，呈現上升態勢。經營溢利首次突破 100 億，達到 109.9 億元，經營溢利率為 22.3%。此外，歸母淨利潤同比大增 49%，達到 77.2 億元。每股基本盈利 2.87 元。

市場份額方面，歐睿信息諮詢數據顯示，2021 年安踏集團在國內運動鞋服市場份額 (市場佔有率) 為 16.2%，超越阿迪達斯中國（14.8%），由第 3 位上升至第 2 位，約等於 2 個李寧（8.2%）的市場佔比。

第三增長曲線高質量增長

安踏堅持多品牌差異化佈局，運營着包括安踏、斐樂、始祖鳥、迪桑特、可隆等多個品牌。

分品牌來看，安踏、斐樂、收入佔比分別為 48.7%、44.2%，其他品牌為 7.1%，收入增速分別為 53.5%、25.1% 和 51.1%。

其中兩大主要品牌，安踏穩定運行，保持較高增速；而王牌產品斐樂 2021 年上半年銷售額同比增速在 50% 以上，下半年增長失速，僅為個位數。這或許是業績報告發布後，股價上演 V 型走勢的原因。

除了兩大主要品牌外，其他所有品牌在 2021 年貢獻 34.9 億元，同比上升 51.1%，以迪桑特、可隆體育為代表的户外品牌羣，安踏的第三增長曲線實現高質量增長。值得一提的是，亞瑪芬的虧損大幅減少，2020 年亞瑪芬虧損 6 億元，而 2021 年虧損為 8100 萬元。

安踏線上業務也在高增長的基礎上，進一步突破，同時 DTC 業務不斷髮力。

公告顯示，2021 年安踏電商業務收入同比增長 50%，收入貢獻比例達到 29%，在去年的高基數的情況下仍實現強勁增長。

安踏通過不同的社交媒體平台推出營銷活動，以內容種草引流到線上商店。安踏對冬奧會中國國家隊的服裝贊助，增加了安踏在全球媒體和消費者的曝光率，帶動滑雪服裝在國內的銷售。

與此同時，DTC 模式（直面消費者）的改革仍在繼續，業務佔比已接近 70%，店效提升超過 25%。

目前，在總計約 6000 家門店中，約有 52% 由安踏直營， 48% 則由加盟商按照安踏標準運營。安踏去年進一步 DTC 模式管理效率，門店店效、產品效率和盈利等方面均有所提升。

此外，去年安踏繼續進行物流和供應鏈體系的智能化、數字化建設，將業務與數字深度融合，建立了區域和省會物流網絡，統一各倉庫流程標準，貨品平均週轉時間加快了 15 天以上。