為何看跌情緒都成了美股看漲信號？

儘管關於美國經濟衰退的聲音四起，美股近日仍強勢反彈。

智通財經 APP 瞭解到，標普 500 指數在過去兩週上漲 10%。木頭姐旗下的 ARKK 基金則經歷了該基金歷史上表現最好的兩週，自 3 月 15 日以來累計上漲 33.7%，是標普 500 指數同期漲幅的三倍多。

支撐 ARKK 基金近期飆升的是其頭號重倉股特斯拉 (TSLA.US)，該股自 3 月 15 日以來已暴漲 41.5%。另外，蘋果 (AAPL.US) 週二收漲 1.91%，連續第 11 個交易日上漲，創下 2003 年以來的最長連續上漲紀錄。

衰退聲音四起

美股持續上漲，但關於衰退的聲音四起。

包括 Gonzalo Asis 和 Riddhi Prasad 在內的美銀策略師警告稱，美國基本面明顯趨弱，在美聯儲今年準備大幅加息以遏制高通脹的情況下，股市仍然強勁反彈，這令人警惕。

美銀警告稱，令標普 500 指數較 1 月份的紀錄高位下跌 12% 的拋售尚未結束，而大幅反彈是熊市中典型的波動特徵，在互聯網泡沫破滅和全球金融危機期間股市也曾強勁反彈。

摩根士丹利私人財富管理高級副總裁 Katerina Simonetti 也表示，近期的美股走高是熊市反彈，“我們已經處於熊市很長一段時間了”。今年年初，她的團隊對估值、美聯儲收緊政策、通脹和增長放緩感到擔憂，而俄烏局勢加劇了這些擔憂。

此外，週二，2 年-10 年期美債收益率出現自 2019 年 9 月來首次倒掛，這一指標發出了經濟衰退警報，加劇了人們對美聯儲實行緊縮政策將損害經濟的擔憂。

美股仍有望繼續上漲

不過，不少分析人士依然看好美股。

有分析師指出：衰退平均發生在美債收益率倒掛的 19 個月後，而不是馬上。此外，標普 500 指數從反轉之日到衰退的平均回報率為 12.7%。

摩根大通策略師 Marko Kolanovic 認為，投資者不需要為鷹派美聯儲和曲線倒掛感到恐慌，股票還是可能繼續上漲。從歷史來看，在貨幣政策緊縮週期開始時，股票和信貸市場表現都不錯。儘管名義債券收益率和利率上升，但 “實際政策利率還處於極度負值，因此仍具刺激性”，現在將倒掛當成衰退風險信號為時過早。

高盛認為，當前的宏觀環境正在為投資者創造一個獨特的機會。高盛表示，美國家庭今年將購買 1500 億美元的股票，許多家庭正在遠離債券和現金。高盛預測，一些其它國家投資者也將購買 500 億美元的美國股票。

“市場似乎進入了更舒服的週期，它不會阻礙經濟增長，股票市場仍然是投資者偏愛的地方。” State Street Global Advisors 投資策略主管 Altaf Kassam 説道。