微博、唯品會、迅雷、金山雲……更多中概股加入密集回購潮

3 月 31 日週四，美股盤初集體低開低走，但一些盤前宣佈了股票回購計劃的中概股表現好於大盤。

微博盤初漲近 9%，雖然開盤 15 分鐘內轉跌但接近平盤位，公司宣佈了 5 億美元的股票回購計劃。唯品會盤前漲超 8%，開盤漲超 6%，隨後保持漲近 3%，將在未來兩年回購 10 億美元股票。迅雷盤前漲 11%，盤初漲 8%，隨後保持漲近 2%，將回購 2000 萬美元股票。唯一例外的是昨日公佈了財報的金山雲一度漲超 3%，但隨即轉跌 5.6%，此前宣佈在一年內最高 1 億美元的回購計劃。

3 月以來，中概股進入密集 “扎堆” 回購期。BOSS 直聘將在未來 12 個月內最多回購 1.5 億美元股票，富途證券計劃 2023 年 12 月 31 日前使用自有資金回購最多 5 億美元的美國存托股票。

市場消息高潮發生在上週。3 月 22 日早間，阿里巴巴宣佈到 2024 年 3 月底前將股票回購規模從 150 億美元大幅增至 250 億美元，創中概股回購規模紀錄，最高回購規模相當於近 1/10 的市值。

同日晚間，小米集團宣佈董事會正式決議行使股份購回授權，以不定期按最高總額 100 億港元於公開市場購回股份。騰訊也在 3 月 25 日再次大手筆回購約 83.8 萬股股票，耗資約 3 億港元。

券商中國等媒體將本次中概股回購潮稱為 “中概股史上最大規模回購來了”， 回購消息基本每次都對股價短線快速拉昇起到助力作用。截至上週三，今年港股已有 89 家公司展開股票回購，累計回購總額約 70 億港元，而去年同期的港股回購額為 15.34 億，回購額同比大幅提升四倍。

中金公司曾發研報稱，從歷史上來看，股票回購大幅增加可能是中期市場底部的一個有效且實用的領先指標，同時也表明從公司管理層角度股價也具備吸引力。考慮到目前很多企業估值水平處於歷史低點，在 3 月底業績發佈高峰期過後，不排除會有更多公司的股票回購計劃陸續公佈。

興業證券的研究也顯示，從歷史數據統計看，大規模的公司回購往往預示着階段性底部，並且後續均伴隨着一波上漲行情。證券日報稱，業內人士普遍認為，隨着政策的可預見性與經營確定性逐步增強，市場的擔憂或逐步消除，中概股有望迎來估值修復行情。

不過，上述分析人士也認為，回購並不能保證股價 “護盤” 成功，二級市場走勢要綜合多個因素考慮，更何況政策不確定性並未完全消除。有專家建議中概股企業可以回購與分紅並舉，同時要縮短回購週期，提高資金的使用效率：

目前，中概股回購顯現出金額高、週期長的特點，以阿里巴巴為例，回購週期延長至 2024 年 3 月底，戰線拉得過長，穩定股價的邊際效果或隨之遞減。