俄烏局勢施壓 美股兩年最差單季表現 美債四十年最差季表現 商品三十年最大季漲幅

俄烏局勢又趨緊張。據央視，北約秘書長稱俄軍正在烏克蘭進行重新部署和集結，準備在頓巴斯地區發動新的攻勢。雖然德國方面將普京週三與德國總理對話的表態理解為可以繼續用歐元買俄羅斯天然氣，但普京週四簽署法令要求從 4 月 1 日起非友好國家公司以盧布購買天然氣，並警告若不以盧布結算將中止合同；而德國拒絕盧布結算天然氣的要求，堅持繼續按照合同規定支付。

在 3 月及今年一季度的最後一個交易日，本週四歐美股市加速回落，道指三週多來首次一日跌超 500 點，標普也創逾三週最大單日跌幅，主要股指均創新冠疫情爆發兩年來最差單季表現，泛歐股指和標普均兩年來首次錄得季度累跌。當季歐股中零售股領跌，美股科技股跌幅居前，Facebook 母公司 Meta 和奈飛都跌超 30%，藍籌科技股中只有特斯拉累漲，而歐美能源股所在的板塊均全季兩位數大漲。俄羅斯股指在股票賣空禁令取消的首個交易日高漲，3 月復牌六日累計漲幅得以超過 10%，但全季跌幅還超過 30%。

歐美股市回落之際，價格連日下跌的歐美國債反彈，收益率回落，基準 10 年期美債收益率降至一週多來低谷，但全季度美債總體在美聯儲加速收緊貨幣的市場預期打擊下表現更差。主要追蹤高評級美國企業債券和 MBS 的彭博美國綜合國債指數今年前三個月累跌約 6%，創 1980 年來最差季度表現。從收益率看，美國國債也創幾十年來最差表現，10 年期美債收益率創將近三十年來最大季度升幅，對加息前景更敏感的 2 年期美債收益率甚至一個季度升幅超過 150 個基點，創四十年最大季度升幅。

拜登政府為打壓高油價宣佈了美國史上最大規模的戰略石油儲備釋放計劃，未來半年每日釋放 100 萬桶油，國際原油期貨盤中加速回落，美國 WTI 原油一度跌穿 100 美元、日內跌超 7%。但在俄烏和中東地緣局勢動盪和部分地區疫情的影響下，一季度原油和其他商品總體表現亮眼。標普高盛商品指數（GSCI）全季漲超 30%，創 1990 年來最大單季漲幅。

道指標普創逾三週最大日跌幅 標普和泛歐股指兩年來首度季跌 Meta 和奈飛一季跌超 30% 能源板塊兩位數大漲

三大美國股指週四表現各異。道瓊斯工業平均指數全天低開低走。低開的標普 500 指數早盤曾短線轉漲。微幅高開的納斯達克綜合指數盤初轉跌，早盤不止一次短線轉漲。尾盤三大指數集體跳水，加速急劇擴大並刷新日低，標普跌近 1.6%、納指跌 1.55%，道指跌幅超過 550 點，最終連續兩日集體收跌。

標普收跌 1.57%，報 4530.41 點，創 3 月 24 日上週四以來收盤新低。道指收跌 550.46 點，跌幅 1.56%，和標普均創 3 月 7 日以來最大收盤跌幅，報 34678.35 點，收創 3 月 23 日以來新低。納指收跌 1.54%，創 3 月 11 日以來最大跌幅，報 14220.52 點，處於本週四日收盤最低位。

價值股為主的小盤股指羅素 2000 收跌 1%，科技股為重的納斯達克 100 指數收跌 1.55%，均連跌兩日。

3 月全月，主要美股指均累計上漲，標普和道指分別累漲 3.58% 和 2.32%，連漲兩個月，納指漲 3.41%；羅素 2000 漲 1.08%，連漲兩月，納斯達克 100 漲 4.22%，和納指均連漲四個月。

一季度主要股指都累計下跌。標普累跌 4.95%，在連漲七個季度後兩年來首次季度累跌；道指和納指分別跌 4.57% 和 9.1%，回吐去年四季度逾 7% 和逾 8% 的漲幅，均創兩年來最大單季跌幅；三季度漲近 1.9% 的羅素 2000 累跌 7.8%；納斯達克 100 跌 9.08%，結束兩個季度連漲。

標普 500 各大板塊週四全線收跌，美債收益率下行打擊的金融板塊跌超 2.3% 領跌，Facebook 母公司 Meta 和谷歌母公司 Alphabet 所在的通信服務板塊跌約 2%，亞馬遜和特斯拉所在的非必需消費品板塊跌近 2%，除了跌逾 0.4% 的必需消費品和跌近 0.2% 的公用事業其他，其他板塊都跌超 1%。

3 月，除跌超 0.3% 的金融外其他板塊都累漲，漲超 10% 的公用事業領跑，能源和材料分別約 8.8% 和 5.8%，一季度只有漲近 38% 的能源板塊和漲近 4% 的公用事業累漲，通信服務跌超 12% 領跌，非必需消費品和 IT 分別跌超 9% 和 8%，凸顯全季藍籌科技股頹勢。

龍頭科技股連續兩日齊跌，特斯拉收跌 1.5%。原 FAANMG、現 GANMMA 六大科技股，原名 Facebook 的 Meta 收跌約 2.4%，谷歌母公司 Alphabet 和亞馬遜跌約 2%，奈飛跌 1.8%，蘋果和微軟跌近 1.8%。

截至週四收盤，3 月只有跌逾 5% 的奈飛累跌，特斯拉漲近 24% 遙遙領先，亞馬遜漲超 6%，Meta 和蘋果漲超 5%，微軟和 Alphabet 漲超 3%。一季度只有漲近 2% 的特斯拉累漲，跌近 38% 的奈飛和跌近 34% 的 Meta 領跌，Meta 創 2012 年 5 月上市以來最大季度跌幅，微軟跌超 8%，Alphabet 跌近 4%，亞馬遜和蘋果分別跌超 2% 和 1%。

熱門中概股多數繼續下跌，中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分別收跌逾 6.2% 和近 4%，3 月分別累跌約 14.8% 和 16%，一季度分別跌 21.9% 和 24.4%。納斯達克金龍中國指數（HXC）收跌 5.4%，3 月跌近 13%，一季度跌超 20%。納斯達克 100 的四隻成份股中，拼多多、百度、京東、網易分別跌 8.3%、8%、5.9%、2.5%。其他個股中，每日優鮮跌近 30%，滴滴、尚德機構跌近 15%，富途控股跌近 13%，老虎證券跌逾 10%，愛奇藝跌近 10%，B 站跌超 9%，虎牙跌超 8%，知乎、新東方跌超 7%，阿里巴巴跌超 6%，蔚來汽車、好未來跌逾 5%，理想汽車、陸金所跌超 4%，騰訊粉單跌近 4%，小鵬汽車跌近 3%，而流利説漲超 1%。