來自摩根大通 CEO 的警告：美聯儲加息遠超預期，非常動盪的市場，風險前所未有

4 月 4 日週一，美國資產規模最大的銀行摩根大通的 CEO 戴蒙在致股東的一封信中表示，對未來美國經濟和市場發出嚴重警告。

戴蒙稱，目前美聯儲的緊縮週期絕不是市場此前預計的那樣，投資者要為可能比預期更多的加息做好準備。而這一過程將引起很多恐慌和非常動盪的市場，要做好準備。美國同時對抗通脹、戰爭和新冠疫情，給經濟帶來 “前所未有” 的風險。

戴蒙警告稱，今年的這封信是在俄烏衝突升級和高通脹可能損害美國經濟增長的情況下發出。他認為，烏克蘭局勢疊加高通脹，會減緩新冠疫情後的復甦，並在未來幾十年改變全球聯盟。他在信中表示：

我們正面臨着各種挑戰：新冠疫情，全球經濟急劇衰退又強勁復甦，通貨膨脹加劇，俄烏衝突以及史無前例的西方國家對俄羅斯的制裁等等。

在戴蒙看來，近期地緣政治動盪造成的能源危機加劇了已經飆升的通貨膨脹，這將會使得美聯儲處於一個不穩定的狀態。

戴蒙指出，“當前所呈現的情況，與我們過去所經歷的完全不同——它們的匯合可能會大大增加未來的風險。雖然所有這些事件都有可能並有希望得到和平解決，但我們應該為潛在的負面結果做好準備。”

自戴蒙上一封股東信以來，很多事情都發生了變化。去年 4 月，隨着疫情好轉，戴蒙稱經濟可能迎來 “金髮姑娘時刻”——快速、持續的增長，以及通脹和利率緩慢上升。相反，隨後經濟迎來的是與增長相伴的、遠超預期的通脹。

戴蒙認為，美聯儲在應對新冠初期時推出的寬鬆貨幣政策，以及財政部當初大水漫灌的刺激措施可能太多，且持續時間太長。“事後看來，這種藥可能太多而且持續時間太長。”

戴蒙警告稱，美聯儲加息的次數 “可能遠高於市場預期”。從 3 月 FOMC 會議的點陣圖來看，當前美聯儲預計年內有 7 次加息，每次 25 個基點。不過會議後，對於 5 月加息 50 個基點的呼聲不斷高漲，已成大概率事件。

事實上，戴蒙早在今年初的四季度財報電話會上就表示，應該為美聯儲可能比市場目前定價的更多次加息做好準備。“通脹可能比他們（美聯儲）認為的情況還要糟糕，他們加息的次數可能比大家認為的多。”

在週一的最新講話中，戴蒙預計利率將大幅上升。隨着經濟復甦越強勁，隨之而來的利率就越高。目前美聯儲的緊縮週期絕不是市場此前預計的那樣。

而上述大幅加息過程，在戴蒙看來，將引發市場巨震。“這個過程將引起很多恐慌和非常動盪的市場。”

對於最新的俄烏局勢，戴蒙稱，俄烏衝突和西方制裁將 “至少” 減緩全球經濟。石油、商品和農業市場已經步履蹣跚。未來更多制裁的前景，可能戲劇性地、不可預測地增加其影響。“加上戰爭本身的不可預測性和全球商品供應鏈的不確定性，這導致了潛在的爆炸性局勢。”

戴蒙透露，隨着時間的推移，摩根大通在俄羅斯的業務可能會損失約 10 億美元。

同日，戴蒙再度呼籲制定新的馬歇爾計劃，旨在能源獨立，他稱世界迫切需要可靠的、負擔得起的能源供應，否則地域政治衝突還將會進一步加劇通脹高企。

戴蒙敦促美國政府制定計劃，以大力提高國內能源生產，尤其是天然氣。他特別呼籲美國為石油和天然氣項目頒發許可證，並增加向歐洲運送液化天然氣。他也同時表示，確保滿足當前的能源需求，並不一定要以對綠色能源的投資和更廣泛的減少碳排放的努力為代價。“我們需要在未來幾年立即確保適當的能源供應，這可以在減少二氧化碳排放的同時做到這一點。”