一文讀懂隔夜美聯儲 “鴿派” 官員的 “鷹派” 講話

香港萬得通訊社報道，如果市場對美聯儲在當前關鍵問題——通脹上的立場有任何疑問，美聯儲重要官員在隔夜的講話中給出了更為明確的答案。

美聯儲理事佈雷納德 (Lael Brainard) 和舊金山聯邦儲備銀行 (San Francisco Fed) 總裁戴利 (Mary Daly) 發表的講話均顯示，他們都預期加息，而對前者來説，則是大幅縮減其資產負債表上的資產。

這些鷹派言論也導致美國主要股指當日大幅下跌，10 年期美國國債收益率創下 2022 年新高。佈雷納德在明尼阿波利斯聯儲網絡研討會上表示:“降低通脹至關重要。” “美聯儲將通過一系列加息，以及在 5 月會議後立即開始快速縮減資產負債表，繼續有條不紊地收緊貨幣政策。”

週二，10 年期美國國債升至 2019 年 5 月以來的最高水平，投資者對美聯儲 (Federal Reserve) 行長萊爾•佈雷納德 (Lael Brainard) 的言論進行了權衡。 10 年期美國國債收益率曾觸及 2.562% 的高點，2 年期基準利率為 2.528%。最近 2 年期國債最近在 10 年期國債上方交易，引發了所謂的收益率曲線倒掛。

五年期美國國債收益率上漲約 15 個基點至 2.7%，30 年期美國國債收益率升至 2.592%，上漲近 12 個基點。

收益率曲線倒置歷來發生在經濟衰退之前，因為投資者拋售短期債券，買入較長期債券，以表明他們對經濟短期健康狀況的疑慮。市場擔心，美聯儲大幅加息，加上通脹上升，可能會給經濟增長帶來壓力。

佈雷納德這番言論打壓了華爾街股市隔夜開盤時的積極走勢，最終導致道瓊斯工業指數下跌近 1%。美聯儲發表更激進言論之際，30 年期固定抵押貸款利率已突破 5%，這是一個可能令房地產市場放緩的關鍵門檻。

當天晚些時候，戴利説，通貨膨脹處於 40 年來的高點，這和和失業一樣有害。戴利説提高利率是必要的，以確保不會擔心價格是否會上漲，會大幅上漲。

美聯儲已經宣佈今年首次加息，將在 3 月份加息 0.25 個百分點。市場預計，今年剩下的六次會議每次都將上調利率，可能總計上調 2.5 個百分點。

兩位 “鴿派”

讓這兩位官員的言論更引人注目的是，人們認為他們站在美聯儲的 “鴿派” 陣營——這意味着他們通常傾向於低利率和寬鬆的政策。當他們都認為收緊貨幣政策相當迫切，這突顯出美聯儲對通脹這一威脅的重視程度。

佈雷納德被提名為聯邦公開市場委員會 (FOMC) 副主席。佈雷納德表示，她預計美聯儲 9 萬億美元的資產負債表將比 2017-19 年上次減值時 “收縮得更快”。她的言論為許多經濟學家預計的每月縮表額度將在 800 億至 1,000 億美元左右。

佈雷納德補充説，減少資產負債表 “將有助於貨幣政策收緊，超出預期的政策利率上調幅度。”“目前，通脹過高，存在上行風險。如果通脹指標和通脹預期顯示有必要採取更有力的行動，委員會準備採取更有力的行動。”

戴利也重申，美聯儲可能在 5 月開始削減資產負債表，並補充稱，美聯儲抗擊通脹的承諾"將意味着利率上升"。