“縮表 + 制裁” 引恐慌：科技兩日領跌歐美股市，納指跌超 2%，拋債加劇，美油失守 100 美元

越來越多的美聯儲高官警告通脹過高，並支持在今年通過多次加息和縮表的組合拳來遏制通脹。疊加歐美對俄羅斯新一輪制裁引發的市場恐慌情緒，令歐美股市和債市再度攜手走低。

3 月美聯儲會議紀要稱，一次或多次加息 50 個基點可能是有保障的，每個月 950 億美元的縮表上限或適宜，預計在三個月內逐步達到這一上限。美股跌幅收窄後又擴大、觸及日低，10 年期美債收益率徘徊 2.60%，兩年與 5 年期收益率一度轉漲，美元指數下挫 30 點後重回兩年高位。

明年 FOMC 票委、費城聯儲主席哈克週三稱 “非常擔心通脹上升和通脹預期脱錨”，預計今年將有一系列有條不紊的加息。後年票委、里士滿聯儲主席巴爾金稱，離中性利率還差 9 至 10 次加息，並且支持有必要時單次大幅加息 50 個基點。他們都認為縮表可能會很快開啓。

據央視新聞，美國率先宣佈對俄羅斯新一輪的制裁措施，財長耶倫稱美不會參加有俄羅斯參與的 G20 會議。美國、歐盟和 G7 還將聯合禁止對俄羅斯新增投資，但歐美最新制裁暫不涉及俄羅斯能源部門，歐盟未就禁止購買俄羅斯煤炭達成一致。英國則敦促 G7 和北約就逐步停止從俄進口石油和天然氣的時間表達成一致。

科技和芯片股再度領跌，美股兩連跌至兩週低位，納指跌超 300點或 2%， 歐股止步三連漲

4 月 6 日週三，美股三大指數跳空低開並全天低走。道指盤中最深跌 364 點或跌 1%，標普 500 指數最深跌 1.7% 並失守 4500 點，納指最深跌超 415 點或跌 2.9%，失守 1.4 萬點。科技股居多的納指 100 也最深跌超 425 點或跌 2.9%，羅素 2000 小盤股一度跌 2% 並下逼 2000 點關口。

收盤時，美股指數均連跌兩日。標普 500 指數收跌 0.97%，報 4481.15 點，至 3 月 23 日以來的兩週低位。道指收跌 0.42%，跌近 145 點，報 34496.51 點，也創 3 月 23 日來最低。納指收跌 2.22%，跌超 315 點，報 13888.82 點，創 3 月 21 日來最低，納指 100 跌超 2%，羅素 2000 跌 1.4%。

金融博客 Zerohegde 表示，本週迄今羅素 2000 小盤股指數表現最差，累跌 3.5%。所有美股指數都跌破或者交投關鍵的技術位關口，其中標普大盤在 200 日均線一帶 “震盪交戰”。

科技股連續兩日領跌大盤，投資者退出成長股，準備迎接美聯儲更激進的政策將減緩經濟增長。

明星科技股中，“元宇宙” Meta、亞馬遜、微軟、奈飛均跌超 3%，Meta 回吐 4 月以來漲幅，亞馬遜和微軟跌至兩週低位，並分別失守 3200 美元和 300 美元整數位，奈飛至三週新低。蘋果跌近 2%，谷歌母公司 Alphabet 跌 2.8%，均創兩週新低。特斯拉跌超 4% 至 3 月 25 日來最低。

芯片股普跌。費城半導體指數盤中最深跌超百點或跌 3.2%，收跌 2.3%，回吐 3 月 15 日來漲幅。英偉達跌近 6%，回吐 3 月 16 日來漲幅。AMD 跌近 3%，基本抹去 3 月 14 日來漲幅。暫停在俄所有業務的英特爾跌超 1%，基本抹去 3 月 21 日來漲幅。

屬於防禦型的公用事業、醫療保健和必需消費品板塊週三繼續攀升，安進（Amgen）、強生漲超 2%，輝瑞漲超 3%，沃爾瑪、寶潔和電信巨頭威瑞森等均上漲。按揭利率飆升令美國房貸需求同比驟降逾四成，房屋建築商個股和相關 ETF（代碼 XHB）齊跌約 3%。油企因油價轉跌而漲幅收窄。

重點個股層面：

社交媒體巨頭推特止步三連漲，股價仍徘徊去年 11 月中旬來最高，升級為推特最大外部股東的特斯拉 CEO 馬斯克已更改合規文件，在加入推特董事會後稱自己不再是 “被動持股”。

“特斯拉勁敵”、電動皮卡製造商 Rivian Automotive 高開 2.7% 後轉跌並跌 5%，抹去 3 月 15 日以來大部分漲幅，公司稱今年將實現此前宣佈的 2.5 萬輛電動汽車的生產目標。

捷藍航空希望以 36 億美元現金收購廉價航空業競爭對手 Spirit Airlines ，後者在 2 月原本已同意已 29 億美元現金和股票被 Frontier Airlines 母公司收購。但華爾街對捷藍航空的收購訴求並不看好，週三股價跌近 9%，Spirit Airlines 跌超 2%，Frontier Airlines 母公司 ULCC 跌近 11%。

優步一度跌近 7%，收跌超 4%，基本回吐 3 月 23 日來漲幅，公司今年將在英國應用程序中增設火車、公交車、飛機和汽車租賃服務，計劃打造 “滿足所有旅行需求的一站式超級 App”。

新冠疫苗股 Moderna 一度跌 7%，收跌 4.6% 至三週低位。曾一針難覓，現在被兩大買家拒之門外。。華爾街見聞此前提及，全球疫苗行業正面臨供應過剩的壓力。

逆市上漲且漲幅較大的個股還包括：季報意外盈利的大麻生產商 Tilray 一度漲超 5%，即將被納入標普 600 小盤股指數的航空業寬帶提供商 Gogo 一度漲 16%，季報好於預期且營收指引樂觀的可再生能源設備製造商 Array Technologies 一度漲近 20%。

熱門中概股多數追隨美股大盤下跌。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分別收跌 2.9% 和 3.3%，納斯達克金龍中國指數（HXC）跌 1.7%。納斯達克 100 的四隻成份股中，百度、拼多多、京東均跌 3%，網易跌 1.4%。其他個股中，阿里巴巴跌 3%，騰訊 ADR 跌超 2%，愛奇藝和滴滴跌近 2%，“造車三傻” 普跌其中蔚來跌超 3%，昨日大漲 46% 的叮咚買菜今日跌超 2%。

“縮表 + 制裁” 陰霾籠罩，歐洲股市全線下跌，泛歐 Stoxx 600 指數止步三連漲，收跌 1.53%，從昨日所創的 2 月 17 日來一個半月新高回落，盤中一度跌 2.3%：

歐股幾乎所有板塊和國家股指均下跌，休閒旅遊板塊跌近 4%，與科技和汽車製造商類股一同領跌，德國、法國和意大利股指均跌約 2%，愛爾蘭股指跌超 3% 領跌歐盟成員國指數，英股止步四連漲。俄羅斯交易系統現金指數 RTS（美元計價）收漲 2.99%，莫斯科交易所（MOEX）指數收跌 1.70%。

不少市場分析都指出，伴隨全球主要央行相繼加息來遏制高通脹，可以肯定的是全球經濟正在進入增長放緩的境地，通脹路徑更加未知代表投資者面臨的未來波動性會更高，高成長股也會繼續殺跌。貨幣市場正在定價美聯儲展開 30 年來最大幅度的緊縮週期，並預言經濟衰退不可避免。

各期限美債收益率一度齊升 10個基點，短債收益率衝高回落，2年/10年期曲線結束倒掛

美聯儲更激進回撤寬鬆的可能性嚇壞市場，歐美債券拋售潮加劇，但短期美債收益率和基準德債、意債收益率在美股午後轉跌、全天衝高回落，分析稱市場對歐洲央行的加息預期退燒。

10 年期美債收益率日內最高升超 10 個基點，並上逼 2.66%，隨後也站穩 2.60% 一線，刷新昨日所創的 2019 年 3 月以來三年高位，本週二和週三兩日攀升提速，週一曾收於 2.40%。

兩年期美債收益率一度升近 10 個基點，日高升破 2.60%，美股午盤後轉跌並一度失守 2.48%，但仍接近 2019 年 1 月來最高。不過，兩年/10 年期美債收益率從週二以來結束倒掛。

五年期美債收益率也一度升近 10 個基點，日高升破 2.79% 至 2018 年 12 月來最高，美股午盤後同樣轉跌至 2.69%。30 年期長債收益率一度升 10 個基點，午後交投 2.61%，與五年期曲線仍倒掛。

德國 10 年期國債收益率在美股盤初一度升 4 個基點至 0.684%，美股午盤後轉跌。英國 10 年期國債收益率一度升 5 個基點，自 2016 年以來首次突破 1.75%，美股午盤後仍站穩 1.70% 上方。

油價一度深跌 6美元，美油失守 100美元至三週低位，歐洲天然氣尾盤轉漲止步三連跌

國際油價連跌兩日且美油失守 100 美元關口。WTI 5 月原油期貨收跌 5.73 美元，跌幅 5.62%，報 96.23 美元/桶。布倫特 6 月原油期貨收跌 5.57 美元，跌幅 5.22%，報 101.07 美元/桶。

美油 WTI 一度漲 2 美元或漲 2%，日高上逼 104 美元，但美股午盤轉跌，於 4 月 4 日來首次跌穿 100 美元整數位心理關口，日內最深跌 6.10 美元或跌 6%，一度失守 96 美元。國際布倫特也一度漲 2 美元或近 2%，日高突破 108 美元，隨後轉跌並最深跌 6 美元或跌 5.6%，一度失守 101 美元。

國際油價在美股時段由漲轉跌，是由於美國盟國將釋放近 6000 萬桶戰略石油儲備，國際能源署計劃新一輪總計 1.2 億桶油儲釋放，是其史上最大規模，約一半來自美國。而上述消息發佈前油價上漲，是因為歐美新一輪對俄製裁，令市場對供給干擾的擔憂超過了對需求疲軟的擔心。

4 月 1 日當週的官方數據顯示，美國 EIA 商用原油庫存增加逾 240 萬桶，高於預期的減少 280 萬桶和前值的減少近 345 萬桶。美國原油庫存意外增加，疊加新冠疫情全球抬頭，或暗示需求放緩。

ICE 英國天然氣期貨連跌四日，繼週一跌超 5%、週二跌近 1% 後，週三再跌超 1%。TTF 歐洲基準荷蘭天然氣期貨尾盤轉漲並漲超 1% 至 107 歐元/兆瓦時，止步三連跌，上週兩種期貨均累漲超 10%。因擔心歐洲制裁俄羅斯煤炭進口導致全球 “搶煤潮”，西北歐的煤炭期貨升至一個月最高。

美聯儲加速收緊政策令美元連漲五日創近兩年高位，盧布抹去俄烏衝突來跌幅

在美聯儲加速收緊政策的預期下，衡量美元兑六種主要貨幣的一籃子美元指數 DXY 連漲五日，週三最高漲 0.3% 至 99.77，美股午後一度漲幅收窄，隨後重新擴大至 2020 年 5 月來的近兩年高位。

歐元兑美元一度跌 0.3% 並失守 1.09，觸及一個月低位，分析稱，西方對俄羅斯實施新制裁的前景損害了歐元，因為將對歐元區經濟不利。2 月歐元區和歐盟 PPI 均爆表、同比飆升 31%。

美元兑日元一度升破 124，逼近 3 月所創 125 的近七年高位，美日國債息差不斷擴大正打壓日元。英鎊兑美元接近 2020 年 11 月來最低，央行暗示加息漸近的澳元兑美元持穩 10 個月高位。俄羅斯盧布兑美元漲超 5% 並連漲四日，升破 80 關口，抹去 2 月 24 日俄烏衝突爆發來全部跌幅。

市值最大的數字貨幣比特幣失守 4.4 萬美元整數位，24 小時裏跌約 5% 至近兩週新低，市值第二大的以太坊跌超 7% 下逼 3200 美元。市場風險偏好退潮，主流加密貨幣週三普跌。

避險需求一度推漲黃金近 10美元，但離一週低位不遠，倫敦基本金屬普跌但倫鎳連漲四日

COMEX 6 月黃金期貨收跌 0.20%，報 1923.10 美元/盎司。

現貨黃金一度在避險需求的支持下漲近 10 美元，日內最高漲 0.5% 並升破 1930 美元關口。美股午盤後短暫轉跌重回 1920 美元的一週低位，主要受美債收益率飆升和美聯儲加息預期的壓制。

Exinity 首席市場分析師 Han Tan 稱，若美聯儲未來幾天持續 “放鷹”，金價可能跌破 1900 美元。但外匯經紀商 OANDA 的高級市場分析師 Craig Erlam 認為，仍有許多因素可能再次引發金價上漲，包括通脹繼續超出當前預期、俄烏和平談判破裂，或主要經濟體陷入衰退。

由於美元走強、擔心利率快速上漲拖累經濟，以及對俄新一輪制裁拖打壓風險偏好，倫敦基本金屬週二多數下跌：

LME 期銅收跌 150 美元，進一步遠離週一所創的一個月高位，但收報 10305 美元/噸，守住了 1 萬美元關口，仍接近上個月所創 10845 美元/噸的歷史最高。倫鎳連漲四日，收漲 155 美元並站穩 3.3 萬美元上方，刷新近兩週高位。倫鋅兩日均收盤不足 4300 美元，週一曾創 2006 年來最高，今年以來已大漲 20%。倫錫大幅收跌 324 美元，報 43850 美元/噸。

內盤期貨夜盤漲跌各異，棕櫚和苯乙烯漲超 1.9% 領跑，玻璃和純鹼則跌超 3.4%。螺紋夜盤收跌 0.31%，熱卷跌 0.57%，鐵礦石跌 0.48% 從 8 個月高位回落，焦炭和焦煤漲 1.4%，動力煤跌 0.4%。