頂不住了？小摩頑固多頭策略師呼籲：獲利了結！

智通財經 APP 獲悉，摩根大通首席全球市場策略師 Marko Kolanovic 在今年美股下跌期間一直堅定看多。然而，他的樂觀情緒正在消退，並似乎開始轉向了。

Marko Kolanovic 表示，近期增持股票的投資者現在應該獲利了結，並趁美債遭遇大規模拋售之際將部分資金轉向這一資產類別。他表示：“美股市場已經收復了自 3 月初遭遇拋售以來的大部分跌幅，看來不再處於超賣狀態。而地緣政治、貨幣政策收緊和經濟增長相關的風險仍然很高。”“因此，我們團隊對上個月策略性增加的超配股票倉位進行了獲利了結。”

風險高企之下，這位堅定的美股多頭態度發生了轉變。今年 2 月初，他就曾表示，美聯儲今年晚些時候預期中的加息不會終結美股的漲勢，並呼籲投資者利用最近的市場拋售買入股票，稱標普 500 指數近 10% 的跌幅有些過頭;上個月，他還表示，科技股、生物科技股和新興市場股市的暴跌可能已接近尾聲，現在是時候開始增持那些暴跌的高貝塔股票。

儘管有所調整，但 Marko Kolanovic 仍然建議投資者比基準指數建議的多持有股票、少持有債券，以便從持續的經濟增長中受益。在股市方面，Marko Kolanovic 則更青睞新興市場股票。

數據顯示，標普 500 指數已經收復了 1 月和 2 月跌幅的一半以上。雖然這輪漲勢進入 4 月份之後就開始轉頭向下，但標普 500 指數目前已較 3 月份低點高出約 6%。

總體而言，Marko Kolanovic 關於美債對風險資產的威脅仍持樂觀態度。他表示：“如果美債收益率持續攀升，最終可能會給美股帶來麻煩。但我們認為，目前接近於零的美債實際收益率還不足以對美股構成實際性挑戰。”“鑑於債券倉位偏低，實際收益率從現在開始進一步大幅上升的可能性似乎不大。”

在 Marko Kolanovic 建議投資者獲利了結之前，華爾街多家機構就指出美股這輪 “熊市反彈” 已經結束或接近結束。

華爾街著名大空頭、摩根士丹利首席美國股票策略師 Mike Wilson 本月初就表示：“熊市的反彈已經結束。這讓我們認為在短期內對債券的投資比股票更具建設性，因為對經濟增長的擔憂是目前的中心，因此我們的投資傾向是防禦性的。”

此外，他還表示，不再寬鬆的宏觀經濟背景正在蠶食企業利潤，令投資者愈來愈難忽視。Mike Wilson 及其團隊曾建議投資者趁着歐美股市上個月的反彈行情拋售股票，並稱此輪漲勢缺乏支撐。

美國銀行不久前也表示，未來幾周股市的任何後續反彈，都應被視為一個 “巨大的賣出機會”。