北上逆轉單週爆買逾 200 億，大舉入場這 3 大板塊

上週，北上資金在連續 3 周淨賣出超百億後，終於迎來了大反攻，一週累計淨買入 229.02 億元；其中，週三單邊淨買入 127.27 億元，單日淨買入額創去年 10 月以來新高。

全面迴歸預計要到二、三季度

不過北上資金的交投活躍度仍較低迷，全周成交 4254 億元，處於年內低位。分市場看，滬股通略顯強勢，全周保持淨買入狀態，深股通則有 2 日出現小幅淨賣出。

華鑫證券表示，對於當前 A 股而言，政策底已十分明確，但市場底還需要等待。待內滯外脹壓力階段性緩解後，北上資金才會全面迴歸，以時間換空間，預計要到二三季度。

華鑫證券指出，內部經濟情況主要看社融和地產，待社融結構好轉（自發性融資需求回升）和經濟底部確認（貨幣寬鬆加碼疊加地產修復），穩增長成效凸顯，經濟復甦預期提升，對 A 股市場形成支撐，市場風險偏好逐步修復，增強對北上資金的吸引力。

釀酒、銀行、電池行業均獲買入逾 20 億

行業上看，上週共計有 59 個行業獲北上資金不同程度的增倉，其中，釀酒、銀行、電池行業均獲北上資金淨買入超過 20 億元。

具體來看，釀酒行業一週淨買入 31.94 億元居首。

國泰君安指出，據渠道調研來看，高端消費主要集中在小範圍商務聚飲、禮贈、收藏等場景，韌性相對更強，且 3 月消費淡季佔全年比重較小，受經濟與疫情擾動有限，全年穩增長下投資穩健發力帶動固定資產投資、房地產投資加速有望進一步拉動高端需求，基本面向好趨勢不變。

其次是銀行行業，一週獲北上資金淨買入 26.40 億元，二級市場上，銀行板塊在近 5 個交易日裏持續走強，板塊累計上漲 7%。值得一提的是，銀行板塊也是一季度裏實現逆市上漲的幾個板塊之一，出現明顯的抗跌性。

國盛證券表示，2022 年銀行板塊核心邏輯在於，政策組合拳下從寬貨幣往寬信用傳導，帶來的經濟預期修復，進而估值提升；未來穩增長髮力的實際情況、地產相關政策的放鬆預期等因素都對板塊情緒形成正向催化。4 月起銀行即將進入一季報密集發佈期，銀行的經營、業績表現分化都比較大，優質銀行的優異業績表現有望催化行情。

大舉增倉雙星新材

從增倉比例來看，上週北上資金大舉增倉雙星新材，增倉比例高達 3.15%，遠遠領先其後的斯達半導（1.25%）和埃斯頓（1.17%）。

雙星新材是國內致力於先進高分子複合材料領域產品企業；2021 年年報顯示，公司的傳統包裝膜營收持續收縮，而新材料產能正在持續釋放。

國信證券指出，公司的光學、新能源、熱縮、信息四大新材料板塊實現收入 40.86 億，貢獻 69% 收入，環比提升 15 個百分點；實現毛利 14.6 億元，佔整體毛利比重 74.7%，環比提升 14.5% 個百分點；整體新材料板塊毛利同比增長 112%，遠高於公司整體 71% 的水平。

據雙星新材公告顯示，公司今年上半年會繼續投放 4 條合計 20 萬噸產能，同時下半年 7 億平方米新增塗布產能會逐步釋放（原先 3 億平米，合計 10 億平米）；據此國信證券認為：1）新增產能會不斷爬坡，產銷量繼續增加；2）塗布產能進一步帶來利潤彈性。

斯達半導是國內 IGBT 領域領軍企業，2021 年業績快報顯示，公司實現營收 17.1 億元，同增 77%，淨利潤 4.0 億元，同增 120%，營收淨利均創歷史新高。東北證券表示，公司主導產品涵蓋 IGBT 芯片和 FRD 芯片在電動車、新能源、儲能等領域快速放量，新能源收入佔比持續提升，同時優化產品結構所致。

寧德、茅台重獲青睞

增倉金額來看，此前頻頻遭賣出的寧德和茅台重獲青睞。兩者雙雙獲北上資金淨買入 16,51 億元和 15.89 億元。

4 月 4 日寧德時代消息，3 月 30 日，寧德時代入選美國《時代》週刊（TIME）“最有影響力的 100 家企業” 榜單。《時代》週刊認為，寧德時代革命性地推出了鈉離子電池，並將於 2023 年形成基本產業鏈。這顛覆了現有技術格局，為新能源行業的未來發展創造了豐富的想象空間。

貴州茅上週公佈 2021 年年報，實現淨利潤 524.6 億元，同比增長 12.34%。在年報中貴州茅台還給出了 2022 年 15% 的收入增長目標，與去年 10.5% 的規劃相比明顯提速。

在業績公佈後，多家券商給與 2000 元以上的目標價。其中招商證券最樂觀，認為貴州茅台發展已經步入新週期，2022 年有望在過去堅實基礎上繼續提質提速，給與最高 2800 元的目標價。

另外，貴州茅台官方電商平台 “i 茅台” 正式上線，試運行兩天熱度爆棚，吸引了超過 229 萬人參與搶購，售價 3599 元/盒的貴州茅台酒（壬寅虎年），每 1 萬人只有 3 人可以買到。

中遠海控上週也是罕見上榜，獲北上資金淨買入逾 6 億元。，公司一季報預告顯示，預計實現歸母淨利潤 276 億元，同比增長 78.6%。

天風證券表示，一季度，在國內受到疫情困擾的情況下，公司仍實現較為可觀的預增，這背後的主要原因之一在於歐線長協對公司的業績實現了較為明顯的拉動。雖然近期行業運價仍處於回落的趨勢當中，但是預計美線長協價格較 21 年仍有望大幅增長，為公司 2022 年業績保駕護航。

上週機構和北上資金共同買入的有振東醫藥；4 月 1 日龍虎榜顯示，北上淨買入逾 6000 萬元，機構淨買入逾 1.2 億元。