瘋狂過山車之後，原油市場終於走向平靜

伴隨着國際油價回落，全球原油市場正從俄烏危機後狂熱交易中逐步恢復。

由於擔心歐美禁運導致俄羅斯原油供應被完全掐斷，國際油價在俄烏衝突爆發後一度觸及140 美元/桶。

隨着時間的推移，市場的擔心逐步證偽：歐盟對俄羅斯的石油禁運始終無法達成一致意見；而通過給予足夠折價（依然比去年同期高），俄羅斯正在謀求印度成為其烏拉爾原油的新買家。

與此同時，IEA 也在釋放油儲，穩定市場。上國際能源署（IEA）上週三確認，其成員國已同意釋放 1.2 億桶石油儲備，以在俄烏衝突後為油價降温。

這是國際能源署 47 年曆史上最大的油儲釋放量。其中大約一半拋儲將來自美國，其餘國家佔據另一半。美國這部分的原油儲備釋放包含在此前該國宣佈的 1.8 億桶石油儲備釋放總量中。

多方因素驅動下，國際油價持續回落，價格重回 100 美元/關口。

中東石油溢價也持續降温：阿布扎比穆爾班原油價格的溢價環比下跌 10 美元/桶，而上扎庫姆的溢價則下跌了 4 美元/桶。溢價的持續回落反映出市場的狂熱情緒正在降温。

但危機尚未完全解除。

從供給來看，早在俄羅斯與烏克蘭衝突加劇之前，油氣的供應就已經很緊張了。短期來看，一方面，OPEC 在席捲石油市場的危機面前依然巋然不動，堅持逐步增加產量的計劃，其成員國正艱難地增加石油供應；而在歐美國家的制裁下，俄羅斯 4 月初石油產量創下近兩年來最大降幅，更是加劇了供應緊張。另一方面，供應中斷成為另一個問題。

美國銀行在最新的研報中指出，布倫特原油價格原本到今年年中或將衝高至 150 美元，但是原油儲備的大量釋放將降低此風險，因此他們將今年夏季的油價預期上限調整為 120 美元：

戰略性政府石油庫存的釋放改變了我們在 3 月初發布的油價預期軌跡，並導致油價走低。