疯狂过山车之后，原油市场终于走向平静

伴随着国际油价回落，全球原油市场正从俄乌危机后狂热交易中逐步恢复。

由于担心欧美禁运导致俄罗斯原油供应被完全掐断，国际油价在俄乌冲突爆发后一度触及140 美元/桶。

随着时间的推移，市场的担心逐步证伪：欧盟对俄罗斯的石油禁运始终无法达成一致意见；而通过给予足够折价（依然比去年同期高），俄罗斯正在谋求印度成为其乌拉尔原油的新买家。

与此同时，IEA 也在释放油储，稳定市场。上国际能源署（IEA）上周三确认，其成员国已同意释放 1.2 亿桶石油储备，以在俄乌冲突后为油价降温。

这是国际能源署 47 年历史上最大的油储释放量。其中大约一半抛储将来自美国，其余国家占据另一半。美国这部分的原油储备释放包含在此前该国宣布的 1.8 亿桶石油储备释放总量中。

多方因素驱动下，国际油价持续回落，价格重回 100 美元/关口。

中东石油溢价也持续降温：阿布扎比穆尔班原油价格的溢价环比下跌 10 美元/桶，而上扎库姆的溢价则下跌了 4 美元/桶。溢价的持续回落反映出市场的狂热情绪正在降温。

但危机尚未完全解除。

从供给来看，早在俄罗斯与乌克兰冲突加剧之前，油气的供应就已经很紧张了。短期来看，一方面，OPEC 在席卷石油市场的危机面前依然岿然不动，坚持逐步增加产量的计划，其成员国正艰难地增加石油供应；而在欧美国家的制裁下，俄罗斯 4 月初石油产量创下近两年来最大降幅，更是加剧了供应紧张。另一方面，供应中断成为另一个问题。

美国银行在最新的研报中指出，布伦特原油价格原本到今年年中或将冲高至 150 美元，但是原油储备的大量释放将降低此风险，因此他们将今年夏季的油价预期上限调整为 120 美元：

战略性政府石油库存的释放改变了我们在 3 月初发布的油价预期轨迹，并导致油价走低。